為什麼Qualcomm（QCOM）在最近一次財報公布後上漲了0.5%？

Qualcomm近期業績與財報概述

過去一個月，Qualcomm（QCOM）股價上漲約0.5%，表現優於S&P 500。這一溫和漲幅引發投資者思考，在公司下次財報公佈前，此上升趨勢是否會持續，或是否會出現修正。為更好理解當前格局，讓我們回顧Qualcomm最新季度業績及影響其近期表現的因素。

2026財年第一季度業績亮點

Qualcomm在2026財年第一季度交出亮眼成績，營收創下新高，主要受惠於物聯網（IoT）及汽車領域的強勁需求。公司調整後盈餘超越Zacks共識預期，反映其多元經營及敏捷應對市場變化的優勢。然而，儘管年度營收較去年成長，總營收仍略低於分析師預期。

淨利

截至12月的本季度，Qualcomm公認會計原則（GAAP）下的淨利為30億美元，每股2.78美元，而去年同期為31.8億美元，每股2.83美元。儘管營收健康成長，淨利下滑主要歸因於營運支出增加。非GAAP基準下，淨利達37.8億美元，每股盈餘3.50美元，超出共識預期0.11美元。

營收分項

本季度總營收由去年的116.7億美元增至122.5億美元，但稍低於預期的122.8億美元。Qualcomm在汽車及手機兩大領域均創下新高，主要由於Snapdragon Digital Chassis平台大量採用與旗艦智慧型手機的推出。工業物聯網（IoT）業務亦顯著推動整體增長。

分部表現

• QCT（Qualcomm CDMA Technologies）： 營收由100.8億美元成長至106.1億美元，來自汽車、手機和IoT晶片的增長支持。EDGE網路部門市佔提升，增強車輛、企業、家庭及智慧設備的連接解決方案。
• 汽車： 銷售激增15%至創紀錄的11億美元，反映Snapdragon Digital Chassis在新車型的整合度提升。
• 手機： 營收增長3%至78.2億美元，因高階Android設備需求旺盛，以及向AI手機的市場轉型。
• IoT： 營收增長9%，至16.9億美元，受消費端與網路產品的強勁需求帶動。
• QTL（Qualcomm Technology Licensing）： 營收達15.9億美元，年增4%，EBT利潤率由75%提升至77%。

現金流與財務狀況

本季度內，Qualcomm營運現金流為49.6億美元，較去年的45.9億美元增長。截至2025年12月28日，公司持有現金及約當現金72億美元，長期負債為148.2億美元。本期公司亦以26億美元回購1500萬股股票。

2026財年第二季度展望

展望未來，Qualcomm預計第二季度GAAP營收將介於102億至110億美元，反映晶片訂單減少及手機廠商在記憶體供應及定價的不確定性仍在持續。非GAAP盈餘預測為每股2.45至2.65美元，而GAAP盈餘預計落在每股1.69至1.89美元區間。QTL營收預估為12億至14億美元，QCT營收預計介於88億至94億美元，汽車類預計將年增近35%，IoT營收則預計以十位數低成長率提升。

近期預估修正

過去一個月，分析師對Qualcomm的預估下修，市場共識預期下調了18.99%。

VGM評分評價

目前Qualcomm在成長與動能方面均獲A評等，但在價值面獲得D分，位居價值投資者中後段（後40%）。整體VGM分數為A，對尋求均衡投資策略者具吸引力。

未來展望

因近期預估普遍下修，Qualcomm目前Zacks評級為#5（強烈賣出）。因此預期未來幾個月股價表現將落後大盤。

產業比較：Lam Research

在Zacks電子—半導體產業，Lam Research（LRCX）過去一個月上漲0.6%。該公司本季營收為53.4億美元，年增22.1%；每股盈餘1.27美元，去年同期0.91美元。本季預計每股盈餘為1.33美元，年增27.9%。過去30天共識預期穩定。Lam Research目前Zacks評級為#1（強烈買進），但VGM分數為F。

Zacks精選潛力股

Zacks研究團隊發現了5檔未來幾個月內有望翻倍的潛力股。其中，研究部主任Sheraz Mian特別點名一家鮮為人知的衛星通信公司，隨著太空產業向兆美元規模邁進，其備受看好。雖然並非所有精選都能實現驚人漲幅，此檔潛力股有望超越如Hims & Hers Health等過去漲超200%的贏家。