動能交易迅速逆轉，全球市場下跌來臨

動能股在市場動盪中面臨重大挫折

曾經風靡華爾街的動能投資策略，近期因多重負面因素影響，遭遇多年來最嚴重的下跌之一。這種策略強調買入表現最佳的股票並賣出落後個股，過去一年表現勝過其他投資風格。但上週，因美國與伊朗緊張局勢升級、就業數據令人失望，以及對人工智慧的擔憂動搖投資人信心，動能投資跌至所有投資策略之末。週一早盤，全球動能股票etf下跌超過2%，顯示市場對過去漲幅領先股票的撤離進一步加劇。

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動能交易的受歡迎程度達到前所未有的高點，Goldman Sachs報告對沖基金對該策略的淨曝險為數年來新高，接近歷史極值。

Goldman Sachs董事總經理Lee Coppersmith指出：「市場資金依然高度集中於這個週期的領漲個股，雖然這種集中在行情上升時通常不是問題，但當領漲股一旦開始轉弱便會成為風險。」

近期動能股的下跌伴隨著整體市場的拋售，使主要美股指數今年以來轉為負數。期貨顯示進一步下行風險，因油價突破每桶100美元。這一波拋售對軟體公司打擊最大，市場對AI快速進展感到憂慮，導致部分個股一度下跌雙位數百分比。

部分市場分析師認為拋售可能已接近尾聲。根據Barclays，動能因子上週三單日第三大跌幅，這在過去常標誌著短期底部及後續反彈的開端。

Barclays全球股票戰術策略負責人Alexander Altmann形容這是一場「全面恐慌式平倉」，全球股票市場壓力明顯。雖然還有進一步下行風險，他的團隊認為最壞情況可能已經過去，因為週三的波動是近年來最劇烈之一。

市場波動加劇

伊朗相關衝突加劇市場不安，加深原本對AI的疑慮外，能源供給衝擊風險升溫。週五，美國最新就業報告顯示意外減少的就業人數及失業率升高，加上持續的油價通膨風險，進一步衝擊市場對勞動市場韌性的信心。

Jefferies的Michael Toomey表示，股市劇烈波動令投資人，特別是持有過去領漲個股者承受重大損失。據他分析，上週的連續三天下跌是近三年來第四嚴重的回檔。

Toomey正在觀察多個反向指標，認為或許反彈不遠。例如，原油已進入超買區，Cboe VIX指數曲線完全倒掛，達去年四月關稅衝擊以來新高——這種水準過去通常是股票市場出現買點的前兆。

報導已根據最新市場動態及專家評論進行更新。

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