RYTHM由於授權收入增加，Q4虧損同比減少

RYTHM, Inc. 公布 2025 年第四季度業績，表現優於大盤

RYTHM, Inc. (RYM) 在公布截至 2025 年 12 月 31 日的季度財報後，股價上漲 5.3%。這一表現優於同期下跌 2.1% 的 S&P 500 指數。儘管 RYTHM 最近一個月股價下跌 2.1%，但仍優於 S&P 500 的 3.1% 跌幅。

季度財報重點

2025 年第四季度，RYTHM 公布每股淨虧損 6.62 美元，相較去年同期每股虧損 15.32 美元有顯著改善。

持續經營業務收入達 1,070 萬美元，較去年同期的 1 萬美元大幅增長。毛利增至 800 萬美元，扭轉去年同期 7 萬美元的毛損，顯示利潤率明顯增強。

儘管收入增長強勁，公司本季度淨虧損為 1,360 萬美元，較 2024 年第四季度的 2,440 萬美元虧損有所收窄。

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主要經營指標

RYTHM 本季度毛利率攀升至約 75%，上一季度為 34%。

營運方面仍面臨挑戰，持續經營業務營運虧損達 1,290 萬美元，主要源於 850 萬美元的非現金減值費用。

截至年底，RYTHM 持有現金 3,220 萬美元。公司報告流通在外股票約 210 萬股，另有權證可轉換為 1,090 萬股，以及可轉換票據約可兌換 300 萬股（未含利息）。

領導層觀點

董事長兼臨時 CEO Ben Kovler 稱 2025 年是 RYTHM 關鍵的一年。管理層強調，公司正重塑品牌並戰略轉向擴展大麻衍生 THC 領域業務。包括 RYTHM、Dogwalkers 和 Señorita 在內的品牌組合，成為公司增長計劃的核心。

Kovler 指出，授權收入本季度為主要貢獻，約認列 700 萬美元，包含全新獲得品牌自 11 月 1 日起產生的兩個月授權收入。

管理層同時指出，儘管面臨監管障礙，消費者對 THC 產品的興趣愈發濃厚。公司仍持續將擴大全美 THC 飲料及相關產品在零售與娛樂場所的銷售作為首要任務。

季度動能與策略舉措

多項舉措推動了本季度及整體發展動能。2025 年，RYTHM 收購了包括 RYTHM、Dogwalkers、incredibles 及 Beboe 等品牌的知識產權。公司通過與 Green Thumb Industries 合作，獲取 780 萬美元授權費。

大麻衍生 THC 飲料的分銷網絡擴展，目前產品已於全美 18 州、超過 6,000 家零售點上架。值得一提，Señorita THC Margarita 產品進駐超過 800 家 Circle K 便利商店，成為美國大麻衍生 THC 飲料最大規模的便利店上架案例之一。

RYTHM 亦透過多年策略夥伴關係，將 Señorita THC Margaritas 及 RYTHM Beverages 引進芝加哥 United Center，這使其成為全美首家提供 THC 飲料的大型體育場館。

2025 全年更新

全年而言，RYTHM 營收達 1,730 萬美元，上一年為 1 萬美元。毛利提升至 1,020 萬美元，而去年同期毛損為 7 萬美元。淨虧損從 4,170 萬美元縮窄至 3,330 萬美元，每股淨虧損由 40.92 美元降至 16.68 美元。

其他最新進展

RYTHM 持續推動戰略措施以加強品牌組合與市場地位。2025 年收購多項與大麻相關品牌知識產權，擴大公司組合並支持其授權策略。管理層認為，擁有成熟品牌將隨大麻及大麻市場發展帶來長遠戰略優勢。

公司同時承認，針對大麻衍生 THC 產品的法規仍具不確定性，未來聯邦政策變化可能會產生影響。儘管如此，管理層仍致力於打造以消費者為中心的品牌，並持續提升產品在零售及娛樂場所的可得度。

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原文發表於 Zacks Investment Research

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