隨著越來越多公司將Bitcoin（BTC）作為財庫資產，Capital B難以保持冷靜。該公司近期新添2枚BTC，但這次購買的意義在於其資金來源。
Capital B 透過與TOBAM執行的即時掛牌（At-the-Market, ATM）增發，發行了200,000股新股份，每股價格為0.60歐元，並利用募集資金購買Bitcoin。
簡單來說，該公司正將從市場籌集的股權轉換為Bitcoin，藉此逐步擴大其財庫。
Capital B的Bitcoin持倉
隨著此次增持，Capital B目前合計持有2,836枚BTC，平均收購價格為€93,061，令該公司成為歐洲新興的機構代表之一。
此次更新的另一關鍵指標是「BTC收益率」（BTC Yield），這個概念由Michael Saylor所屬的Strategy推廣。該指標衡量公司為股東帶來的Bitcoin價值相對於流通股數的比例。
Capital B報告，年初至今的BTC收益率達到0.21%，意味著第一季度實際為股東帶來了約5.9枚BTC（約合35萬歐元）的價值增長。
儘管近期市場波動使公司以21.6%的折扣價格完成增發，但依然維持了正面的BTC收益率。
這意味著公司新增購入的Bitcoin，有效彌補了發放新股所導致的攤薄影響。
對於投資者而言，這帶來一種獨特策略：Capital B不僅持有Bitcoin，更通過財務結構調整，提升每股所代表的Bitcoin價值。
Strategy的第101次Bitcoin增持
值得一提的是，Capital B此輪Bitcoin購買正值Strategy完成其第101次Bitcoin增持，總持有突破720,737枚BTC。
然而，這兩家公司所引發的市場反應顯示，投資者情緒有所差異。
MSTR股價近期下跌約4.49%，報133.53美元，而Capital B（ALCPB）股價則上漲7.48%，至0.83歐元。
與此同時，Bitcoin財庫整體趨勢面臨日益增大的壓力。
目前，上市公司合計持有約113.8萬枚BTC，但由於Bitcoin報價約67,713美元，其中許多持倉目前處於虧損狀態。
Bitcoin財庫公司多數處於虧損
投資人Charles Edwards近期指出，約77%的Bitcoin財庫公司持有的Bitcoin處於虧損。這種壓力水平自2022年5月Terra-Luna崩盤以來不曾見到。
因此投資者變得更加謹慎。隨著Bitcoin反彈動能不足，市場焦點已不限於公司購入多少Bitcoin。
相反，投資者開始密切關注這些公司是否能妥善管理資產負債表，並且有能力承受長期價格波動。
簡言之，如今的Bitcoin財庫競賽不再僅是誰買得多BTC，更看重哪些公司能夠持有儲備最長時間，無需被迫賣出。
總結
- Capital B的動作顯示，即便小規模的Bitcoin購買也可能預示企業財務管理更大規模的策略轉變。
- 市場條件依然嚴峻，當前有77%的Bitcoin財庫公司持有BTC處於虧損狀態。
