如果私人信貸崩潰，Bitcoin價格會有風險嗎？

分析師指出，私人信貸市場正面臨贖回及違約風險上升，這種潛在危機有可能波及至Bitcoin (BTC) 及加密貨幣市場。

重點摘要：

• 2兆美元規模的私人信貸領域，正受到違約、贖回與監管不力問題威脅。

• 流動性緊縮可能迫使投資者優先賣出更容易變現的資產，例如Bitcoin。

• 歷史金融危機表明，美聯儲干預往往會推高Bitcoin價格，作為應對貨幣供應擴張的避險工具。

私人信貸在倒數計時？

私人信貸市場，即非銀行放貸市場，過去五年規模由5000億美元增長至超過2兆美元，現正釋放出危機警告信號。

受低利率及投資者追求高收益刺激，其規模現已可與傳統銀行媲美，但監管力度卻遠遠不足。

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2024年，國際貨幣基金組織(IMF)警告，私人信貸領域「值得被密切監控」，並補充：

「該金融體系區塊增長迅速，結構不透明且高度互聯，在監管有限情況下，可能加劇金融脆弱性。」

如今，私人信貸市場已出現裂縫，威脅引發金融危機。

根據彭博報導，全球最大資產管理公司BlackRock擁有超過10兆美元資產，已限制旗下260億美元旗艦信貸基金的贖回。

由於AI顛覆帶來軟體行業困境，Blue Owl Capital暫停贖回，UBS則警告最壞情境下違約率可能達15%。

路透社週三報導，JPMorgan限制對其私人信貸基金放貸，而Morgan Stanley及Cliffwater Private Credit Fund亦加入受困資管機構行列。

「債券大王」Double Line創辦人Jeffrey Gundlach表示，2026年私人信貸基金的情況與2008年全球金融危機前的CDO-squared極為相似。

市場分析師MartyParty週四於X發文指出，該領域在「流動性受投資人贖回壓力檢視下快速成長」是導致目前狀況的主因，稱「金融壓抑即將到來」。

「要嘛美聯儲注入流動性，要嘛我們走向危機。」

全球衝突及宏觀經濟不確定性令情況加劇，或將 proclaim Fed寬鬆政策延後，同時對股市及Bitcoin價格造成壓力。

據Cointelegraph報導，期貨市場對Fed 3月18日FOMC會議降息的概率預期低於1%。

流動性緊縮短期或先壓垮Bitcoin價格

儘管贖回限制直接影響私人信貸市場，其衝擊極可能溢出至傳統金融體系之外。

加密投資人Paul Barron近期在X發文表示，提領限制對加密貨幣而言是「大事」，並補充：

「當BlackRock等巨頭鎖定私人基金大門時，這顯示出現了『流動性緊縮』。受困於私人信貸的投資者可能賣掉『流動性更高』的資產(Bitcoin/ETH)以尋找現金。」

這代表一旦投資者無法從流動性欠佳的私人信貸組合即時提領資金，他們將會拋售能於公開市場瞬間變現的資產。

Bitcoin是一周七天全天候交易的資產，常成為流動性壓力的首選出口。2020年3月，因應COVID-19危機，Bitcoin曾暴跌50%。

但這種情況通常會迫使政府介入，進行緊急流動性注入及降息，以防體系性崩潰。

2020年Bitcoin暴跌後，美聯儲一連串行動促使Bitcoin於年底由4,400美元飆升至69,000美元，升幅高達1,400%。

同理，2023年3月銀行業動盪時，Bitcoin初時因市場連鎖效應賣壓而下挫，隨後在市場預期Fed升息暫停下，價格反彈超過200%。

這意味著私人信貸崩裂最終可能導致貨幣供應進一步擴張，推動BTC價格刷新歷史新高。

< p>如Cointelegraph報導，BitMEX聯合創辦人Arthur Hayes表示，他將待Fed轉為寬鬆貨幣政策後再買進更多Bitcoin，屆時BTC價格可望上看250,000美元。