محللو The Block Research: توقعات عام 2026

ستيفن

ستقوم Bitmine التي يديرها Tom Lee بتنفيذ أول عملية بيع لـ ETH بحلول نهاية الربع الأول من عام 2026. سيفتح هذا البيع المجال أمام المزيد من DATs لبيع أصولهم أيضًا، ما سيؤدي إلى استمرار تدهور معنويات الأسعار. ستبقى هيمنة Bitcoin فوق 50% طوال عام 2026. ستطلق Polymarket وBase رموزهما الخاصة وستكونان ضمن أكبر عشرة عملات من حيث القيمة السوقية على أساس التخفيف الكامل. ستشهد Base تدفقًا كبيرًا من تطبيقات العملات الرقمية التي تركز على الأجهزة المحمولة. سيكون هناك عدة موجات صعودية صغيرة مشابهة لعام 2025، وستشمل: عملات RWA، عملات أسواق التنبؤ، ومشاريع تركز على الأجهزة المحمولة. ستطلق Tether وشركات مماثلة بورصة عملات رقمية أمريكية. ستطلق Robinhood منتجات العقود الدائمة للعملات الرقمية. 

إدن

ستشهد سرعة تداول المستقرات انفجارًا مع تبني معالجات الدفع المنظمة لها في التسويات المالية. سيتجاوز إجمالي المعروض من العملات المستقرة 400 مليار دولار، بينما ستتراجع حصة USDT في السوق. سيصل عدد العملات المستقرة التي تتجاوز قيمتها السوقية مليار دولار إلى 20 عملة. ستتجاوز القيمة الإجمالية للأصول في RWAs غير المستقرة 30 مليار دولار. سيتم ترميز سلع متداولة على نطاق واسع بخلاف الذهب وستشهد جذبًا معتدلًا. 

ستدرج منصات DEX للعقود الدائمة عقود أسهم وسلع دائمة وتحقق حجم تداول ملحوظ. ستظل نسبة حجم تداول DEX إلى CEX في كل من التداول الفوري والعقود الدائمة حول 20%. ستظهر منصات DEX جديدة تعتمد على نموذج RFQ. ستضاعف Polymarket وKalshi حجم التداول السنوي على الأقل ثلاث مرات وتتنافسان للحصول على شراكات توزيع حصرية. سيقوم أحدهما على الأقل بإطلاق سلسلته الخاصة.

ستكون Plasma من بين أفضل أربع سلاسل من حيث TVL، وتبرز كواحدة من القليل من سلاسل الشركات التي تشهد نشاطًا عضويًا حقيقيًا. ستطلق Base وMetaMask رموزًا أصلية. ستطرح عدة شركات كبرى في عالم العملات الرقمية أسهمها للاكتتاب العام، بما في ذلك Kraken وBitGo وConsensys، ما سيعيد الانتباه الرئيسي إلى سوق العملات الرقمية. لن تبيع كل من Strategy وBitMine أيًا من ممتلكاتهما من BTC وETH على التوالي.

سيصل BTC إلى ما يزيد عن 140 ألف دولار. ستنخفض هيمنة BTC، لكنها لن تنخفض بشكل ملحوظ دون 50%. سيحقق BTC قمة جديدة في الربع الثاني. لن تعود منصات إطلاق NFTs وmemecoin. ستتلاشى السردية حول الخصوصية. سيتم دحض فرضية الدورة ذات الأربع سنوات بشكل فعّال بحلول نهاية العام.

غابرييل

ستستمر DATs بالتداول دون mNAV، مما يدفع العديد منها لبدء بيع الأصول. ومع سهولة تداول صناديق العملات الرقمية المتداولة ETF وتقديمها نسبة مخاطرة إلى عائد أفضل للمستثمرين، ستتلاشى السردية حول DAT.

ستؤدي عمليات فتح الرموز الكبيرة، مصحوبة بضعف المعنويات السوقية، إلى تمديد موجة البيع في رموز هذه الدورة. وستعود استراتيجيات إعادة الشراء والحرق قصيرة النظر لتضر بالمشاريع خلال العام المقبل مع تدهور المعنويات وتراجع الاحتياطيات النقدية.

ستكون تقييمات جولات التمويل أقل بشكل ملحوظ من هذا العام. سيتعلم العديد من المستثمرين المخاطرون من الاستثمار في جولات مبالغ في تقييمها، والتي ستستمر في الانخفاض مع نضوج الصناعة وتلاشي الضجيج. 

ستكافح رموز الشبكات لجذب المشترين مع استمرار العملات المستقرة في ترسيخ نفسها كأكثر فئة أصول جاذبية واستخدامًا في DeFi، حيث تنتقل الأنشطة بشكل متزايد بعيدًا عن ETH وSOL إلى USDC.

إيفان

سيتميز عام 2026 بتعافٍ على شكل حرف K حيث ستفقد الرموز عديمة الجهد اهتمام المشترين مع تركّز الاهتمام حول المشاريع والرموز التي يوجد مستخدمون يدفعون في صميمها. ومن المواضيع الناجحة: منصات DEX دائمة وأسواق التنبؤ. ستبدأ مشاريع العملات الرقمية بشكل عام في تأجيل إطلاق الرموز، مفضلة مسار الاكتتاب العام. بالمثل، ستواصل DATs عالية الجودة استكشاف حالات الاستخدام على السلسلة، بينما يُجبر الآخرون على بيع رموزهم مع استمرار ضغط MNAV.

ترتفع هيمنة Bitcoin في عام 2026 مع معاناة العملات البديلة للحفاظ على الأهمية، في حين تستحوذ الشركات العامة العاملة في مجال العملات الرقمية على رأس المال. ستواصل أسهم العملات الرقمية الأداء الجيد، مدفوعة بالتنويع إلى خطوط أعمال غير متعلقة بالعملات الرقمية (مثل قيام المنقبين بتطوير حوسبة الذكاء الاصطناعي، وعروض CEX لتداول الأسهم، وما إلى ذلك). على الرغم من التقلبات، يتفوق BTC على مؤشر ناسداك في 2026. في أخبار غير متعلقة بالعملات الرقمية، ستبيع الولايات المتحدة الذهب لتحديد قاع في DXY.

براندون

سيؤدي صعود الرموز الإيداعية الصادرة عن البنوك في عام 2026 إلى تجزئة السيولة المؤسسية عبر دفاتر الأستاذ الخاصة (مثل JPM Coin مقابل Citi Token). وبما أن البنوك العالمية مقيدة هيكليًا عن الاحتفاظ بكميات ضخمة من التزامات المنافسين، سيصبح USDC هو أصل الجسر المحايد المهيمن، حيث سيأتي جزء كبير من نموه في 2026 من استخدامه كأداة مقاصة بين شبكات البنوك المعزولة.

ستتوحد المعاملات من وكيل إلى وكيل على معيار x402 وستشكل جزءًا ملحوظًا من النشاط على السلسلة عالميًا.

ستكتسب المنتجات الدائمة (Perps) الخاصة بـ "greeks" العملات الرقمية مثل منتجات التقلب الضمني (مثل BTCVOL-PERP) أو عقود مقايضة معدلات التمويل زخمًا في 2026.

أليساندرو

يبدأ عام 2026 ببطء مع نصف أول متقلب وحركة ضمن نطاق محدد. تظل العملات الرئيسية صامدة بفضل ارتفاع علاوات المخاطر ورأس المال الانتقائي، في حين أن الفائزين الدائمين هم المنتجات التي لديها توزيع حقيقي واستخدام متكرر، خصوصًا المحافظ ومنصات التداول التي تستمر في جذب المستخدمين رغم ضعف أداء الرموز. النصف الثاني من العام أكثر تفاؤلاً عمومًا، حيث تستحوذ مجموعة من الأنظمة البيئية والمشاريع على معظم التدفقات الجديدة، وتأتي أقوى الطلبات من المنتجات الاستهلاكية الجديدة التي تمزج بين المخاطرة والأساسيات الموثوقة.

تصبح قابلية التشغيل البيني السردية المهيمنة لهذا العام، مع تحسن التوجيه عبر السلاسل وتجريد السلاسل بما يكفي لنجاح تطبيقات "كل شيء". تزداد قوة RWAs من خلال الأسهم المرمزة، العقود الدائمة على الأسهم، والائتمان، بينما تواصل TradFi دفعها نحو دفاتر الأستاذ الموزعة الداخلية أو المصرح بها. هذا يعمق الانقسام بين "العملات الرقمية الحقيقية" كساحة تجريب عالية التباين للآليات والأسواق الجديدة، ومسارات التسوية الخاصة بـ DLT الشركاتية.

تدفع التنفيذ الأفضل والأدوات والأتمتة نحو المزيد من التخصص في فرص المراجحة. يتسارع نمو المعروض من العملات المستقرة، مع بقاء الدولار الأمريكي في الصدارة ولكن مع تحقيق CHF وSGD أقوى نمو من قواعد صغيرة. تتضاعف أسواق التنبؤ في فترة الانتخابات النصفية الأمريكية، مع تزايد احتمالات تحقيق في قضايا معلومات داخلية عالية المستوى وفوضوية.

سيمون

تظل هيمنة Bitcoin فوق 50%. لا تتجاوز القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية 4 تريليون دولار.  تظل تدفقات صناديق ETFs إيجابية صافيًا طوال العام، لجميع العملات. تصل أحجام التداول لصناديق ETFs غير BTC وETH إلى 20 مليار دولار.  يستمر اعتماد العملات المستقرة في الارتفاع. ستطلق الشركات التقليدية عملات مستقرة جديدة وستستمر العملات القائمة في النمو. أسواق التنبؤ هي أسرع تطبيقات العملات الرقمية نموًا في 2026. تصل عقود الفائدة المفتوحة إلى 0.5 مليار دولار، وستشكل الأحجام 3% من حجم CEX. ستطلق هذه التطبيقات رموزًا لجذب المستخدمين إلى منصاتها بشكل مكثف. مع تطور التكنولوجيا، تستمر أحجام المشتقات اللامركزية في الزيادة، لتصل إلى 25% من أحجام المشتقات المركزية. لا تشهد NFTs انتعاشًا في 2026؛ تستمر أحجام سوق NFT في الانخفاض في المتوسط. 

تياجو

ستظل أسواق التنبؤ واحدة من أقوى السرديات في عالم العملات الرقمية، بينما ستفقد أخرى هيمنت في العامين الماضيين زخمها، مثل memecoins ومنصات الإطلاق.

سيكافح BTC والعملات الرئيسية الأخرى لتحقيق قمم جديدة مع تصاعد التوترات الجيوسياسية، حتى مع استمرار صناديق ETFs والأدوات المالية الأخرى في جذب اهتمام المؤسسات والأفراد.

ستظل العملات المستقرة السردية الأقوى لجذب مستخدمين جدد إلى العملات الرقمية، مع قيام اللاعبين الكبار بإطلاق عملاتهم المستقرة الخاصة أو تكوين شراكات مع لاعبين راسخين مثل Circle وTether.

إيان

تنهار معظم DATs في 2026 مع تداول الأسهم دون NAV، مما يكسر نموذج إصدار الأسهم المربح الذي غذى نموها في 2025. تتوسع صناديق ETFs للعملات الرقمية وتقدم سيولة فائقة برسوم أقل. تبقى Strategy وعدد قليل من اللاعبين ذوي القيمة السوقية العالية على قيد الحياة بفضل الحجم والعلامة التجارية، بينما تواجه DATs الأصغر التصفية أو الاستحواذ أو التحول بعيدًا عن نماذج الخزانة البحتة.

تتجاوز العملات المستقرة عتبة 500 مليار دولار للمعروض وحجم المعاملات يتجاوز نظام ACH الأمريكي بحلول الربع الثالث. يتسارع النمو على مسارين متوازيين: استمرار التوسع في الأسواق الناشئة والتكامل في تدفقات المدفوعات المؤسسية في الأسواق المتقدمة. تتحول الشركات من الاحتفاظ السلبي بالخزينة إلى حالات الاستخدام التشغيلي، حيث تنقل جزءًا من مدفوعات الموردين عبر الحدود، رواتب المتعاقدين الدوليين، وتسوية المعاملات بين الشركات إلى منصات العملات المستقرة. تقوم شبكة بطاقات رئيسية واحدة على الأقل بتوجيه 5-10% من تسويات التجار عبر الحدود من خلال العملات المستقرة بنهاية العام. تدمج منصات المدفوعات B2B بشكل متزايد خيارات العملات المستقرة للفوترة الدولية.

تشهد أسواق التنبؤ نموًا هائلًا خلال دورة الانتخابات النصفية الأمريكية، حيث يتضاعف حجم Polymarket أربع مرات عن مستويات 2024. ينقسم القطاع: تهيمن Polymarket وKalshi على الأسواق الثقافية والسياسية، بينما تركز منصات DeFi المتخصصة على المنتجات المالية ذات الرافعة. 85% من المنصات المقلدة تفشل في تحقيق جذب وتغلق عملياتها. تظل الأطر القانونية حول المراهنات الرياضية وأسواق التنبؤ غير محسومة حتى نهاية العام، لكن تبني المستخدمين يتسارع مع إثبات السوق لضخامته وجاذبيته.