سهم SNOW يتداول بنسبة 10.8 P/S أعلى من متوسط الصناعة: هل يجب الشراء أم البيع أم الاحتفاظ؟

Snowflake أسهم SNOW مُقيّمة بأكثر من قيمتها الحقيقية، كما يشير تقييم القيمة بدرجة F. فيما يتعلق بنسبة السعر إلى المبيعات (P/S) المتوقعة لمدة 12 شهرًا قادمة، تتداول SNOW عند 10.80X، وهي علاوة مقارنة بقطاع الإنترنت - البرمجيات حسب تصنيف Zacks الذي يبلغ 3.90X.

تتداول SNOW بعلاوة مقارنة بمنافسيها مثل Amazon AMZN وOracle ORCL. حيث تتداول أسهم Amazon وOracle حاليًا بنسبة سعر إلى مبيعات تبلغ 2.61X و10.37X على التوالي.

تقييم SNOW

كما فقدت أسهم Snowflake نسبة 8% خلال فترة الستة أشهر الماضية، متخلفة عن أداء قطاع الحوسبة والتكنولوجيا حسب تصنيف Zacks الذي سجل ارتفاعًا بنسبة 7.8%. ويمكن عزو هذا الأداء الضعيف إلى التحديات الاقتصادية الكلية وعدم اليقين وارتفاع الإنفاق على البنية التحتية، خاصة فيما يتعلق بوحدات معالجة الرسومات لدعم المبادرات المدفوعة بالذكاء الاصطناعي، مما يزيد من الضغوط على التكاليف.

ومع ذلك، فقد تفوقت أسهم الشركة على قطاع الإنترنت للبرمجيات حسب تصنيف Zacks، الذي تراجع بنسبة 22.4% خلال فترة الستة أشهر الماضية. ويعود هذا التفوق في سهم SNOW إلى محفظتها القوية وتوسع قاعدة شركائها. كما تستفيد الشركة من التبني القوي وزيادة استخدام منصتها، كما يظهر من معدل الاحتفاظ بالإيرادات الصافية البالغ 125% في الربع الثالث من السنة المالية 2026.

أداء سهم SNOW

سجلت SNOW نموًا سنويًا بنسبة 20% في عدد العملاء، ليصل إلى 12,621 في الربع الثالث من السنة المالية 2026. وتضم الشركة الآن 688 عميلًا تجاوزت إيرادات منتجاتهم في الاثني عشر شهرًا الماضية مليون دولار (بارتفاع 29% سنويًا) و766 عميلًا من قائمة Forbes Global 2,000.

SNOW تستفيد من توسع محفظتها

تستفيد Snowflake من دورها في ثورة الذكاء الاصطناعي المؤسسي، مع تبنٍ قوي لقدراتها في الذكاء الاصطناعي مثل Snowflake Intelligence وCortex AI، مما يدفع لنمو قاعدة العملاء. في الربع الثالث من السنة المالية 2026، أعلنت الشركة أن أكثر من 7,300 عميل يستخدمون تقنيات الذكاء الاصطناعي وتعلم الآلة من Snowflake أسبوعيًا.

كان تركيز Snowflake على الذكاء الاصطناعي عاملاً رئيسيًا، إذ أثّر الذكاء الاصطناعي في 50% من الصفقات الموقعة خلال الربع الثالث المالي. وحققت الشركة معدل إيرادات سنوية من الذكاء الاصطناعي بقيمة 100 مليون دولار قبل ربع سنة من المتوقع، مما يعكس التبني القوي لقدرات الذكاء الاصطناعي لدى المؤسسات.

توسعت محفظة SNOW بشكل ملحوظ. فقد أعلنت الشركة مؤخرًا عن قدرات جديدة للذكاء الاصطناعي المؤسسي، بما في ذلك Semantic View Autopilot، وترقيات في تعلم الآلة والمفكرات، وأدوات تقييم الوكلاء، وتوسيع إدارة تكاليف الذكاء الاصطناعي لتقديم ذكاء اصطناعي أكثر موثوقية وقابلية للتوسع وكفاءة على منصة Snowflake.

كما أعلنت الشركة عن إطلاق وكيل ذكاء الأعمال المدعوم بالذكاء الاصطناعي لشركة United Rentals. يستخدم هذا الوكيل تقنيات Snowflake Intelligence وSnowflake Cortex Code، مما يسمح بالوصول التفاعلي إلى بيانات المؤسسات المُتحكم بها. كما يسرّع تطوير المزيد من الوكلاء الداخليين للذكاء الاصطناعي عبر أكثر من 1,600 فرع.

SNOW تستفيد من توسع الشراكات

برزت شراكة Snowflake المتوسعة مع منصة الحوسبة السحابية Alphabet GOOGL Google Cloud. ففي يناير 2026، وسعت Snowflake شراكتها مع Google Cloud التابعة لـ Alphabet لتحسين تكامل المنتجات واستراتيجية السوق. يجلب هذا التكامل نماذج Gemini 3 من Google Cloud التابعة لـ Alphabet مباشرة إلى Snowflake Cortex AI.

يمكن للمؤسسات بناء وتوسيع تطبيقات الذكاء الاصطناعي التوليدية بأمان وبيانات مُدارة، دون الحاجة لنقل البيانات. تشمل الشراكة أيضًا التوسع العالمي، والبيع المشترك في الأسواق، وترقيات البنية التحتية التي تحسن السعر والأداء على Google Cloud التابعة لـ Alphabet.

SNOW تقدم توقعات إيجابية للربع الرابع والسنة المالية 2026

من المتوقع أن تدفع قاعدة الشركاء الغنية والمحفظة المبتكرة في Snowflake نمو إيرادات الشركة.

بالنسبة للربع الرابع من السنة المالية 2026، تتوقع Snowflake أن تتراوح إيرادات المنتجات بين 1.195 و1.2 مليار دولار. وتشير هذه التوقعات إلى نمو سنوي بنسبة 27%. ويُقدّر إجماع Zacks لإيرادات الربع الرابع من السنة المالية 2026 حاليًا بـ1.25 مليار دولار، ما يشير إلى نمو سنوي بنسبة 26.85%.

أما تقدير الأرباح فيبلغ حاليًا 27 سنتًا للسهم، دون تغيير خلال الثلاثين يومًا الماضية. ويشير ذلك إلى انخفاض بنسبة 10% سنويًا.

بالنسبة للسنة المالية 2026، تتوقع Snowflake إيرادات منتجات بقيمة 4.446 مليار دولار، ما يشير إلى نمو سنوي بنسبة 28%. ويبلغ تقدير إجماع Zacks لإيرادات السنة المالية 2026 حاليًا 4.65 مليار دولار، ما يشير إلى نمو سنوي بنسبة 28.20%.

أما تقدير الأرباح فيبلغ حاليًا 1.20 دولار للسهم، دون تغيير خلال الثلاثين يومًا الماضية. ويشير ذلك إلى زيادة بنسبة 44.58% سنويًا.

سعر وتوقعات Snowflake Inc.

رسم بياني لسعر وتوقعات Snowflake Inc. | سعر سهم Snowflake Inc.

SNOW تعاني من المنافسة الشديدة

على الرغم من توسع محفظة Snowflake وقاعدة شركائها، تواجه الشركة منافسة شديدة من لاعبين كبار مثل Amazon وOracle، اللتين توسعان أيضًا وجودهما في مجال الذكاء الاصطناعي.

برزت محفظة Oracle المتوسعة بشكل خاص. فقد أطلقت الشركة مؤخرًا وكلاء ذكاء اصطناعي قائمين على الأدوار في Oracle Fusion Cloud CX. تقوم هذه الوكلاء بأتمتة مهام التسويق والمبيعات والخدمات. كما تقدم دعمًا تنبؤيًا وقائمًا على البيانات مباشرة ضمن عمليات الأعمال من خلال AI Agent Studio.

اكتسبت مبادرات Amazon في الذكاء الاصطناعي زخمًا كبيرًا خلال الربع الرابع من 2025، مما يمثل أولوية استراتيجية للشركة ككل. وقد حققت مبادرات الذكاء الاصطناعي للشركة تقدمًا ملحوظًا خلال الربع. وتجاوزت إيرادات أعمال شرائح AWS المخصصة، بما في ذلك Trainium وGraviton، معدل الإيرادات السنوية البالغ 10 مليارات دولار وتنمو بمعدلات ثلاثية الأرقام سنويًا.

ماذا يجب أن يفعل المستثمرون بسهم SNOW؟

على الرغم من محفظة SNOW القوية، تظل التحديات الاقتصادية الكلية، وارتفاع تكاليف الذكاء الاصطناعي، والمنافسة الشديدة من مزودي الخدمات السحابية الضخمة من العوائق. كما تبقى التقييمات المرتفعة مصدر قلق.

يحمل سهم SNOW حاليًا تصنيف Zacks رقم 3 (احتفاظ)، مما يشير إلى أن الانتظار حتى نقطة دخول أكثر ملاءمة قد يكون حكيمًا. يمكنك رؤية القائمة الكاملة لأسهم Zacks رقم 1 (شراء قوي) لهذا اليوم هنا.