هل تحولت أسهم Mag 7 إلى استثمارات GARP؟

ما هو مؤشر Nifty 50؟

كان "Nifty 50" مجموعة من 50 من الأسهم الكبرى الأكثر متابعة في بورصة نيويورك والتي ازدهرت في عشرينيات القرن الماضي وبداية السبعينيات. تضمنت هذه المجموعة شركات معروفة وشائعة مثل Walmart (WMT)، Polaroid، Xerox (XRX)، و Coca-Cola (KO). خلال أوائل السبعينيات، بلغ متوسط نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) لأسهم Nifty 50 حوالي 40 ضعفاً، وهو أكثر من ضعف ما كان عليه مؤشر S&P 500. خلال الركود في الفترة 1973-1975، تعرضت العديد من شركات Nifty 50 لانخفاضات تجاوزت 50% أو أكثر. ومع ذلك، وعلى الرغم من الحديث عن الفقاعة، حققت هذه الأسهم عوائد فوق المتوسط من عام 1972 إلى 1998.

مقارنة بين Nifty 50 و Magnificent 7

قام العديد من المستثمرين والمحللين في وول ستريت بمقارنة Nifty 50 مع أسهم "Magnificent 7"، والتي تشمل Alphabet (GOOGL)، Amazon (AMZN)، Apple (AAPL)، Meta Platforms (META)، Microsoft (MSFT)، Nvidia (NVDA)، و Tesla (TSLA). مثل أسهم Nifty 50، تنمو أسهم Mag 7 بسرعة ويتم تداولها بتقييمات أعلى من السوق. باستثناء حدوث ركود مماثل لركود أوائل السبعينيات، لا تزال أسهم Mag 7 تبدو جذابة للغاية ولديها الكثير من الإمكانيات.

أسهم Mag 7 رخيصة جداً

اعتباراً من فبراير 2026، يبلغ متوسط نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية (P/E) لأسهم Mag 7 حوالي 28 ضعفاً. في حين أن نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية لمؤشر S&P 500 قريبة من ذلك عند حوالي 23.5 ضعفاً. وعلى الرغم من أن معظم أسهم Mag 7 في اتجاه صاعد منذ عقد أو أكثر، إلا أن مجموعة القادة هذه يتم تداولها حالياً بأقل علاوة مقارنة بمؤشر S&P 493 خلال العقد الماضي.

هل أسهم Mag 7 تعتبر فرص "GARP"؟

يفهم المستثمرون المحنكون أن تحليل مؤشرات التقييم بمعزل عن غيرها هو مهمة عقيمة. حيث أن نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) تخبرك فقط بما دفعه المستثمرون مقابل أرباح سابقة. ومع ذلك، فإن وول ستريت عبارة عن جهاز يخصم المستقبل. ما يجب أن يهم المستثمرين حقاً هو النمو مقارنة بالتقييمات. ومن الجدير بالذكر أنه في أواخر التسعينيات، كان لدى العديد من رواد الإنترنت مثل Yahoo! نسب سعر إلى أرباح تفوق 50 ضعفاً قبل تحركاتهم الصاروخية التي غيرت الحياة.

حالياً، تتحول معظم أسهم Mag 7 إلى فرص "النمو بسعر معقول" (GARP). بمعنى آخر، هذه الأسهم تجمع بين ميزة التقييمات المعقولة والنمو المرتفع المتوقع. فعلى سبيل المثال، على الرغم من أن NVIDIA شركة عملاقة بقيمة 4.6 تريليون دولار، تشير تقديرات Zacks الإجماعية إلى أن نمو الإيرادات والأرباح سيصل إلى حوالي 50% خلال العامين المقبلين.

MSFT هو مثال آخر بارز لفرصة GARP. وعلى الرغم من أن أرباحه لا تنمو بنفس سرعة NVIDIA، إلا أن MSFT لا يزال متوقعاً أن ينمو في النتائج المالية بمعدل مزدوج الرقم. وفي الوقت نفسه، فإن نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) لـ MSFT هي عند أدنى مستوى لها منذ أواخر عام 2022 (قبل أن يبدأ MSFT موجة صعودية استمرت عدة أشهر بعد إطلاق ChatGPT بنجاح).

الخلاصة

في حين أن المتشككين في السوق يسرعون إلى الصراخ "فقاعة" عند أي إشارة لقيادة سوق مركزة، فإن الأساسيات الكامنة لعمالقة التقنية اليوم تروي قصة أكثر تعقيداً. مع تداول التقييمات عند أدنى مستوياتها خلال عقد مقارنة بمسارات نموها، لم تعد هذه الشركات مجرد قادة للسوق - بل أصبحت فرص استثمارية منضبطة في إطار GARP.