تقرير التوقعات الصناعية من زكس يسلط الضوء على ServisFirst Bancshares وWSFS Financial وHeritage Financial

للنشر الفوري

شيكاغو، إلينوي – 25 فبراير 2026 – اليوم، تناقش Zacks Equity Research كل من ServisFirst Bancshares Inc. SFBS، WSFS Financial Corp. WSFS وHeritage Financial Corp., Inc. HFWA.

الصناعة: الادخار والقرض

تحقق صناعة الادخار والقرض بحسب Zacks مكاسب نتيجة انخفاض أسعار الفائدة وتيسير معايير الإقراض. مع انخفاض الأسعار نسبيًا، بدأت تكاليف التمويل بالاستقرار تدريجيًا، مما يعزز دخل الفوائد الصافية (NII) وهامش صافي الفائدة (NIM).

كما ستدعم رقمنة العمليات اللاعبين في هذه الصناعة. بالرغم من أن بعض مؤشرات جودة الائتمان تجاوزت مستويات ما قبل الجائحة، إلا أن انخفاض الأسعار من المرجح أن يدعم قدرة السداد. لذلك، فإن شركات الصناعة مثل ServisFirst Bancshares Inc.، WSFS Financial Corp. وHeritage Financial Corp., Inc. تستحق الرهان عليها.

وصف الصناعة

تتكون صناعة الادخار والقرض بحسب Zacks من بنوك أمريكية متخصصة، والتي غالبًا ما تكون مملوكة محليًا، وتتركز على تمويل الرهن العقاري السكني. تقدم الشركات في هذه الصناعة الرهون العقارية السكنية، والرهون التجارية والصناعية، وقروض الأسهم المنزلية، وقروض المركبات، وقروض الأعمال الأخرى.

تموّل هذه المؤسسات الرهون العقارية من ودائع مؤمّنة من قبل المؤسسة الفيدرالية للتأمين على الودائع ("FDIC"). وتقدم معدلات فائدة مرتفعة على الودائع لجذب الأموال، مما يعزز قدرتها على الإقراض للرهون. ورغم أن هذه الشركات تعمل بطريقة مشابهة للبنوك التجارية من خلال تقديم خدمات مصرفية متنوعة مثل الحسابات الجارية وحسابات التوفير، إلا أنها كانت سابقًا ملزمة قانونيًا باستثمار ما لا يقل عن 65% من أصولها في الرهون العقارية. اعتبارًا من 1 يوليو 2019، تم رفع هذا القيد على المؤسسات المؤمّنة من قبل FDIC.

٣ اتجاهات لصناعة الادخار والقرض يجب مراقبتها

انخفاض أسعار الفائدة سيعزز الطلب على القروض: قام الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة بمقدار 175 نقطة أساس منذ عام 2024 وأشار إلى خفض آخر هذا العام. ومن المتوقع أن تؤدي الأسعار المنخفضة إلى زيادة الطلب على القروض، مما يحسن من دخل الفوائد الصافية والهامش لشركات الادخار والقرض مع استقرار تكاليف التمويل. كما انخفضت معدلات الرهن العقاري لأدنى مستوياتها منذ سبتمبر 2022، مما أدى إلى نمو قوي في عمليات الشراء وإعادة التمويل ودعم الطلب الأوسع على القروض.

التسارع الرقمي: يقوم اللاعبون في صناعة الادخار والقرض بتسريع التحول الرقمي للتغلب على قيود التكنولوجيا القديمة، وارتفاع تكاليف التشغيل، وقاعدة العملاء غير المتوازنة بشكل متزايد. رغم أن هذه التحديثات التقنية تزيد من النفقات على المدى القريب، إلا أنه من المتوقع أن تعزز كفاءة العمليات على المدى الطويل بشكل كبير.

جودة الأصول: سيساعد انخفاض أسعار الفائدة المقترضين على البقاء ملتزمين بسداد القروض والفوائد. مزودو الصناعة الذين قاموا ببناء احتياطيات ضخمة لمواجهة أي تداعيات من حالات التخلف غير المتوقعة عن السداد، أصبحوا الآن أقل احتمالاً لاقتطاع مبالغ ضخمة من الأموال للقروض المتعثرة المحتملة. ومع ذلك، من المتوقع أن يشهد اللاعبون في الصناعة زيادة طفيفة في القروض غير العاملة، مما سيستمر في التأثير على جودة أصولهم.

تصنيف Zacks للصناعة يشير إلى آفاق قوية

تشكل صناعة الادخار والقرض بحسب Zacks مجموعة من 16 سهماً ضمن قطاع المال الأوسع لدى Zacks. وتحمل الصناعة حالياً تصنيف Zacks Industry Rank رقم 29، ما يضعها ضمن أعلى 12% من أكثر من 243 صناعة لدى Zacks. ويشير متوسط تصنيف Zacks لجميع الأسهم الأعضاء إلى أداء متفوق على المدى القريب. تظهر أبحاثنا أن أعلى 50% من الصناعات المصنفة من Zacks تتفوق على أدنى 50% بأكثر من الضعف.

إن تموضع الصناعة في أعلى 50% من الصناعات المصنفة لدى Zacks هو نتيجة لتوقعات الأرباح الإيجابية للشركات المكونة لها. عند النظر إلى مراجعات التقديرات الإجمالية للأرباح، يبدو أن المحللين يكتسبون تدريجياً الثقة في إمكانيات نمو أرباح هذه المجموعة. وارتفع تقدير أرباح الصناعة للعام الحالي بنسبة 10% خلال العام الماضي. قبل أن نقدم بعض الأسهم التي قد ترغب في الاستثمار فيها، دعونا نلقي نظرة على أداء السوق الأخير للصناعة وصورة التقييم.

الصناعة تتخلف عن أداء القطاع ومؤشر S&P 500

تخلفت صناعة الادخار والقرض لدى Zacks بشكل واسع عن قطاع المال لدى Zacks وعن مؤشر S&P 500 المركب خلال العام الماضي. فقد حققت أسهم الصناعة مجتمعة مكسباً بنسبة 9.9%، في حين ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 18.8%. وخلال نفس الفترة، ارتفع قطاع المال بنسبة 13.7%.

تقييم الصناعة الحالي

يمكن للمرء أن يحصل على فكرة جيدة عن تقييم الصناعة النسبي من خلال النظر إلى نسبة السعر إلى القيمة الدفترية الملموسة (P/TB)، والتي تُستخدم عادةً لتقييم شركات المال بسبب التفاوت الكبير في أرباحها من ربع إلى آخر.

تحمل الصناعة حالياً نسبة P/TB خلال الـ 12 شهراً الماضية عند 2.32X، أعلى من المستوى الوسيط البالغ 2.14X خلال السنوات الخمس الماضية. وتتداول الصناعة بخصم مقارنة بالسوق ككل، حيث تبلغ نسبة P/TB خلال الـ 12 شهراً الماضية لمؤشر S&P 500 المركب 11.74X.

وبما أن أسهم المال عادةً ما تكون ذات نسبة P/TB منخفضة، فقد لا يكون من المنطقي لكثير من المستثمرين مقارنة أسهم الادخار والقرض بمؤشر S&P 500. ويضمن مقارنة نسبة P/TB للمجموعة مع قطاعها الأوسع أن المجموعة تتداول بخصم جيد. تبلغ نسبة P/TB الحالية لقطاع المال لدى Zacks خلال الـ 12 شهراً الماضية 6.12X، وهي أعلى بكثير من نسبة صناعة الادخار والقرض لدى Zacks.

٣ أسهم في قطاع الادخار والقرض للاستثمار: SFBS وWSFS وHFWA

ServisFirst Bancshares: تقدم SFBS مجموعة من الخدمات المالية للأعمال والأفراد في ألاباما وفلوريدا وجورجيا وكارولينا الشمالية والجنوبية وتينيسي وفرجينيا. اعتبارًا من 31 ديسمبر 2025، لدى الشركة أصول إجمالية بقيمة 17.7 مليار دولار وقروض بقيمة 13.7 مليار دولار. سيعزز رصيد القروض القوي، وتحسن الحصة السوقية، وانخفاض الأسعار من أداء ServisFirst Bancshares المالي. وتعتقد الإدارة أن التركيز على توسيع هامش صافي الفائدة، وضبط النفقات بانضباط، ونمو الامتياز يضع ServisFirst Bancshares لتحقيق أداء مالي قوي في 2026.

يبلغ تقدير إجماع Zacks لأرباح الشركة في 2026 حوالي 6.40 دولار، ما يشير إلى زيادة سنوية بنسبة 21.9%. وتبلغ القيمة السوقية لشركة ServisFirst Bancshares نحو 4.74 مليار دولار. وتقدر الإيرادات لعام 2026 بنحو 686.2 مليون دولار، ما يعكس نموًا سنويًا بنسبة 20.2%. وتحمل SFBS حالياً تصنيف Zacks رقم 1 (شراء قوي). يمكنك الاطلاع على القائمة الكاملة لأسهم Zacks رقم 1 اليوم من هنا.

WSFS Financial: هذه شركة خدمات مالية تبلغ قيمتها مليارات الدولارات، حيث تمتلك أصولاً بقيمة 21.3 مليار دولار في ميزانيتها، وأصولاً تحت الإدارة والإشراف بقيمة 94.5 مليار دولار اعتبارًا من 31 ديسمبر 2025. تدير WSFS مسار نمو قروض مستقر ومستدام، مدعومًا بقوة الودائع وخط إقراض متنوع. وتتوقع الشركة لنمو القروض والودائع في النطاق المتوسط الاحادي الرقم لعام 2026. ومن المتوقع أن يكون هامش صافي الفائدة عند 3.80% من خلال إعادة التسعير الاستراتيجية وإدارة تكاليف التمويل. علاوة على ذلك، تتوقع الشركة أن تتراوح صافي الشطب بين 0.35 - 0.45% من متوسط القروض.

يبلغ تقدير إجماع Zacks لأرباح الشركة للعام الحالي 5.73 دولار، ما يشير إلى زيادة سنوية بنسبة 9.9%. ومن المتوقع أن تصل الإيرادات لعام 2026 إلى 1.10 مليار دولار، ما يشير إلى ارتفاع بنسبة 3.3%. وتبلغ القيمة السوقية لها 3.70 مليار دولار. وتحمل WSFS Financial حالياً تصنيف Zacks رقم 1.

Heritage Financial: يقع المقر الرئيسي للشركة في أوليمبيا، واشنطن، وتمتلك شبكة من 50 فرعاً مصرفياً في واشنطن وأوريغون وأيداهو. قامت HFWA بتحسين عائدها على متوسط الأصول وتوسيع هامش صافي الفائدة، ما يعكس عمليات مصرفية أساسية أقوى وإدارة أفضل للميزانية العمومية.

أدى نمو الودائع وانخفاض تكلفة الودائع ذات العائد إلى ارتفاع دخل الفوائد الصافية، مما عزز الربحية العامة. وتواصل الشركة إعادة هيكلة ميزانيتها العمومية بشكل استراتيجي لتحسين الربحية المستقبلية. وتبدي الإدارة تفاؤلاً بأن مزيج الميزانية العمومية القوية وإدارة المخاطر الحكيمة سيوفر عوائد مستدامة للمساهمين على المدى الطويل.

سيؤدي استحواذ Heritage Financial على Olympic Bancorp, Inc. (المكتمل في فبراير 2026) إلى توسيع وجودها في السوق وقاعدة عملائها وإمكانات أرباحها على المدى الطويل. بشكل عام، تشير الأرباح المحسّنة للشركة وكفاءتها التشغيلية وجهودها التوسعية الاستراتيجية إلى زخم إيجابي وقيمة معززة للمساهمين.

يبلغ تقدير إجماع Zacks لأرباح الشركة في 2026 حوالي 2.53 دولار، ما يشير إلى زيادة سنوية بنسبة 12.9%. وتقدر الإيرادات لعام 2026 بنحو 346.7 مليون دولار، ما يشير إلى قفزة سنوية بنسبة 40.8%. وتبلغ القيمة السوقية لـ HFWA حوالي 959.9 مليون دولار. وتحمل الشركة حالياً تصنيف Zacks رقم 2 (شراء).

مجاني: وصول فوري لاستراتيجيات Zacks المذهلة في السوق

منذ عام 2000، تفوقت استراتيجياتنا الأولى لاختيار الأسهم بشكل كبير على متوسط عائد S&P السنوي البالغ +7.7%. بشكل مذهل، ارتفعت مع متوسط مكاسب سنوية قدرها +48.4%، +50.2% و+56.7%.

اليوم يمكنك الاستفادة من هذه الاستراتيجيات القوية – والأسهم ذات الإمكانات العالية التي تكشفها – مجاناً. بدون أي شروط.

احصل على كل التفاصيل من هنا >>

تخضع Zacks Investment Research لسيطرة مشتركة مع كيانات تابعة (بما في ذلك وسيط-تاجر ومستشار استثماري)، والتي قد تشارك في معاملات تتعلق بالأوراق المالية المذكورة أعلاه لعملاء تلك الشركات التابعة.