UTHR تتجاوز توقعات الأرباح للربع الرابع، وسهم الشركة يقفز بنسبة 13% بعد توقعات قوية

شركة United Therapeutics تتجاوز توقعات الأرباح للربع الرابع من عام 2025

سجلت شركة United Therapeutics (UTHR) أرباحًا للسهم الواحد في الربع الرابع من عام 2025 بلغت 7.70 دولار، متجاوزة تقدير الإجماع من Zacks البالغ 6.78 دولار. ويعكس ذلك زيادة بنسبة 24% عن العام السابق، ويرجع ذلك بشكل كبير إلى قوة مبيعات المنتجات.

محفظة المنتجات والحضور في السوق

توفر الشركة أربعة علاجات لارتفاع ضغط الدم الشرياني الرئوي (PAH): Tyvaso وOrenitram وAdcirca وRemodulin. بالإضافة إلى ذلك، يتم تسويق Unituxin للأطفال المصابين بورم الأرومة العصبية عالي الخطورة.

أداء الإيرادات الفصلية

بلغت إيرادات الربع الرابع 790.2 مليون دولار، وهو أقل من المتوقع البالغ 805 ملايين دولار، لكنها لا تزال تعكس زيادة سنوية بنسبة 7.3%. ويُعزى هذا النمو بشكل رئيسي إلى المبيعات القوية لـ Tyvaso وOrenitram.

على الرغم من النتائج الفصلية المختلطة، ارتفع سهم United Therapeutics بنسبة 13% يوم الأربعاء بعد أن شاركت الشركة توقعات متفائلة للسنوات القادمة. وتتوقع الإدارة "نموًا مزدوج الرقم في الإيرادات" في عام 2026، وتتوقع أن يصل معدل الإيرادات السنوي إلى 4 مليارات دولار في النصف الثاني من عام 2027.

على مدار العام الماضي، ارتفعت أسهم United Therapeutics بنسبة 68.4%، متجاوزة بكثير مكاسب القطاع البالغة 3.9%.

تفاصيل نتائج الربع الرابع

يظل Tyvaso المحرك الرئيسي للإيرادات، مع اعتماد كل من شكله كبودرة جافة للاستنشاق (DPI) وشكله السائل المستنشق لعلاج PAH وارتفاع ضغط الدم الرئوي المرتبط بمرض الرئة الخلالي (PH-ILD).

• بلغ إجمالي مبيعات Tyvaso 464.3 مليون دولار، بزيادة 12% على أساس سنوي، رغم أنها أقل قليلاً من تقدير الإجماع البالغ 488 مليون دولار.
• حقق Tyvaso DPI عائدات بلغت 338.6 مليون دولار، بزيادة 24%، مدعومًا بتحسين التسويق وتغييرات برنامج Medicare Part D بموجب قانون خفض التضخم، مما عزز وصول المرضى للعلاج.
• بلغت إيرادات Tyvaso السائل المستنشق 125.7 مليون دولار، بانخفاض 12% بسبب انخفاض الكميات.
• ارتفعت مبيعات Orenitram بنسبة 12% لتصل إلى 121.2 مليون دولار، مدفوعة بزيادة الطلب وتحسين التسويق.
• انخفضت مبيعات Remodulin (بما في ذلك Remunity Pump) بنسبة 5% إلى 128 مليون دولار.
• انخفضت مبيعات Unituxin بنسبة 8% إلى 62.3 مليون دولار.
• قفزت مبيعات Adcirca بنسبة 66% إلى 7.8 مليون دولار.

ارتفعت مصروفات البحث والتطوير بنسبة 4.3% لتصل إلى 139.5 مليون دولار، مما يعكس ارتفاع تكاليف التجارب السريرية وزيادة التعويضات القائمة على الأسهم. كما ارتفعت مصروفات البيع والمصاريف العامة والإدارية بنسبة 13.1% لتصل إلى 190.6 مليون دولار، ويرجع ذلك أساسًا إلى ارتفاع تكاليف الاستشارات والموظفين.

حتى 31 ديسمبر 2025، احتفظت United Therapeutics بمبلغ 4.6 مليار دولار نقدًا ومعادلات نقدية واستثمارات، ارتفاعًا من 4.3 مليار دولار في نهاية سبتمبر 2025، وظلت خالية من الديون.

أبرز النتائج المالية لعام 2025 بالكامل

خلال العام الكامل، حققت United Therapeutics إيرادات بلغت 3.18 مليار دولار، بزيادة 11% عن العام السابق. وبلغ صافي ربح السهم لعام 2025 مبلغ 27.86 دولار، ارتفاعًا من 24.64 دولار في عام 2024.

تطورات خط الإنتاج والتحديثات الأخيرة

يتضمن خط الإنتاج المتقدم للشركة دراسات المرحلة الثالثة من Tyvaso لأشكال مختلفة من مرض الرئة الخلالي الليفي المزمن (دراسات TETON) وralinepag الفموي لعلاج PAH (دراسة ADVANCE OUTCOMES).

في سبتمبر 2025، أظهرت نتائج تجربة TETON-2 فوائد سريرية لمرضى التليف الرئوي مجهول السبب (IPF) الذين عولجوا بـ Tyvaso السائل المستنشق لمدة عام، حيث تم تحقيق النتائج الأولية والرئيسية الثانوية. تعتقد الإدارة أن هذه النتائج قد توسع استخدام Tyvaso.

كما تجري United Therapeutics تجربة المرحلة الثالثة TETON-1 في مرض التليف الرئوي مجهول السبب (IPF)، مع توقع النتائج في النصف الأول من عام 2026. وتخطط الشركة للتواصل مع إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA) لتسريع المراجعة التنظيمية فور توفر البيانات. إذا تمت الموافقة على Tyvaso لعلاج IPF، فقد تتجاوز مبيعاته لهذا المؤشر مبيعاته في PAH. ويجري الآن تسجيل المرضى في دراسة TETON PPF لمرض التليف الرئوي التقدمي.

كما تجري تجربة المرحلة الثالثة ADVANCE OUTCOMES لـ ralinepag في PAH، مع توقع النتائج الرئيسية في النصف الأول من عام 2026.

أداء السهم وتقييمات المحللين

حاليًا، تحمل United Therapeutics تصنيف Zacks رقم 4 (بيع).

أسهم التكنولوجيا الحيوية الأخرى ذات تصنيفات Zacks الأقوى تشمل:

• Castle Biosciences (CSTL) – تصنيف Zacks رقم 1 (شراء قوي)
• ANI Pharmaceuticals (ANIP) – تصنيف Zacks رقم 2 (شراء)
• Assertio Holdings (ASRT) – تصنيف Zacks رقم 2 (شراء)

تحسنت خسارة السهم المتوقعة لشركة Castle Biosciences لعام 2026 من 1.06 دولار إلى 0.96 دولار خلال الـ 60 يومًا الماضية، وارتفعت أسهمها بنسبة 18.4% خلال العام الماضي. وتجاوزت الشركة تقديرات الأرباح في ثلاثة من الأرباع الأربعة الأخيرة، بمتوسط مفاجأة بلغ 66.11%.

تقلصت الخسارة المتوقعة للسهم لشركة Assertio لعام 2026 من 0.30 دولار إلى 0.28 دولار في الشهرين الماضيين، وارتفعت أسهمها بنسبة 1% خلال العام الماضي. وتجاوزت Assertio تقديرات الأرباح في ربع واحد من الأرباع الأربعة الماضية، بمتوسط مفاجأة سلبي بلغ 35.21%.

ارتفع تقدير ربح السهم لشركة ANI Pharmaceuticals لعام 2026 من 8.08 دولار إلى 8.22 دولار خلال الـ 60 يومًا الماضية. وارتفعت أسهمها بنسبة 38.7% خلال العام الماضي، وتجاوزت الشركة تقديرات الأرباح في جميع الأرباع الأربعة الأخيرة، بمتوسط مفاجأة بلغ 21.24%.