تحليل-خطط إعادة الشراء لا تكفي لتهدئة المستثمرين بعد تراجع قطاع البرمجيات

بقلم سينيد كارو وساقب إقبال أحمد

٣ مارس (رويترز) - كثّفت شركات البرمجيات الأمريكية من خطط إعادة شراء الأسهم خلال موجة الهبوط التي استمرت لأشهر. المستثمرون والاستراتيجيون متشككون في أن ذلك سيوقف عمليات البيع.

قام المستثمرون ببيع أسهم البرمجيات منذ الخريف، حيث انخفض مؤشر S&P 500 للبرمجيات بنسبة ٢٨٪ منذ أواخر أكتوبر، وسط مخاوف من أن تطورات الذكاء الاصطناعي (AI) ستغير بشكل كبير المشهد التنافسي لهذا القطاع المقدر بقيمة عالية.

تسارعت وتيرة البيع في يناير بعد إعلانات المنتجات من شركة الذكاء الاصطناعي Anthropic، مما أثار مخاوف بأن التغيرات السريعة في الذكاء الاصطناعي تجعل من الصعب تقييم آفاق الأعمال لشركات البرمجيات في السنوات القادمة.

منذ ١٢ يناير، قامت شركات البرمجيات المدرجة في الولايات المتحدة بالتصريح بإعادة شراء أسهم بقيمة ٧٠.٥ مليار دولار، أي ما يقرب من أربعة أضعاف قيمة الإعلانات لنفس الفترة من العام الماضي، بحسب EPFR، وهي إحدى أقسام ISI Markets. أعلنت Salesforce عن زيادة قدرها ٣٠ مليار دولار في برنامج إعادة شراء الأسهم الحالي. وأعلنت ServiceNow عن إعادة شراء إضافية بقيمة ٥ مليارات دولار علاوة على ١.٤ مليار دولار متبقية في خطة إعادة شراء الأسهم الحالية، بما في ذلك خطط لإعادة شراء معجلة بقيمة ٢ مليار دولار.

في الفترة نفسها، ارتفعت إعلانات إعادة الشراء من الشركات التقنية المتداولة في الولايات المتحدة بنحو ٦٣٪ لتصل إلى ١١٠.١ مليار دولار، مقارنة بـ ٦٧.٦ مليار دولار في العام السابق.

قال أندرو سليماون، مدير المحفظة الأول في Morgan Stanley Investment Management: "عندما تعلن شركة عن إعادة شراء الأسهم بعد أن تضرر سهمها بشدة، أعتقد أن ذلك محاولة لإيقاف التراجع". وأضاف أنه يفضل الشركات التي تعيد شراء أسهمها عندما تكون الأسس قوية والزخم السعري إيجابيًا.

يحب المستثمرون عمومًا عمليات إعادة الشراء لأنها تعزز أرباح السهم الفصلية من خلال تقليل عدد الأسهم القائمة، بينما تُشير أيضًا إلى ثقة الإدارة في الشركة.

عمليات إعادة الشراء ليست كافية

قال بيتر توز، رئيس Chase Investment Counsel في شارلوتسفيل، فيرجينيا، إنه غير مقتنع بأن عمليات إعادة الشراء يمكن أن تكون محفزًا لقطاع البرمجيات ككل.

قال توز: "لا أعتقد أن إعادة الشراء كافية". "يجب أن يكون هناك دليل واضح على أن الذكاء الاصطناعي لن يؤثر بشكل أساسي على أعمال شركة برمجيات محددة. هذا فقط يحتاج إلى وقت."

أضاف توز أن شركته زادت من احتفاظها في شركة برمجيات وخدمات الموارد البشرية Paychex، بعد أن أكدت الشركة توجيهاتها المالية السنوية في ديسمبر، ثم أعلنت في ١٦ يناير عن برنامج إعادة شراء أسهم بقيمة مليار دولار ليحل محل خطة ٢٠٢٤ التي تضمنت عمليات إعادة شراء بقيمة ٤٠٠ مليون دولار.