انخفض سعر Nebius بنسبة 6.6% وسط تقلبات التداول بعد فشل موافقة منشأة الذكاء الاصطناعي في ميزوري بالحفاظ على الزخم، ويحتل المرتبة 182 في حجم التداول اليومي

نظرة عامة على السوق

في 6 مارس 2026، أنهت مجموعة Nebius (NASDAQ: NBIS) يوم التداول بانخفاض 6.61%، وأغلقت عند 89.35 دولار للسهم. تراوح السهم بين 88.77 و94.83 دولارًا خلال الجلسة، مما أبرز التقلبات الملحوظة. وعلى الرغم من هذا الانخفاض، احتفظت Nebius بقيمة سوقية قدرها 24 مليار دولار. وبلغ حجم التداول 291,000 سهم، مما جعلها السهم رقم 182 من حيث التداول في ذلك اليوم. خلال العام الماضي، تراوح سعر السهم بين 18.31 و141.10 دولار، ما يدل على تقلبات سعرية كبيرة. السعر الحالي، رغم بعده عن أعلى مستوياته، لا يزال أعلى من أدنى المستويات التي شوهدت في فبراير.

العوامل الرئيسية المؤثرة على الأداء

كانت الحركة الأخيرة في أسهم Nebius مدفوعة بشكل كبير بإعلانها عن منشأتها الجديدة للذكاء الاصطناعي بقوة 1.2 جيجاوات في مدينة إندبندنس بولاية ميزوري. هذا المشروع، الذي يغطي مساحة 400 فدان، يمثل أكبر مشروع لـ Nebius في الولايات المتحدة ومن المتوقع أن يخلق 1,200 وظيفة بناء و130 وظيفة تقنية دائمة. وبفضل حافز التنمية الصناعية من نوع الفصل 100 المقدم من المجلس البلدي، من المتوقع أن تساهم المنشأة بأكثر من 650 مليون دولار في الضرائب المحلية على مدى عقدين. وصف الرئيس التنفيذي Arkady Volozh هذه المبادرة بأنها خطوة كبيرة في استراتيجية نمو الشركة داخل الولايات المتحدة. أدى هذا الخبر في البداية إلى ارتفاع السهم بنحو 12% في 4 مارس، لكن التراجع اللاحق أدى إلى انخفاضه بنسبة 6.6% بحلول 6 مارس، ما يشير إلى أن المستثمرين ربما قاموا بجني الأرباح أو أعادوا تقييم القيمة السوقية للشركة.

يعكس تقلب سعر سهم Nebius التحدي المستمر في تحقيق التوازن بين التوسع السريع والحاجة إلى الربحية. في عام 2025، ارتفعت إيرادات الشركة بنسبة 479% لتصل إلى 530 مليون دولار، لكنها سجلت أيضًا خسارة صافية معدلة قدرها 447 مليون دولار، بزيادة 87% عن العام السابق. ونتيجة لذلك، انخفض مضاعف السعر إلى المبيعات من 300 مرة إلى 41 مرة، لكنه لا يزال مرتفعًا مقارنة بنظرائه في القطاع. يتبنى المحللون موقفًا متفائلًا بحذر، مع الحفاظ على توصية “شراء معتدل” ومتوسط سعر مستهدف قدره 154 دولارًا، ما يشير إلى إمكانية ارتفاع بأكثر من 50%. تظهر خطط Nebius لتشغيل 16 مركز بيانات عالميًا بحلول عام 2026 - بما في ذلك مواقع جديدة في نيوجيرسي ومينيسوتا وأوكلاهوما - رؤيتها الطموحة. مع ذلك، يُشكل غياب الربحية واعتماد الشركة على الاستثمارات الرأسمالية الضخمة مخاطر مستمرة.

تضيف الاتجاهات الأوسع في قطاع الذكاء الاصطناعي مزيدًا من التعقيد لآفاق Nebius. من المتوقع أن تصل الإنفاقات العالمية على الذكاء الاصطناعي إلى 2.5 تريليون دولار بحلول عام 2026، مع تجاوز الطلب على خدمات GPU-as-a-Service العرض المتاح. وهذا الوضع يفيد موفري البنية التحتية السحابية، إلا أنه يزيد أيضًا من حدة المنافسة. وقد صُممت منشأة Nebius في ميزوري، والتي تضم أنظمة تبريد متقدمة وتقنيات للحد من الضوضاء، لمعالجة المخاوف البيئية وتحسين الأداء. ومع ذلك، لا تزال المستويات العالية من الديون والاستهلاك السريع للنقد لدى الشركة تشكل مصدر قلق.

تقدم التحليلات الفنية وبيانات سوق الخيارات صورة مختلطة. حيث يختبر السهم حاليًا متوسطه المتحرك لـ100 يوم والذي يُعتبر نقطة مقاومة مهمة، في حين تظهر تداولات الخيارات ميلًا نحو الرهانات الصعودية. ويتوقع المحللون أن يرتفع الدخل السنوي المتكرر لـNebius من 1.25 مليار دولار في 2025 إلى 7 مليارات دولار في 2026، وهي قفزة يمكن أن تدعم تقييمها المرتفع في حال تحققها. ومع ذلك، تشير حركة سعر السهم في الآونة الأخيرة إلى أن المستثمرين يوازنون بعناية بين المخاطر القصيرة الأجل وفرص النمو طويلة الأمد للشركة.

الخلاصة

تعكس أحدث أداء لسهم مجموعة Nebius مزيجًا من الإنجازات الاستراتيجية، والتحديات المالية، وتغيرات معنويات السوق. إن الموافقة على منشأة الذكاء الاصطناعي في ميزوري تعزز مكانتها في مجال بنية الذكاء الاصطناعي التحتية، إلا أن التساؤلات تبقى قائمة حول طريقها نحو الربحية وتقييمها المستدام. للمستثمرين المستعدين لتقبل مخاطر أعلى، قد يمثل الانخفاض الأخير فرصة للشراء، رغم أن نجاح الشركة سيعتمد على قدرتها على تنفيذ خطط التوسع والسيطرة على التكاليف بفعالية.