مع استمرار الصراع في الشرق الأوسط، فقدت أسهم شركات الدفاع التي شهدت ارتفاعاً هذا العام معظم زخمها.

النقاط الرئيسية

• انخفضت معظم أسهم الصناعات الدفاعية الكبرى يوم الاثنين، على الرغم من عدم الاستقرار المستمر في الشرق الأوسط.

• وكان الاستثناء الملحوظ شركة Aureus Greenway، وهي شركة ملاعب جولف، حيث ارتفعت أسهمها بشكل كبير بعد الكشف عن خططها للاندماج مع شركة تكنولوجيا الطائرات بدون طيار.

على الرغم من تصاعد الصراع، إلا أن الأسهم المرتبطة بالدفاع لم تحقق المكاسب المتوقعة.

قد يبدو هذا الأمر مفاجئًا—ومشابهًا لكيفية عدم تحرك أسعار الذهب كما توقع العديد من المستثمرين—لأن الشركات في هذه القطاعات غالبًا ما تُعتبر أكثر أهمية خلال فترات الاضطرابات العالمية. ومع ذلك، فإن كل من صندوق iShares U.S. Aerospace & Defense ETF (ITA) وصندوق State Street SPDR S&P Aerospace & Defense ETF (XAR)، اللذان يشملان كبار الشركات الدفاعية، ظلا مستقرين أو انخفضا منذ أن بدأت الولايات المتحدة ضربات ضد إيران.

مؤخرًا، تحول المستثمرون بعيدًا عن التداولات المزدحمة، مفضلين الأسهم ذات القيمة على تلك المدفوعة بالزخم. ومع ذلك، هناك استثناءات: ارتفعت Aureus Greenway Holdings (AGH) بأكثر من 12% اليوم بعد الإعلان عن اندماج مع شركة ناشئة في مجال الطائرات بدون طيار، وهو اتفاق يدعمه أبناء الرئيس الأمريكي السابق دونالد ترامب.

لماذا هذا الأمر مهم

تقليديًا، يُنظر إلى كل من الذهب والأسهم الدفاعية كملاذات آمنة خلال التوترات الجيوسياسية. ومع ذلك، لم تحقق هذه الاستثمارات المدفوعة بالزخم الأداء المتوقع مؤخرًا، خاصة بعد التدفقات الكبيرة العام الماضي.

في يوم الاثنين، أنهت أسهم المتعاقدين الدفاعيين الكبار—RTX (المعروفة سابقًا باسم Raytheon)، Lockheed Martin (LMT)، Northrop Grumman (NOC)، و General Dynamics (GD)—جميعها اليوم على انخفاض. وأحد الأسباب المحتملة هو أن الأسهم الدفاعية، مثل الذهب، كانت تداولات شعبية خلال العام الماضي وتجاوزت مؤشرات السوق الأوسع في عام 2026.

وفقًا لـ Hardika Singh من Fundstrat، ضخ المستثمرون أموالًا أكثر في صندوق iShares U.S. Aerospace & Defense ETF خلال العام الماضي مقارنة بأي عام منذ 2020، مما رفع أصوله إلى أكثر من 16 مليار دولار.

تلعب الأنماط التاريخية دورًا أيضًا. فبينما كان الإنفاق الدفاعي الأمريكي كنسبة من الناتج المحلي الإجمالي مرتفعًا خلال صراعات مثل الحرب الباردة وفيتنام، لم يترجم ذلك بالضرورة إلى مكاسب مستمرة لأسهم شركات الدفاع. وغالبًا ما تعمل هذه الشركات بدورات طويلة الأمد، وحتى عندما ارتفعت أسهمها في بداية الحروب، كانت تلك المكاسب عادة قصيرة الأجل. بعد انتهاء الصراع، تعيد الحكومات في كثير من الأحيان التفاوض على العقود، مما يمكن أن يؤثر على الأداء المستقبلي.

وفي الوقت نفسه، ارتفعت أسهم Aureus بعد إعلان الشركة عن شراكة مع Powerus، وهي شركة ناشئة للطائرات بدون طيار مقرها فلوريدا. تتضمن الصفقة American Ventures Partners—بدعم من Eric Trump وDonald Trump Jr.—و Unusual Machines (UMAC)، وهي شركة تصنيع أجزاء طائرات بدون طيار قامت بتعيين دونالد جونيور في مجلسها الاستشاري في عام 2024. وبمجرد الانتهاء من الاندماج العكسي، ستعرف الكيانية الجديدة باسم Powerus.