هل ستؤدي التغييرات في اللوائح التنظيمية إلى زيادة الاهتمام بأدوية GLP-1 من sub Eli Lilly؟

ريادة Eli Lilly في سوق أدوية السمنة

تُعتبر Eli Lilly (LLY) قوة رئيسية في قطاع علاج السمنة العالمي، حيث تأتي غالبية دخلها من الأدوية الناجحة للغاية GLP-1: Mounjaro المستخدم لمرض السكري من النوع الثاني، وZepbound الموصوف لعلاج السمنة. على الرغم من حداثة هذه الأدوية في السوق نسبياً، فقد شهدت زخم مبيعات مذهل، وأصبحت الآن تمثل أكثر من نصف إجمالي إيرادات الشركة.

في عام 2025، بلغت المبيعات المجمعة لـ Mounjaro وZepbound حوالي 36.5 مليار دولار، أي ما يعادل تقريباً 56% من أرباح Eli Lilly الإجمالية. وقد جاء هذا الأداء المميز نتيجة الطلب القوي في سوق نظائر الإنكريتين الأميركية وقبول متزايد في الأسواق الدولية، وهو اتجاه يُتوقع استمراره حتى عام 2026.

تستعد الشركة أيضاً لتوسيع محفظتها العلاجية من خلال orforglipron، وهو علاج GLP-1 فموي قيد المراجعة التنظيمية حالياً في الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي ومناطق أخرى. إذا تمت الموافقة عليه، تتوقع Eli Lilly طرح orforglipron لعلاج السمنة في الولايات المتحدة بحلول الربع الثاني من عام 2026، على أن تبدأ الإطلاقات الدولية في 2027. وكدواء على شكل أقراص، يمكن أن يجذب orforglipron المرضى الذين يفضلون عدم استخدام الحقن، مما قد يوسع سوق GLP-1.

ولتعزيز موقعها في مجال GLP-1 وتحقيق أهدافها المالية الطموحة لعام 2026، تعمل Eli Lilly على توسيع إمكانية الوصول لعلاجاتها للسمنة والسكري. ومن المتوقع أن تعزز التغييرات الأخيرة في السياسات والتطورات في المنتجات من آفاق الشركة في سوق أدوية السمنة.

التغييرات السياسية وتوسع السوق

أعلنت Lilly هذا الأسبوع أن نموذج CMMI BALANCE الجديد من الحكومة الأميركية سيوسع تغطية Medicare لعلاجات GLP-1. هذا يعني أنه، اعتباراً من عام 2027، ستكون أدوية مثل Zepbound وMounjaro وربما orforglipron متاحة عبر خطط Medicare Part D المشاركة. بموجب هذه المبادرة، قد تُحدد المصاريف الشهرية من جيب معظم المرضى عند حوالي 50 دولار بعد الخصومات، مما يجعل هذه العلاجات أكثر قدرة للوصول إليها وأقل تكلفة. بالإضافة إلى ذلك، سيتم إطلاق نموذج Medicare GLP-1 Bridge في يوليو 2026، ما قد يسرِّع من تبني علاجات السمنة من Lilly.

يمكن أن تؤدي التغطية الأوسع من Medicare، وخفض تكاليف المرضى، وطرح خيار GLP-1 فموي، إلى زيادة كبيرة في الطلب على أدوية السمنة من Eli Lilly. وبينما قد تخفض بعض برامج Medicaid مثل كاليفورنيا تغطية أدوية السمنة في عام 2026، قد تعوض المبادرات الفدرالية الأوسع والتبني المحتمل من المزيد من الولايات في 2027 هذه التحديات، ما يعزز من ريادة Lilly في هذا السوق سريع النمو.

تشجع Eli Lilly أيضاً استخدام أدوية GLP-1 الخاصة بها من خلال التوعية بمخاطر النسخ المتركيبة غير المعتمدة من tirzepatide. وقد حذرت الشركة من أن بعض المنتجات المركبة تخلط بين tirzepatide وفيتامين B12، مما قد يؤدي إلى شوائب مجهولة وضارة. بخلاف هذه البدائل غير الخاضعة للرقابة، خضعت أدوية Lilly المعتمدة - Mounjaro وZepbound - لاختبارات سريرية صارمة ومراجعات تنظيمية. وتحث الشركة الجهات التنظيمية على الحد من توزيع هذه الأدوية المركبة من أجل سلامة المرضى وتعزيز استخدام علاجاتها المعتمدة.

اشتداد المنافسة في علاجات السمنة

تهيمن Eli Lilly وNovo Nordisk حالياً على سوق أدوية السمنة العالمي. تتنافس Mounjaro وZepbound مباشرة مع علاجات Novo Nordisk القائمة على semaglutide، وهي Ozempic للسكري وWegovy لإدارة الوزن. وتعتمد الشركتان بشكل كبير على هذه الأدوية الرابحة GLP-1 لموارد الدخل. وقد طبقت Novo Nordisk، مثل Lilly، تخفيضات في أسعار Medicare لتحفيز الطلب واستعادة الحصة السوقية في هذا القطاع شديد التنافسية.

وقد أحرزت Novo Nordisk مؤخراً إنجازاً هاماً بالحصول على موافقة FDA لإصدار فموي من Wegovy في أواخر ديسمبر، مع بدء طرحه التجاري في أوائل يناير. بذلك، أصبحت Wegovy أول منشط مستقبلات GLP-1 متوفر على شكل حبوب لفقدان الوزن، ما يوفر بديلاً خالياً من الإبر يمكن أن يجذب المزيد من المرضى.

حظي سوق أدوية السمنة باهتمام كبير خلال العام الماضي بفضل إمكاناته الهائلة ونسبة الانتشار المنخفضة حالياً. وتقوم شركات التكنولوجيا الحيوية الصغيرة مثل Viking Therapeutics أيضاً بتطوير علاجات قائمة على GLP-1 لمنافسة الرواد في السوق. تدفع Viking Therapeutics بتطوير VK2735، وهو محفز مزدوج لمستقبلات GIPR/GLP-1، متوفر بأشكال فموية وقابلة للحقن لعلاج السمنة. وتخطط الشركة لنقل مرشح VK2735 الفموي للمرحلة الثالثة من التجارب لعلاج السمنة في الربع الثالث من عام 2026.

أداء سهم LLY، التقييم وتقديرات المحللين

خلال الأشهر الستة الماضية، ارتفع سهم Eli Lilly بنسبة 32.4%، متجاوزاً أداء قطاع الصناعات الدوائية ذات رؤوس الأموال الكبيرة، الذي نما بنسبة 20.4%. كما تجاوزت الشركة القطاع الأوسع ومؤشر S&P 500 خلال هذه الفترة.

حركة سعر سهم LLY

مصدر الصورة: Zacks Investment Research

من منظور التقييم، تعتبر أسهم LLY مرتفعة السعر نسبياً، إذ يجري التداول حالياً وفقاً لنسبة سعر إلى أرباح متوقعة تبلغ 28.03، مقارنة بمتوسط الصناعة البالغ 17.99. ولكن هذا المعدل يقل عن متوسط الشركة على مدار خمس سنوات والذي يبلغ 34.57.

تقييم سهم LLY

مصدر الصورة: Zacks Investment Research

ارتفعت توقعات المحللين لأرباح Eli Lilly لعام 2026 من 33.11 إلى 34.16 دولار للسهم الواحد خلال الشهرين الماضيين فقط. وبالمثل، ارتفعت التوقعات لعام 2027 من 41.48 إلى 41.90 دولار للسهم في نفس الفترة.

تحرك تقديرات LLY

مصدر الصورة: Zacks Investment Research

حالياً، تحتل Eli Lilly الترتيب رقم 3 (احتفاظ) لدى Zacks. للاطلاع على القائمة الكاملة لأسهم Zacks ذات الترتيب #1 (شراء قوي)، اضغط هنا.

أفضل سهم لأشباه الموصلات من توصيات Zacks

شركة غير معروفة نسبياً متخصصة في منتجات أشباه الموصلات غير المصنَّعة من قبل العمالقة الكبار مثل NVIDIA، على وشك الاستفادة من موجة النمو السوقي القادمة. مع أرباح قوية وقاعدة عملاء متنامية، فإن هذه الشركة مهيأة لتلبية الطلب المتزايد على تقنيات مثل الذكاء الاصطناعي، وتعلم الآلة، وإنترنت الأشياء. من المتوقع أن يرتفع تصنيع أشباه الموصلات عالمياً من 452 مليار دولار في عام 2021 إلى 971 مليار دولار بحلول عام 2028.

احصل على أحدث التوصيات الاستثم?رية للأسهم

تبحث عن أفضل الأسهم المقترحة من Zacks Investment Research؟ قم بتنزيل أفضل 7 أسهم للأيام الثلاثين القادمة من هنا.