ارتفع سهم Cisco (CSCO) بنسبة 3.7٪ بعد صدور أحدث تقرير أرباح: هل سيستمر الزخم؟

أداء سهم Cisco Systems ونظرة عامة على الأرباح الأخيرة

ارتفعت أسهم Cisco Systems (CSCO) بنحو 3.7% خلال الشهر الماضي، متجاوزة مؤشر S&P 500. يدرس المستثمرون الآن ما إذا كان هذا الزخم التصاعدي سيستمر مع اقتراب الشركة من إعلان أرباحها القادم، أو إذا كانت هناك تصحيح في الأفق. لفهم العوامل المؤثرة بشكل أفضل، دعونا نستعرض النتائج الفصلية الأخيرة لشركة Cisco وأبرز النقاط المالية الرئيسية.

أبرز نتائج Cisco للربع الثاني من السنة المالية 2026

خلال الربع الثاني من السنة المالية 2026، أعلنت Cisco عن أرباح معدلة قدرها 1.04 دولار للسهم، متجاوزة تقديرات Zacks Consensus بنسبة تقارب 2%، ويمثل ذلك زيادة بنسبة 10.6% مقارنة بالعام السابق. بلغت الإيرادات 15.35 مليار دولار، متجاوزة التوقعات بنسبة 1.5% ونمو بنسبة 9.7% سنويًا. بلغ إجمالي الإيرادات السنوية المتكررة (ARR) للشركة 31 مليار دولار، بزيادة 3%، مع ارتفاع ARR الخاص بالمنتجات بنسبة 6%. بلغت الإيرادات القائمة على الاشتراك 7.83 مليار دولار، ممثلة 51% من إجمالي الإيرادات، في حين ارتفعت إيرادات البرمجيات بنسبة 36.9% إلى 5.6 مليار دولار مقارنة بالسنة الماضية.

تفصيل الإيرادات في الربع الثاني

• الشبكات: 8.29 مليار دولار، زيادة بنسبة 21% سنويًا
• الأمن: 2.01 مليار دولار، انخفاض بنسبة 4% مقارنة بالعام الماضي
• التعاون: 1.05 مليار دولار، ارتفاع بنسبة 6% سنويًا
• الرصد: 277 مليون دولار، دون تغيير عن العام السابق

بلغت إيرادات المنتجات للربع 11.64 مليار دولار، ممثلة 75.8% من الإجمالي، وحققت نموًا بنسبة 13.8% سنويًا. بلغت إيرادات الخدمات 3.70 مليار دولار، حيث شكلت 24.2% من إجمالي الإيرادات لكنها تراجعت بنسبة 1.3% مقارنة بالسنة الماضية.

على الصعيد الإقليمي، ارتفعت إيرادات الأمريكتين بنسبة 8% إلى 8.84 مليار دولار، ونمت EMEA (أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا) بنسبة 15% إلى 4.42 مليار دولار، وصعدت APJC (آسيا والمحيط الهادئ واليابان والصين) بنسبة 8% إلى 2.08 مليار دولار. والجدير بالذكر أن طلبات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي من عملاء الويب الكبار تجاوزت 2.1 مليار دولار خلال الربع.

الأداء التشغيلي في الربع الثاني

بلغ هامش الربح الإجمالي المعدل لـ Cisco لهذا الربع 67.5%، منخفضًا بمقدار 120 نقطة أساس سنويًا. انخفض هامش الربح الإجمالي للمنتجات بواقع 90 نقطة أساس إلى 50.4%، بينما تراجع هامش الخدمات الإجمالي بمقدار 210 نقطة أساس إلى 17.1%. وصلت النفقات التشغيلية على أساس غير GAAP إلى 5.04 مليار دولار، بزيادة 6.2% سنويًا، ولكن كنسبة من الإيرادات، تراجعت المصروفات بمقدار 110 نقطة أساس. بلغت دخل التشغيل غير GAAP 5.31 مليار دولار، بزيادة 9.3%، رغم أن هامش التشغيل انخفض قليلًا إلى 34.6%.

الميزانية العمومية وعوائد المساهمين

حتى 24 يناير 2026، امتلكت Cisco 15.8 مليار دولار من النقد والمعادل النقدي والاستثمارات، ارتفاعًا من 15.7 مليار دولار في نهاية أكتوبر 2025. ارتفع إجمالي الديون إلى 30 مليار دولار من 28.1 مليار لنفس الفترة. بلغت الالتزامات الخاصة بالأداء المتبقي (RPO) 43.4 مليار دولار، بزيادة 5% سنويًا. ارتفع RPO الخاص بالمنتجات بنسبة 8%، مع زيادة RPO طويل الأجل للمنتجات بنسبة 11% إلى 11.8 مليار دولار. زاد RPO الخاص بالخدمات بنسبة 2%. خلال الربع، أعادت Cisco ثلاثة مليارات دولار للمساهمين عبر توزيعات الأرباح وعمليات إعادة شراء الأسهم.

التوقعات للربع والموسم المالي القادم

بالنسبة للربع الثالث من السنة المالية 2026، تتوقع Cisco أرباحًا معدلة للسهم بين 1.02 و1.04 دولار، مع توقع الإيرادات بين 15.4 مليار و15.6 مليار دولار. وتتوقع الشركة هامش ربح إجمالي غير GAAP بين 65.5% و66.5%، وهامش تشغيل بين 33.5% و34.5%. للسنة المالية الكاملة، تتوقع Cisco أرباحًا معدلة للسهم بين 4.13 و4.17 دولار وإيرادات بين 61.2 مليار و61.7 مليار دولار.

اتجاهات تقديرات المحللين

خلال الشهر الماضي، ارتفعت تقديرات المحللين لـ Cisco بشكل عام، مما يعكس زيادة التفاؤل بشأن توقعات الشركة.

تحليل درجة VGM

حاليًا، تحصل Cisco على درجة نمو منخفضة F، بينما درجة الزخم C، ويحمل السهم أيضًا درجة F للقيمة، ليحتل المركز الأدنى لهذا النهج الاستثماري. إجمالًا، درجة Cisco المدمجة VGM هي F، وهذا يعتبر مهمًا بشكل خاص للمستثمرين الذين لا يركزون على استراتيجية استثمار واحدة.

التوقعات المستقبلية

مع اتجاه تقديرات المحللين نحو الأعلى وحجم المراجعات يبدو إيجابيًا، حصلت Cisco على تصنيف Zacks رقم 2 (شراء). من المتوقع أن يحقق السهم عوائد فوق المتوسط في الأشهر القادمة.