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```html(1) Das Volumen der Goldkredite in Indien hat erstmals die ausstehenden Kreditkartenschulden übertroffen. Dieser Meilenstein unterstreicht, dass sich das Kreditvergabemuster indischer Haushalte deutlich verändert – vor dem Hintergrund kontinuierlich steigender Goldpreise und verstärkter Überprüfung von unbesicherten Krediten durch die Aufsichtsbehörden. (2) Laut von Zerodha Capital geteilten Daten ist das ausstehende Goldkreditvolumen in Indien auf etwa 4,6 Billionen Rupien gestiegen und liegt damit fast 57 % über den ausstehenden Kreditkartenschulden (etwa 3 Billionen Rupien).(3) Die Daten zeigen, dass das Volumen der Goldkredite Mitte 2025 erstmals die ausstehenden Kreditkartenschulden überholen wird, woraufhin sich der Abstand weiter vergrößert. Aktuell führen Goldkredite die Kreditkartenschulden um 1,6 Billionen Rupien an.(4) Im vergangenen Jahr hat sich diese Differenzierung zwischen beiden Kreditarten deutlich beschleunigt: Kreditkartenschulden haben eine Plateauphase erreicht, während besicherte Goldkredite seit 2024 ein starkes Wachstum verzeichnen. Das Volumen der Goldkredite stieg von weniger als 1 Billion Rupien im Jahr 2021 auf mehr als 4,5 Billionen Rupien 2026.(5) Hintergrund dieser Entwicklung ist, dass die Reserve Bank of India nach der Verschärfung der regulatorischen Standards für Konsumkredite und Kreditkarten zunehmend Banken und Nichtbanken auf besicherte Kreditprodukte fokussieren.(6) Gleichzeitig steigende Goldpreise stärken die Kreditfähigkeit von Haushalten und kleinen Unternehmen, da verpfändeter Goldschmuck einen höheren Finanzierungsbetrag freisetzt.(7) Aktuelle Daten zeigen, dass indische Haushalte angesichts immer noch hoher Kreditkosten und zunehmender Vorsicht der Kreditgeber bei unbesicherten Konsumkrediten ihre Goldvermögenswerte verstärkt für Liquidität nutzen.```

```htmlGolden Ten Data berichtete am 19. Mai, dass der Analyst von Navellier & Associates, Louis Navellier, in einem Bericht erklärte, dass die Zinssätze äußerst empfindlich auf Energiepreise reagieren. Sobald die Straße von Hormus wieder geöffnet wird, sollten die Zinssätze deutlich sinken. Er wies darauf hin, dass bis dahin der Inflationsdruck bestehen bleibt und ergänzte, dass jegliche Zinssenkung der Federal Reserve verschoben wird, bis der jüngste Anstieg der Energieinflation abgeklungen ist. Navellier erklärte: „Sollte die Straße von Hormus in einem Monat weiterhin nicht geöffnet sein, werden die Energiepreise mit hoher Wahrscheinlichkeit steigen, was wiederum die Inflation und die Zinssätze erhöht.“ Er fügte hinzu, dass dies auch Probleme für den US-Zyklus der Zwischenwahlen verursachen könnte, da diese nach historischen Erfahrungen häufig zu Marktschwankungen nach unten führen. „Trump steht unter Druck, das Iran-Problem so schnell wie möglich zu ‚lösen‘“, sagte er.```

Laut Golden Ten Data vom 19. Mai erklärte Thierry Wizman, globaler FX- und Zinsstratege der Macquarie Group, in einem Bericht, dass selbst wenn die Federal Reserve Maßnahmen ergreife, um auf eine neutrale Haltung im Juni hinzuweisen, dies möglicherweise nicht ausreiche, um die Inflationserwartungen und die langfristigen US-Anleiherenditen zu stabilisieren. Er wies darauf hin, dass die derzeit leicht nach oben geneigte Forward-Kurve der Overnight Index Swaps lediglich eine Zinserhöhung im Jahr 2026 widerspiegele, und dass die Fed in ihrer Wortwahl noch restriktiver sein müsse als das, was die Kurve bereits widerspiegele, um die Inflationssorgen zu beruhigen. Er meinte, dass die Federal Reserve von jetzt bis zum 6. Juni eine Reihe kleinerer Reden halten werde und dann Gelegenheit habe, ihre Rhetorik entschlossener in Richtung "Restriktiv" zu wenden.