Morgan Stanley übertrifft die Erwartungen und verteidigt die Beibehaltung älterer Ziele

• Schlüsselerkenntnis:
  Morgan Stanley, das ein solides viertes Quartal und insgesamt ein starkes Jahr 2025 meldete, hat seine finanziellen Zielvorgaben unverändert gelassen.
  

• Expertenzitat:
  "Wir werden die ehrgeizigen Ziele nicht weiter anheben, wenn tatsächlich 20% Rendite schon verdammt gut sind." — CEO Ted Pick
  

• Ausblick:
  Im vierten Quartal kam der Investmentbanking-Riese seinem Ziel näher, mindestens 10 Billionen Dollar an konzernweiten Kundenvermögen zu sichern.

Morgan Stanley meldete einen Gewinnanstieg für das vierte Quartal, was auf einen Anstieg der Investmentbanking-Erlöse zurückzuführen ist, der durch eine Zunahme der Kundenaktivitäten im Zusammenhang mit Fusionen und Übernahmen ausgelöst wurde.

Am Donnerstag meldete der Wall-Street-Riese einen Nettogewinn von 4,4 Milliarden Dollar, was einem Anstieg von 18% gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Der Gewinn je verwässerter Aktie belief sich auf 2,68 Dollar. Von S&P Capital IQ befragte Analysten hatten 2,45 Dollar prognostiziert.

Die konzernweiten Nettoerlöse stiegen im Vergleich zum Vorjahresquartal um 10% auf 17,9 Milliarden Dollar. Die Erträge im Investmentbanking kletterten im gleichen Zeitraum um 44% und kompensierten Rückgänge im Handel und bei "sonstigen" Erträgen. Die Vermögensverwaltungsgebühren sowie Provisionen und Honorare stiegen im Jahresvergleich um 12%.

Im gesamten Jahr 2025 beliefen sich die Erlöse von Morgan Stanley auf 70,6 Milliarden Dollar, ein Anstieg von 14% gegenüber dem Vorjahr.

Ted Pick, der am 1. Januar sein zweites Jahr als CEO von Morgan Stanley abschloss, erklärte in einer Pressemitteilung, dass die Bank "im Jahr 2025 eine herausragende Performance geliefert" habe und dass die Ergebnisse "langjährige Investitionen demonstrieren, die zum Wachstum und zur Dynamik im integrierten Unternehmen beigetragen haben".

Pick hat sich während seiner Zeit als CEO vor allem darauf konzentriert, das von ihm zu Beginn des Jahres 2024 beschriebene "integrierte Unternehmen" aufzubauen. Am Donnerstag bestätigte die Bank die nach Picks Beförderung festgelegten finanziellen Ziele, einschließlich des konzernweiten Ziels, mindestens 10 Billionen Dollar an Kundenvermögen zu sichern und eine Effizienzquote von 70% zu erreichen.

Während einer morgendlichen Telefonkonferenz wollte ein Analyst wissen, warum die Bank angesichts der starken Performance ihre Ziele nicht erhöht habe. Pick verteidigte die Entscheidung der Bank und sagte, das Management habe "eine intensive Diskussion" darüber geführt, sich letztlich aber dafür entschieden, die Ziele vorerst unverändert zu lassen.

"Ich denke, die Tendenz war immer, wenn ein Ziel erreicht wird … lasst es uns weiter erhöhen", sagte Pick. "Aber ich denke, ein Teil unseres Anspruchs auf Gründlichkeit und Demut besteht darin, dies so zu tun, dass wir unsere Gewinne immer wieder über den gesamten Zyklus hinweg steigern."

Er räumte ein, dass einige der vor zwei Jahren gesetzten Ziele bereits im vergangenen Jahr erreicht wurden. Für das gesamte Jahr 2025 und speziell im vierten Quartal lag die Effizienzquote von Morgan Stanley bei 68% und damit besser als das angestrebte Ziel von 70%.