Die von Trump ausgewählte Person zur Leitung der US-Notenbank wurde zuvor von der Bank of England abgelehnt.

Kevin Warsh: Vom übersehenen Kandidaten zum Nominierten für die Federal Reserve

Im Jahr 2019 wurde Andrew Bailey Kevin Warsh bei der Auswahl zum Gouverneur der Bank of England vorgezogen. Doch nun, einige Jahre später, steht Warsh für eine noch bedeutendere Position zur Auswahl.

Kürzlich kündigte Donald Trump an, den Wall-Street-Veteranen Kevin Warsh zum nächsten Vorsitzenden der US Federal Reserve ernennen zu wollen. Trotz Warshs beeindruckender Qualifikationen wurde er zuvor von der Bank of England bei der Suche nach Mark Carneys Nachfolger übergangen.

Warshs Karriere ist durch frühe Erfolge gekennzeichnet. Mit 35 Jahren wurde er der jüngste Gouverneur der Federal Reserve überhaupt, nachdem er bereits eine erfolgreiche Laufbahn an der Wall Street und in Washington hingelegt hatte. 2014 verfasste er sogar einen bedeutenden Bericht über Transparenzreformen für die Bank of England.

Letztlich entschied sich die Bank für Andrew Bailey, einen internen Kandidaten, woraufhin Warsh sich auf die Wissenschaft, Vorstandspositionen und die informelle Beratung von Trump zu wirtschaftlichen Themen konzentrierte. Das Verpassen des Postens bei der Bank of England scheint Warsh jedoch kaum zu belasten, da er nun bereitsteht, die US-Zentralbank zu führen.

Trump lobte Warsh auf Truth Social und deutete an, dass er einer der größten Fed-Vorsitzenden der Geschichte werden könnte. Die Finanzwelt reagierte positiv und betrachtet Warsh als einen der ihren, mit Ivy-League-Hintergrund und umfassender Wall-Street-Erfahrung.

Geboren im Bundesstaat New York, studierte Warsh Wirtschaft und Politik an der Stanford University, bevor er einen Abschluss in Rechtswissenschaften an der Harvard University erwarb. Er begann seine Karriere bei Morgan Stanley und zog schnell die Aufmerksamkeit von Präsident George W. Bush auf sich, der ihn in seinen frühen 30ern als Wirtschaftsberater ins Weiße Haus holte. 2006 wurde Warsh Mitglied im Direktorium der Federal Reserve.

Erfahrungen während der Finanzkrise

Während der Finanzkrise schätzte der damalige Fed-Vorsitzende Ben Bernanke Warshs tiefes Verständnis für Politik und Märkte. Warshs Verbindungen in Washington und an der Wall Street machten ihn zu einer Schlüsselfigur bei den Bemühungen zur Stabilisierung des Bankensektors.

Trotz seiner Beiträge endete Warshs Amtszeit bei der Fed umstritten. Er setzte sich dafür ein, die wirtschaftliche Unterstützung der Fed früher zu beenden, als es seine Kollegen bevorzugten, was zu hitzigen Debatten führte. Nachdem er den Vorstand nicht überzeugen konnte, trat er 2011 zurück – lange vor dem regulären Ende seiner Amtszeit.

Gerade dieses Image der Unabhängigkeit ist ein Grund, warum die Märkte seiner Nominierung optimistisch entgegensehen. Im vergangenen Jahr hat Trump die Fed, insbesondere Vorsitzenden Jerome Powell, wiederholt unter Druck gesetzt, die Zinsen aggressiver zu senken. Einige befürchteten, der Präsident könnte eine gefügige Führungsperson ernennen, doch Warsh ist bekannt für seine feste Haltung, insbesondere in Bezug auf Inflation. Er hat stets dafür plädiert, die Inflation unter Kontrolle zu halten, selbst wenn dies höhere Zinsen bedeutet.

Ansichten zu Geldpolitik und Unabhängigkeit

Stephen Brown von Capital Economics merkt an, dass Warshs langjährige straffe Haltung gegenüber Inflation die Sorgen zerstreuen sollte, er könne zu einem bloßen Erfüllungsgehilfen von Trump werden. Während Warsh stärkere Zinssenkungen als Powell befürwortet hat, glaubt er, dass Faktoren wie künstliche Intelligenz und Deregulierung dazu beitragen werden, die Preise niedrig zu halten.

Warsh stellt zudem die traditionelle Ansicht infrage, dass eine starke Wirtschaft und ein robuster Arbeitsmarkt zwangsläufig zur Inflation führen, und bezeichnet diesen Glauben als überholt.

Engagement für die Unabhängigkeit der Zentralbank

Die wahre Bewährungsprobe für Warshs Unabhängigkeit könnte kommen, falls das Weiße Haus die Fed dazu bewegen möchte, am Anleihemarkt zu intervenieren, um die Staatsverschuldungskosten zu senken. Warsh hat sich oft gegen eine Ausweitung der Fed-Bilanz ausgesprochen und stets das Prinzip der Unabhängigkeit der Zentralbank verteidigt – eine Haltung, die von der Trump-Regierung kritisiert wurde.

2023 erklärte Warsh vor einem Ausschuss des House of Lords, dass operative Unabhängigkeit für eine wirksame Geldpolitik unerlässlich sei. Er betonte, dass diese Unabhängigkeit erfordert, dass die Zentralbank unparteiisch im öffentlichen Interesse handelt und nicht im Sinne politischer Agenden.

Dies spiegelt die Position wider, die auch Jerome Powell eingenommen hat, selbst wenn er dafür vom Präsidenten kritisiert wurde.

Persönliche Verbindungen und zukünftige Herausforderungen

Warshs Privatleben könnte auch eine Verbindung zu Trump schaffen. Er ist mit Jane Lauder verheiratet, der Enkelin und Erbin der Kosmetikunternehmerin Estée Lauder, die weiterhin im Familienunternehmen aktiv ist. Die Familie Lauder ist mehrere Milliarden wert, und Ronald Lauder, Warshs Schwiegervater, ist langjähriger republikanischer Spender und Freund von Trump.

Auch wenn Warsh und Trump derzeit ein gutes Verhältnis pflegen, stellt sich für die Märkte die entscheidende Frage, ob Warsh seine Unabhängigkeit bewahrt, falls er künftig mit dem Präsidenten in Konflikt gerät.