Wie Investoren das transformierte Tesla sehen sollten, während das Unternehmen sich über Elektrofahrzeuge hinaus entwickelt

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Teslas Identität neu überdenken

Seit fast zwei Jahren führen Investoren eine anhaltende Diskussion über Tesla (TSLA) und das wahre Wesen seines Geschäfts.

Die zentrale Frage: Soll Tesla weiterhin als Automobilhersteller betrachtet werden, oder entwickelt sich das Unternehmen zu einem Technologieunternehmen, das sich auf Innovationen wie humanoide Roboter, autonome Taxis und fortschrittliche Chipproduktion konzentriert?

Die aktuelle Marktbewertung von Tesla deutet darauf hin, dass viele es bereits als mehr als nur einen Fahrzeughersteller sehen. Mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (Forward P/E) von 196 wird Tesla eher wie ein wachstumsstarkes Tech-Unternehmen bewertet – im starken Gegensatz zu den deutlich niedrigeren Multiplikatoren bei traditionellen Herstellern wie General Motors (GM) und Ford (F).

Ein Wendepunkt für Tesla

Heute mache ich es offiziell: Bis zum 1. Februar 2026 sollte Tesla nicht mehr als traditionelles Automobilunternehmen betrachtet werden. Vergessen Sie monatliche Auslieferungszahlen – sie werden 2026 wahrscheinlich enttäuschend sein, genau wie 2025.

Es ist plausibel, dass Tesla innerhalb von drei Jahren den Markt für Pkw und SUVs vollständig verlassen wird.

Das Unternehmen könnte weiterhin Sattelschlepper herstellen und vielleicht eine begrenzte Anzahl exklusiver Roadster-Modelle für wohlhabende Käufer anbieten.

Die neue Yahoo Scout AI bietet eine prägnante Zusammenfassung für Anleger, die Tesla in Betracht ziehen. (Screenshot von Yahoo Scout) · Yahoo Finanzen

Teslas Zukunft könnte sich um die Produktion humanoider Roboter, die Skalierung der Robotaxi-Produktion, den Ausbau des Energiegeschäfts, die Entwicklung von Chips und die Verfolgung weiterer margenstarker, softwaregetriebener Geschäftsfelder drehen, wie sie von Elon Musk ins Auge gefasst werden.

Signale von Elon Musk

Diese Sichtweise wird durch Hinweise geprägt, die Musk während des dieswöchigen Gewinnaufrufs fallen ließ.

Ich schätzte Musks offene und emotionale Tonlage im Call – seinen Optimismus hinsichtlich einer Zukunft des Überflusses und seine sichtbare Enttäuschung über die Einstellung von Model S und Model X, um deren Produktionslinien für Robotik umzurüsten.

Vielleicht ist der Cybertruck als Nächstes dran – wer hat nicht schon mal Schwierigkeiten gehabt, neben einem zu parken?

Warum also reagierten die Investoren positiv auf ein Quartal, in dem die Auslieferungen um 16 % zurückgingen? Liegt es daran, dass die Nachfrage nach Elektrofahrzeugen nachlässt?

Musk enthüllte, dass Tesla am Vorabend einer großen Transformation steht, die sogar profitabler sein könnte:

• Er stellte eine neue Unternehmensmission vor: „amazing abundance“ (erstaunlicher Überfluss) und eröffnete den Call mit dieser Vision.
• Er sprach über Pläne zur Chipproduktion mit einer Anlage namens TerraFab – eine Investition in Milliardenhöhe, die viele als langfristig bullisch ansehen.
• Er verkündete das Ende der Produktion von Model S und X, um sich auf den Bau von Robotern zu konzentrieren.
• Dieses Jahr markiert den Beginn der großangelegten Produktion von Robotaxis.
• Es gab keine Erwähnung neuer Tesla-Pkw-Modelle, obwohl ein neuer Roadster im April erwartet wird.

Die finanziellen Auswirkungen der Robotik

Analyst Jed Dorsheimer von William Blair bemerkte: „Selbst wenn wir Elon Musks prognostizierte jährliche Produktion von einer Million Optimus-Robotern halbieren und auf 500.000 ansetzen, bei einem durchschnittlichen Preis von 50.000 Dollar pro Stück, ergibt das 25 Milliarden Dollar Umsatz.“ Er fügte hinzu: „Es ist klar, warum Tesla diesen Wandel vollzieht. Optimus V3 soll dieses Jahr auf den Markt kommen, die Produktion startet 2027.“

25 Milliarden Dollar Umsatz durch Robotik könnten die Gewinne aus der Produktion von Elektrofahrzeugen, die womöglich an Konsumentenattraktivität verlieren, bei weitem übertreffen.

Elon Musk präsentiert der Presse ein „DOGE“-T-Shirt auf dem South Lawn des Weißen Hauses in Washington, 9. März 2025. (AP Photo/Jose Luis Magana) · ASSOCIATED PRESS

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