Laut CryptoQuant sieht das bitcoin-Rebound wie eine „Erleichterungsrallye“ aus und markiert nicht den Beginn eines neuen Bullenzyklus.

Bitcoins Erholung über $73.000 am Donnerstag mag ermutigend erscheinen, doch Onchain-Daten zufolge handelt es sich eher um eine kurzfristige "Relief Rally" als um den Beginn eines neuen bullischen Zyklus, wie CryptoQuant berichtet.

"Bitcoin befindet sich weiterhin in einem Bärenmarkt, trotz des jüngsten Kursanstiegs", sagte Julio Moreno, Leiter der Forschung bei CryptoQuant, in einem Bericht am Donnerstag. "Fundamentale und technische Indikatoren deuten weiterhin auf ein Bärenmarktumfeld hin [...] Daher sollte die aktuelle Rally als Relief Rally innerhalb des laufenden Bärenmarktes interpretiert werden."

Der Kurs von Bitcoin stieg, da sich die scheinbare Nachfrage nach Spot-Bitcoin deutlich verbessert hat und sich von etwa -136.000 BTC zu Beginn des Jahres 2026 auf etwa -25.000 BTC verringerte. Dies deutet darauf hin, dass der Verkaufsdruck seit Anfang Februar nachgelassen hat, sagte Moreno.

Gleichzeitig hat die Nachfrage von US-Investoren zugenommen. Der Coinbase Bitcoin Premium, eine Kennzahl, die die Kaufaktivitäten von US-basierten Händlern abbildet, hat sich im Februar von "stark negativ" auf den "positivsten" Wert seit Oktober entwickelt, was darauf hindeutet, dass die Spot-Nachfrage von Schrumpfung auf Wachstum umgeschaltet hat.

Auch der Verkaufsdruck von Händlern und langfristigen Anlegern hat abgenommen, was die jüngste Erholung unterstützt hat. Moreno betonte, dass die nicht realisierten Verluste von Bitcoin-Händlern zuletzt Werte erreicht haben, wie sie zuletzt im Juli 2022 zu sehen waren – ein Punkt, der historisch dazu führt, dass der marginale Verkauf abnimmt, weil Händler weniger geneigt sind, Positionen zu verlassen, wenn die Verluste bereits groß sind.

Auch das Verkaufsverhalten von langfristigen Anlegern hat deutlich abgenommen, wobei das 30-Tage-Verkaufstempo von etwa 904.000 BTC am 26. November auf rund 276.000 BTC heute zurückgegangen ist – das niedrigste Niveau seit Juni 2025.

Trotz der Erholung sagte Moreno, dass das breitere Marktumfeld weiterhin auf ein Bärenmarktregime hindeutet. Der Bitcoin Bull Score Index des Unternehmens liegt weiterhin bei 10 von 100, was darauf hinweist, dass die grundlegenden und technischen Indikatoren, die typischerweise mit einem bullischen Zyklus verbunden sind, sich noch nicht erholt haben.

Wenn Bitcoin weiter steigt, könnten laut Moreno die nächsten wichtigen Widerstandsniveaus bei etwa $79.000 und $90.000 liegen. Die erste Marke entspricht dem unteren Bereich des Onchain-Realized Price der Händler, der während Bärenmärkten historisch als Widerstand fungiert, während die zweite Marke den breiteren Realized Price der Händler darstellt, der Anfang dieses Jahres eine Rally begrenzte.

"Tatsächlich fungierte dieser Bereich Mitte Januar als Widerstand, nachdem Bitcoin von $80.000 auf $98.000 gestiegen war", sagte Moreno.

Bitcoin wird derzeit mit etwa $71.160 gehandelt, was einem Rückgang von fast 3% in den vergangenen 24 Stunden entspricht.