Generac meldet Verlust im vierten Quartal trotz rasanten Wachstums im Rechenzentrumsverkauf

Generac Holdings verzeichnet Verlust im vierten Quartal, erwartet starkes Wachstum im Jahr 2026

Generac Holdings Inc. (NYSE: GNRC) meldete für das vierte Quartal einen Verlust, der größtenteils auf einen bedeutenden Rechtsvergleich zurückzuführen ist. Das Unternehmen bleibt jedoch optimistisch in Bezug auf ein robustes Wachstum im Jahr 2026, angetrieben durch die steigende Nachfrage von Rechenzentren und die Erwartung, dass sich die Stromausfalltrends auf normale Niveaus zurückbewegen werden.

Der in Wisconsin ansässige Hersteller von Generatoren und Energielösungen gab für das vierte Quartal einen Nettoumsatz von 1,09 Milliarden US-Dollar bekannt, was einem Rückgang von 12 % im Vergleich zum gleichen Zeitraum des Vorjahres entspricht. Dieser Rückgang wurde hauptsächlich auf einen starken Rückgang bei den Auslieferungen von Generatoren für Privathaushalte zurückgeführt, da das Vorjahr aufgrund von Hurrikanen eine ungewöhnlich hohe Ausfallaktivität aufwies.

Segment-Performance

Der Umsatz mit Produkten für Privathaushalte fiel um 23 % auf 572 Millionen US-Dollar, was eine schwächere Nachfrage sowohl nach stationären Hausgeneratoren als auch nach tragbaren Generatoren widerspiegelt. Im Gegensatz dazu stiegen die Umsätze im kommerziellen und industriellen Bereich (C&I) um 10 % auf 400 Millionen US-Dollar, angetrieben durch verstärkte Geschäfte mit Kunden aus dem Rechenzentrumsbereich.

Strategische Expansion und Wachstum im Rechenzentrumssektor

CEO Aaron Jagdfeld betonte, dass Generac ein beschleunigtes Wachstum im Rechenzentrumssektor verzeichnet und seine Position als wichtiger Zulieferer für Betreiber im großen Maßstab stärkt. Um diesen Schwung zu unterstützen, erhöht das Unternehmen seine Fertigungskapazitäten für Hochleistungs-Generatoren, einschließlich des Erwerbs einer weiteren Anlage in Wisconsin. Generac strebt an, den Umsatz mit C&I-Produkten in den kommenden Jahren zu verdoppeln.

Finanzergebnisse

Das Unternehmen verzeichnete einen Nettoverlust von 24 Millionen US-Dollar beziehungsweise 0,42 US-Dollar pro Aktie, verglichen mit einem Nettogewinn von 117 Millionen US-Dollar im Vorjahr. Der Verlust beinhaltete eine Belastung in Höhe von 104,5 Millionen US-Dollar im Zusammenhang mit einem Vergleich zur Haftung für tragbare Generatoren sowie eine Bestandsrückstellung von 15,6 Millionen US-Dollar aufgrund eines Lieferantenstreits.

Der bereinigte Nettogewinn sank auf 95 Millionen US-Dollar oder 1,61 US-Dollar pro Aktie, nach 168 Millionen US-Dollar im Vergleichsquartal des Vorjahres. Das bereinigte EBITDA lag bei 185 Millionen US-Dollar mit einer Marge von 17,0 %, verglichen mit zuvor 21,5 %. Die Bruttomarge verringerte sich von 40,6 % auf 36,3 %, beeinflusst durch eine weniger günstige Umsatzstruktur, Wertberichtigungen auf Lagerbestände, höhere Kosten und eine geringere Produktionseffizienz, obwohl einige dieser Effekte durch Preisanpassungen ausgeglichen wurden.

Überblick für das Gesamtjahr 2025

Für 2025 gingen die Nettoumsätze von Generac um 2 % auf 4,21 Milliarden US-Dollar zurück. Die Umsätze im Privatkundensegment sanken um 7 % auf 2,27 Milliarden US-Dollar, während die C&I-Umsätze um 5 % auf 1,46 Milliarden US-Dollar stiegen. Der auf Generac entfallende Nettogewinn fiel auf 160 Millionen US-Dollar beziehungsweise 2,69 US-Dollar pro Aktie, nach 316 Millionen US-Dollar beziehungsweise 5,39 US-Dollar pro Aktie im Jahr 2024. Das bereinigte EBITDA lag im Jahr bei 716 Millionen US-Dollar, was 17,0 % des Nettoumsatzes ausmacht.

Der operative Cashflow verringerte sich auf 438 Millionen US-Dollar gegenüber 741 Millionen US-Dollar im Vorjahr, und der freie Cashflow sank auf 268 Millionen US-Dollar, was geringeren operativen Gewinnen und Veränderungen im Working Capital geschuldet ist. Im Laufe des Jahres kaufte Generac etwa 1,1 Millionen Aktien für 148 Millionen US-Dollar zurück und genehmigte ein neues Aktienrückkaufprogramm in Höhe von 500 Millionen US-Dollar für die nächsten zwei Jahre.

Ausblick für 2026

Für die Zukunft erwartet Generac für 2026 ein Umsatzwachstum im mittleren Zehnprozentbereich. Der Umsatz mit C&I-Produkten soll um etwa 30 % steigen, getragen von der anhaltenden Nachfrage aus Rechenzentren und der jüngsten Übernahme von Allmand, einem Anbieter mobiler Energieausrüstung für den C&I-Markt. Die Umsätze mit Produkten für Privathaushalte sollen um rund 10 % wachsen, vorausgesetzt, die Stromausfallaktivität kehrt auf das historische Niveau zurück.

Das Unternehmen prognostiziert für 2026 eine Verbesserung der bereinigten EBITDA-Marge auf 18 % bis 19 %, während die Nettogewinnmarge voraussichtlich etwa 8 % bis 9 % erreichen wird.

Branchentrends und Marktverschiebungen

Die Prognosen von Generac spiegeln einen bedeutenden Wandel im Energiesektor wider, da die Ausweitung von KI-gestützten Rechenzentren den Bedarf an zuverlässigen Energiequellen vor Ort erhöht. Während die Nachfrage im Privatkundensegment weiterhin zyklisch und wetterabhängig bleibt, entwickelt sich der Markt für kommerzielle Notstromversorgung – insbesondere für Großkunden und Industrie – zu einer stabileren Einnahmequelle.

Von Charles Kennedy für Oilprice.com