Wie man sich während der anhaltenden Rallye diesen beiden historisch renditestarken Sektor-ETFs nähert

Verschiebende Dynamiken bei Versorgungsunternehmen und REITs

Unter den 11 Sektoren, aus denen sich der S&P 500 zusammensetzt, sind Versorgungsunternehmen und Real Estate Investment Trusts (REITs) seit langem für ihre relativ hohen Dividendenrenditen und stabilen, cash-generierenden Geschäftsmodelle bekannt. Diese Eigenschaften haben traditionell Aktienmanager angezogen, die eher auf stetige Erträge als auf schnelle Expansion setzen.

Historisch gesehen erhöhten professionelle Investoren in Zeiten von Gegenwind für Aktien und gleichzeitig guter Performance von Anleihen oft ihr Engagement in diesen Sektoren. Sinkende Zinssätze kamen in der Regel sowohl REITs als auch Versorgungswerten zugute, was sie in solchen Phasen zu beliebten Anlagezielen machte.

Bleiben Sie mit Barchart auf dem Laufenden

Die Landschaft hat sich jedoch gewandelt. Der REIT-Sektor bietet nicht mehr das gleiche Renditeniveau wie früher, hauptsächlich aufgrund des gestiegenen Anteils von Data Center- und Mobilfunkmast-REITs, die nun einen bedeutenden Teil des Sektors ausmachen. Gleichzeitig haben Versorgungsunternehmen eine neue Rolle übernommen, da der Markt sie als Schlüsselakteure für das Wachstum von künstlicher Intelligenz betrachtet und sie dadurch als wachstumsorientierte Investitionen attraktiver werden.

Jüngste Entwicklung von Versorgungsunternehmen und REITs

Kürzlich haben sowohl der S&P 500 Utilities Sector SPDR (XLU) als auch der S&P 500 Real Estate Sector SPDR (XLRE) bemerkenswerte Kursgewinne verzeichnet, was auf eine Rückkehr zu ihrem traditionellen Status als Alternativen zu Anleihen hindeutet. Während der breitere Markt Turbulenzen erlebte, profitierten diese Sektoren von einem Rückgang der Treasury-Renditen, wodurch ihre festen Dividenden für einkommensorientierte Anleger attraktiver wurden.

Ihre Aufwärtsbewegung ist eng mit der Entwicklung der 10-jährigen Treasury Note verknüpft. Wenn die Renditen sinken, steigt die relative Attraktivität von Versorgungsunternehmen und REITs. Beide Sektoren benötigen viel Kapital und weisen häufig eine hohe Verschuldung auf, sodass niedrigere Renditen geringere Finanzierungskosten bedeuten, was die Profitabilität steigern kann. Die Erwartung einer neutraleren Haltung der Federal Reserve hat ebenfalls zur Stabilität in diesen zinssensitiven Sektoren beigetragen.

Analyse von XLU und XLRE

Werfen wir einen genaueren Blick auf die Zusammensetzung und die jüngsten Trends von XLRE und XLU.

XLRE umfasst 35 REITs aus dem S&P 500 Index, wobei technologieorientierte Positionen die Top-Plätze dominieren. Tatsächlich machen nur zehn Unternehmen 60% des Fonds aus, die meisten davon sind nicht-traditionell und bieten niedrigere Renditen.

Das technische Chartbild von XLRE deutet auf einen möglichen Ausbruch hin, wobei dies jedoch stark vom weiteren Rückgang der Treasury-Renditen abhängt.

Ähnlich enthält XLU die gleiche Anzahl an Aktien und eine vergleichbare Konzentration bei den größten Positionen. Auch hier signalisiert das Chartbild einen potenziellen Ausbruch und spiegelt damit die breiteren makroökonomischen Kräfte wider.

Potenzielle Risiken für XLRE und XLU

Es gibt bedeutende Risiken für die anhaltende Rallye in diesen Sektoren. Ein Anstieg der Staatsschulden und ein Anstieg bei der Emission von Treasuries könnte die Renditen nach oben treiben, was die jüngsten Gewinne von XLU und XLRE vermutlich untergraben würde. Sollte zudem die Inflation die Erwartungen übertreffen, könnte die Federal Reserve gezwungen sein, die Zinsen hoch zu halten, wodurch die relative Attraktivität dieser dividendenstarken Sektoren gegenüber Staatsanleihen sinkt.

Nach dem ROAR (Reward Opportunity and Risk)-Scoring-System erzielen beide ETFs aktuell einen Wert von 60, was auf ein leicht unterdurchschnittliches Risikoprofil hinweist. Dies bedeutet, dass es eine Wahrscheinlichkeit von 60% für eine Aufwärtsbewegung um 10% beim nächsten Kursausschlag gibt und eine 40%ige Wahrscheinlichkeit für eine Abwärtsbewegung. Der jüngste Anstieg der ROAR-Werte fiel mit den Kursrallyes dieser Fonds zusammen.

Zentrale Erkenntnisse für Investoren

Für Anleger, die in diesen Sektoren handeln, ist es entscheidend, die zugrunde liegenden Treiber zu verstehen. Die jüngsten Bewegungen sind weniger auf die Sektorfundamentaldaten zurückzuführen, sondern mehr auf Zinsänderungen und die Tendenz des Marktes, diese Sektoren als Anleiheersatz zu betrachten.

Ein Ansatz, wie ihn der Autor verfolgt, ist die Fokussierung auf ein Portfolio aus gestaffelten Zero-Coupon-US-Staatsanleihen, um von einem anhaltenden Niedrigzinsumfeld zu profitieren. XLRE und XLU können mit einer ähnlichen Denkweise gehandelt werden, Anleger sollten jedoch bedenken, dass es sich weiterhin um Anleihe-Substitute handelt, auch wenn sich die Fundamentaldaten von REITs und Versorgungsunternehmen im Laufe der Zeit erheblich verändert haben.

Über den ROAR Score

Der ROAR Score wurde von Rob Isbitts entwickelt und basiert auf über vier Jahrzehnten Erfahrung in der technischen Analyse. Dieses Tool wurde entwickelt, um Privatanlegern beim Risikomanagement und beim Aufbau eigener Portfolios zu helfen.