Die Wall Street erweitert ihre Präsenz auf den Prognosemärkten durch jüngste ETF-Anträge

Wall Street blickt auf politische Prognosemärkte zwischen Hoffnungen und Bedenken

Das jüngste Interesse der Wall Street an politischen Prognosemärkten sorgt sowohl für Optimismus hinsichtlich der Liquidität als auch für Vorsicht angesichts möglicher Manipulationen, da führende ETF-Anbieter sich beeilen, wahlbezogene Fonds noch vor den US-Midterm-Wahlen auf den Markt zu bringen.

Große Akteure betreten die Prognose-ETF-Arena

Vermögensverwalter wie Bitwise Asset Management, Roundhill Investments und GraniteShares bereiten sich darauf vor, ETFs auf Basis von Prognosemärkten zu lancieren. Bitwise bringt unter seiner neuen Marke PredictionShares Produkte auf den Markt, die an die Ergebnisse der US-Präsidentschaftswahlen 2028 sowie der House- und Senate-Wahlen 2026 gekoppelt sind.

Diese ETFs ermöglichen es Investoren, auf die Partei zu spekulieren, die 2028 die Präsidentschaft gewinnt, sowie darauf, welche Partei 2026 das House und den Senate kontrolliert. Für jedes mögliche Ergebnis wird ein separater Fonds angeboten.

Liquidität und Manipulation: Unterschiedliche Ansichten

Laut Ganesh Mahidhar, Investmentprofi bei Further Ventures, wird das gestiegene Interesse an diesen ereignisgetriebenen Märkten wahrscheinlich Hedgefonds und quantitative Handelsfirmen anziehen, die bereit sind, Liquidität bereitzustellen. Im Gespräch mit Decrypt betonte er die wachsende Nachfrage nach Verträgen im Zusammenhang mit US-Wahlergebnissen.

Kadan Stadelmann, CTO bei Komodo Platform, warnte Decrypt jedoch davor, dass politische Prognosemärkte Insidern ermöglichen könnten, von vertraulichen Informationen zu profitieren, und dass dadurch Manipulationsrisiken bei Wahlen entstehen könnten.

Midterms als Indikator und Handelsmöglichkeit

Die US-Midterm-Wahlen gelten oft als Spiegelbild der öffentlichen Meinung über die aktuelle Regierung. Historisch gewinnt die Partei des Präsidenten selten Sitze in beiden Kammern, was dazu führt, dass rund um die Wahlwahrscheinlichkeiten verstärkt abgesichert und spekulativ gehandelt wird.

Prognoseplattformen und Marktdynamik

Auf Myriad, einem Prognosemarkt im Besitz der Muttergesellschaft von Decrypt, Dastan, überschritt die Zustimmungsrate von Präsident Trump kürzlich die 50-Prozent-Marke und erreichte 50,1 %.

Mahidhar stellte fest, dass die zunehmende politische Spaltung und politische Unberechenbarkeit den Handel auf Plattformen wie Polymarket und Kalshi anheizen, wo Nutzer bereits auf Wahlausgänge und breitere wirtschaftliche Ereignisse wetten.

Er schlug vor, dass eine Ausweitung der Regulierung und der Zugang dieser Märkte für Privatanleger die nächste Phase für ereignisbasierte Kontrakte darstellen, wobei er hervorhob, dass Market Maker von der Volatilität und den engen Spreads dieser Produkte angezogen werden.

Veränderte Marktdynamik und regulatorische Beobachtung

Stadelmann wies darauf hin, dass das Timing dieser neuen Angebote von breiteren Markttendenzen und Konkurrenz beeinflusst wird. Da US-Krypto-Fonds erhebliche Mittelabflüsse verzeichnen und Spot-Bitcoin-ETFs nur begrenztes Wachstum zeigen, sind Emittenten bestrebt, neue Investmentthemen zu erschließen.

Bitwise handelt schnell, um diese Gelegenheit zu nutzen und sich eine Position zu sichern, bevor die Aufsichtsbehörden auf die sich entwickelnde Technologie reagieren. Mahidhar glaubt, dass die Nachfrage hoch bleiben wird, und merkt an: „In den USA ist Glücksspiel Teil des Alltags... Ich erwarte eine starke Liquidität.“

Regulatorische Herausforderungen nehmen zu

Gleichzeitig sehen sich Betreiber von Prognosemärkten in mehreren Bundesstaaten mit Durchsetzungsmaßnahmen konfrontiert.

Behörden in Nevada, Massachusetts und anderswo sind gegen Wahl- und Sportverträge auf Plattformen wie Kalshi und Polymarket vorgegangen und argumentieren, dass es sich dabei um nicht lizenziertes Glücksspiel handelt. Rechtsstreitigkeiten um das Gleichgewicht zwischen bundesstaatlicher und staatlicher Aufsicht sind nun im Gange.

Die Commodity Futures Trading Commission (CFTC) beansprucht in diesem Zuständigkeitsstreit zunehmend ihre Rolle. Vorsitzender Michael Selig gab kürzlich bekannt, dass die Behörde eine Amicus-Schrift bei einem Bundesberufungsgericht eingereicht hat, um ihre regulatorische Autorität über Prognosemärkte und Ereigniskontrakte zu betonen.

In einem Meinungsbeitrag im Wall Street Journal erklärte Selig, dass die CFTC „nicht länger untätig bleiben wird, während aggressive Bundesstaaten die exklusive Zuständigkeit der Behörde für diese Märkte herausfordern“, und stellte klar, dass Ereigniskontrakte gemäß den CFTC-Regeln als Swaps und nicht als Glücksspiel reguliert werden.