Fed kündigt unerwartete Änderung an, während mehrere Beamte eine Zinserhöhung in Erwägung ziehen

Federal Reserve äußert Vorsicht bei Zinssenkungen

Während ihrer jüngsten Sitzung zeigten die Entscheidungsträger der Federal Reserve eine unerwartete Zurückhaltung gegenüber Zinssenkungen, wobei einige sogar die Möglichkeit einer Zinserhöhung in Betracht zogen, falls die Inflation anhalten sollte.

Das am Mittwoch veröffentlichte Protokoll der Sitzung vom 27. bis 28. Januar deutete darauf hin, dass zwar die meisten Verantwortlichen keine aktiven Zinserhöhungen ins Auge fassten, es jedoch eine deutliche Abkehr vom Konsens über weitere Zinssenkungen gab.

Diese Haltung könnte zu Spannungen mit Präsident Donald Trump führen, der Kevin Warsh als nächsten Vorsitzenden der Fed nominiert hat und wiederholt niedrigere Zinsen gefordert hat. Warsh, ein ehemaliges Fed-Mitglied, wurde nur zwei Tage nach der Sitzung nominiert, mit Trumps Erwartung, dass er nach dem Ende der Amtszeit von Jerome Powell im Mai eine lockerere Geldpolitik verfolgen werde.

Gregory Daco, Chefökonom bei EY-Parthenon, stellte fest: „Das Protokoll spiegelt einen deutlich restriktiveren Ton wider und bereitet die Bühne für eine interessante Situation, falls Kevin Warsh als neuer Vorsitzender bestätigt wird.“

Reaktion des Weißen Hauses auf die Position der Fed

Der Sprecher des Weißen Hauses, Kush Desai, verwies auf die jüngsten positiven Inflationsdaten als Beweis dafür, dass die Wirtschaftspolitik der Regierung die Preise stabilisiert habe. „Es ist an der Zeit, dass die Fed diesen klaren Trend anerkennt und die Zinsen senkt, um den amerikanischen Verbrauchern und Unternehmen weitere Entlastung zu verschaffen“, erklärte Desai.

Arbeitsmarkt- und Inflationsausblick

Das Sitzungsprotokoll zeigte, dass die meisten Mitglieder des Federal Open Market Committee der Ansicht waren, dass die Schwäche am Arbeitsmarkt, die Ende 2025 zu drei Zinssenkungen führte, bis Januar abklang. Die Mehrheit war sich einig, dass die Risiken für die Beschäftigung zurückgegangen seien, obwohl Bedenken hinsichtlich einer anhaltenden Inflation blieben.

Diese Diskussion fand vor der Veröffentlichung eines starken Arbeitsmarktberichts für Januar statt. Einige Entscheidungsträger bei der Sitzung waren besonders gegen weitere Zinssenkungen und warnten, dass eine Lockerung der Geldpolitik bei hoher Inflation als mangelndes Engagement für das Inflationsziel der Fed von 2 % ausgelegt werden könnte.

Eine andere Gruppe von Verantwortlichen blieb jedoch offen für zusätzliche Zinssenkungen, falls die Inflation wie erwartet zurückgehen sollte, obwohl die meisten mit einem allmählichen Fortschritt bei der Inflationsentwicklung rechneten.

Bei der Januarsitzung stimmte das FOMC mit 10 zu 2 Stimmen dafür, den Leitzins zwischen 3,5 % und 3,75 % zu belassen. Die Gouverneure Christopher Waller und Stephen Miran stimmten dagegen und plädierten für eine Senkung um einen Viertelpunkt. Das Komitee strich außerdem Formulierungen aus früheren Erklärungen, die auf erhöhte Risiken für die Beschäftigung hinwiesen.

Aktuelle Wirtschaftsdaten zeigen Verbesserung

Seit der Januarsitzung deuten Wirtschaftsdaten auf ein schnelleres Wachstum, nachlassende Inflation und einen stabilisierenden Arbeitsmarkt hin. Der Verbraucherpreisindex stieg im Januar nur geringfügig an, was auf niedrigere Energiepreise zurückzuführen war, während der Kern-CPI, der Nahrungsmittel und Energie ausschließt, wie erwartet zunahm.

Im Januar stieg die Beschäftigung um den höchsten Wert seit über einem Jahr, und die Arbeitslosenquote sank laut Bureau of Labor Statistics auf 4,3 %, was auf eine anhaltende Erholung des Arbeitsmarktes zu Beginn des Jahres 2026 hindeutet.

Mehrere Fed-Vertreter haben seither betont, dass die generelle Stabilität der US-Wirtschaft es ihnen ermöglicht, bei künftigen Zinsänderungen einen geduldigen Ansatz zu verfolgen. Präsident Trump und seine Regierung drängen unterdessen weiterhin auf sofortige Zinssenkungen.

Marktteilnehmer haben ihre Erwartungen bezüglich des Zeitpunkts der nächsten Zinssenkung zurückgeschraubt, doch deuten Terminkontrakte weiterhin auf eine wahrscheinliche Senkung bis Juni hin.

FOMC-Führung und Komitee-Updates

Während der Januarsitzung wählte das Komitee Jerome Powell einstimmig erneut zum Vorsitzenden des FOMC und besetzte weitere Schlüsselpositionen, wobei die Amtszeiten bis zur Ernennung von Nachfolgern bei der ersten regulären Sitzung 2027 dauern sollen.

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