Schwankende US-Tech-Aktien belasten den Markt vor den bevorstehenden Ergebnissen von Nvidia

Technologieaktien starten holprig ins Jahr 2026

Von Lewis Krauskopf

NEW YORK, 25. Februar (Reuters) – Technologieaktien hatten in den ersten Monaten des Jahres 2026 Schwierigkeiten und standen unter Druck aufgrund von Bedenken hinsichtlich der durch künstliche Intelligenz verursachten Umwälzungen sowie einer Verschiebung des Anlegerinteresses hin zu zuvor unterdurchschnittlichen Sektoren. Trotz dieser Gegenwinde könnte es dem Gesamtmarkt schwerfallen, ohne die Unterstützung der einflussreichen Technologiebranche bedeutende Gewinne zu erzielen.

Nvidias Quartalszahlen im Fokus

Alle Augen sind auf Nvidia gerichtet, da das Unternehmen am Mittwoch seine Quartalsergebnisse veröffentlicht. Das Unternehmen, ein führender Halbleiterhersteller und das weltweit größte nach Marktkapitalisierung, gilt als Schlüsselindikator für den AI-Sektor. Investoren beobachten genau, ob der jüngste Ausverkauf von AI-bezogenen Aktien übertrieben war und ob eine Erholung für diese unter Druck geratenen Werte bevorsteht.

„AI wird weiterhin unsere Welt umgestalten, aber es ist kein Weltuntergangsszenario“, sagte Ken Polcari, Partner und Chefmarktstratege bei Slatestone Wealth in Jupiter, Florida. „Jeder große technologische Wandel bringt Unsicherheit mit sich, schafft aber letztlich neue Möglichkeiten.“

Gemischte Ergebnisse im Technologiesektor

Der S&P 500-Technologiesektor ist seit Jahresbeginn um 3,5 % gefallen und verzeichnet damit den schwächsten Start seit 2022, als die Zinserhöhungen der Federal Reserve die Märkte erschütterten. Allerdings bewegen sich nicht alle Technologiebranchen im Gleichschritt. Besonders Softwareunternehmen wurden hart getroffen, da die Befürchtungen wachsen, dass neue AI-Tools ihre Geschäftsmodelle stören könnten.

Der S&P 500 Software- und Service-Index ist im Jahr 2026 bisher um 23 % gefallen – der schlechteste Start seit Bestehen. Bemerkenswert ist, dass Intuits Aktien vor dem Ergebnisbericht am Donnerstag in diesem Jahr um rund 46 % eingebrochen sind, während Salesforce, das am Mittwoch berichten wird, einen Rückgang von 30 % verzeichnete.

Trotz dieser Rückschläge gab es auch Anzeichen von Optimismus. Nachdem eine Research-Note auf AI-Risiken hinwies, erholten sich Software-Aktien am Dienstag leicht, nachdem bekannt wurde, dass Anthropic gemeinsam mit Partnern neue Tools entwickelt hat.

Halbleiter und Hardware schneiden besser ab

Im Gegensatz dazu haben sich andere Technologiebereiche besser entwickelt. Halbleiter- und Ausrüstungsaktien haben im Jahr 2026 um 7 % zugelegt, während Hardwareunternehmen um mehr als 4 % gestiegen sind. Die Leistungslücke zwischen Halbleiter- und Softwareaktien hat extreme Ausmaße erreicht.

Nvidia führt außerdem die „Magnificent Seven“-Gruppe der Mega-Cap-Aktien an, zu der auch Alphabet, Apple und Tesla gehören. Diese Unternehmen standen an der Spitze des Bullenmarktes, der im Oktober 2022 begann, und zogen die Anleger mit ihren robusten Gewinnen und Wettbewerbsvorteilen an.

Uneinheitliche Entwicklung bei den Magnificent Seven

„Die Ergebnisse von Nvidia sind entscheidend, weil sie die Mag Seven verankern“, sagte Chuck Carlson, CEO von Horizon Investment Services in Hammond, Indiana.

Bisher im Jahr 2026 haben die Magnificent Seven gemischte Ergebnisse geliefert. Nvidia ist um mehr als 3 % gestiegen, aber Amazon ist um etwa 10 % gefallen und Microsoft hat fast 20 % verloren, was laut S&P Dow Jones Indices den größten Bremser für die S&P 500-Performance in diesem Jahr darstellt.

Der Rückgang von Microsoft ist teilweise auf Bedenken zurückzuführen, dass die umfangreichen Investitionen in AI-Infrastruktur möglicherweise keine ausreichende Rendite bringen – eine Sorge, die auch auf Amazon, Alphabet und Meta Platforms lastet.

Anleger rotieren in andere Sektoren

Die jüngste Schwäche der Tech-Branche fiel mit einer Umschichtung in andere Marktsegmente zusammen, die während des Bullenmarktes zurückgeblieben waren. Seit dem Höchststand des Technologiesektors Ende Oktober letzten Jahres ist dieser um etwa 10 % gefallen. Gleichzeitig sind Aktien aus den Bereichen Materialien und Energie jeweils um über 20 % gestiegen, und Industrie- sowie Konsumgüteraktien haben deutlich über 10 % zugelegt.

Diese Gewinne haben dazu beigetragen, dass der S&P 500 seit Ende Oktober trotz der Probleme im Technologiesektor relativ stabil geblieben ist.

Technologie bleibt zentral für die Marktperformance

Auch bei den in diesem Jahr verhaltenen Renditen bleibt Technologie ein zentraler Bestandteil der wichtigsten Benchmark-Indizes. So macht der Technologiesektor beispielsweise 33 % der Gewichtung im S&P 500 aus, während der nächstgrößte Sektor, Finanzwerte, nur 12,4 % beträgt.

Diese hohe Gewichtung bedeutet, dass die großen Marktindizes trotz Stärke in anderen Bereichen ohne eine Erholung im Technologiesektor wahrscheinlich keine signifikanten Fortschritte erzielen werden.

Bericht von Lewis Krauskopf in New York; zusätzliche Berichterstattung von Saqib Iqbal Ahmed und Chuck Mikolajczak in New York; Redaktion: Megan Davies und Matthew Lewis