USD: Kurzfristige Widerstandsfähigkeit, langfristige Schwäche – TD Securities

TD Securities: US-Dollar kurzfristig unterstützt, langfristige Schwäche erwartet

Die Devisenanalysten von TD Securities unter der Leitung von Jayati Bharadwaj gehen davon aus, dass der US-Dollar aufgrund anhaltender geopolitischer Spannungen im Zusammenhang mit Iran und starker US-Wirtschaftsdaten kurzfristig als sicherer Hafen Unterstützung finden wird. Das Team erwartet, dass der Greenback in naher Zukunft gegenüber Währungen wie dem Euro, dem australischen Dollar und anderen stark geshorteten G10-Währungen besser abschneiden wird. Dennoch bleibt der übergeordnete Ausblick für den Dollar bis 2026 negativ, mit Prognosen, dass der BBDXY-Index allmählich sinken wird und einer Präferenz dafür, USD-Rallyes zu verkaufen.

Kurzfristige Stärke inmitten geopolitischer Unsicherheit

Mit dem Beginn der neuen Woche merkt TD Securities an, dass sich der Marktfokus wahrscheinlich wieder auf geopolitische Entwicklungen und US-Wirtschaftsdaten richten wird, insbesondere da die Auswirkungen des IEEPA-Urteils noch verarbeitet werden. Angesichts der zunehmenden Unsicherheit im Zusammenhang mit Iran und der Möglichkeit gezielter militärischer Maßnahmen fungiert der US-Dollar erneut als sicherer Hafen. Die Analysten erwarten, dass der Dollar weiterhin gefragt bleibt gegenüber dem Euro, dem australischen Dollar und anderen G10-Währungen, bei denen Short-Positionen vorherrschen.

Laut ihrem hochfrequenten Fair-Value-Modell und dem firmeneigenen Positionierungsindex ist die Marktstimmung derzeit negativ gegenüber dem Dollar. Sollten sich jedoch die geopolitischen Risiken verschärfen oder starke US-Daten für das erste Quartal die Erwartungen für Zinssenkungen der Federal Reserve verzögern, könnte der Dollar einen technischen Rebound erleben. Solche Bewegungen würden attraktivere Gelegenheiten bieten, den Dollar für diejenigen zu verkaufen, die eine langfristig bärische Sicht vertreten.

Mittelfristiger Ausblick: USD-Rallyes verkaufen

Aus struktureller Sicht empfiehlt TD Securities weiterhin, in USD-Rallyes hinein zu verkaufen, insbesondere da die Short-Positionierungen beim Dollar nicht übermäßig ausgeprägt sind, insbesondere gegenüber G10-Währungen. In den Schwellenländern bevorzugt das Team selektive Carry Trades im brasilianischen Real und südafrikanischen Rand und sieht potenziellen Wert im chilenischen Peso, südkoreanischen Won, New Taiwan Dollar und chinesischen Yuan.

Langfristige Prognose: Dollar-Schwäche bis 2026

Mit Blick in die Zukunft halten die Analysten an ihrer Prognose eines nachhaltigen Rückgangs des US-Dollars bis 2026 fest. Dieser Ausblick basiert auf der Erwartung, dass das US-Wachstum und die Zinssätze sich an die globalen Trends anpassen werden, wodurch die Attraktivität des Dollars als sicherer Hafen abnimmt. Zudem wird eine lange Liste inländischer Risikoereignisse in den USA Investoren wahrscheinlich weiterhin vorsichtig stimmen, was Engagements im Dollar betrifft, insbesondere im Zusammenhang mit US-Aktieninvestitionen.

(Dieser Artikel wurde mit Unterstützung künstlicher Intelligenz erstellt und von einem Redakteur überprüft.)