Der jüngste Anstieg von Bitcoin hat die Debatte über das angebliche „10-Uhr-Dumping“-Muster neu entfacht. Monatelang erwarteten Trader routinemäßige Intraday-Verkäufe, die die Aufwärtsdynamik wiederholt begrenzten.
Nun hat die Störung dieser Erwartung zu einer Neubewertung der kurzfristigen Marktstruktur geführt.
Zuvor häuften sich die Kursschwächen rund um das 10-Uhr-Fenster und kehrten oft frühe Gewinne um. In dieser Sequenz jedoch, zum Zeitpunkt der Veröffentlichung, wurde Bitcoin [BTC] nahe $68.500 gehandelt, mit einem Gewinn von über 7,12 %. Statt nachzulassen, hielt der Schwung zur gleichen Stunde an.
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Zuvor hatte sich der Preis aufgrund sichtbaren Verkaufsdrucks bei etwa $63.000 eingependelt. Schrittweise bauten Käufer die Struktur über $64.000 wieder auf und dehnten sie bis auf $65.500 aus. Wichtig ist, dass der erwartete Liquiditätsabfluss nicht stattfand; stattdessen dehnten sich grüne Kerzen klar über $66.000 aus und beschleunigten sich in Richtung $68.750.
Unterdessen intensivierte die Klage von Terraform gegen Jane Street Spekulationen über einen systematischen Verkäufer. Während sich diese Erzählung verbreitete, ersetzte eine Intraday-Fortsetzung die Ablehnung. Die Wochenkerze wurde nach fünf roten Wochen grün und fügte Bitcoins Bewertung $120 Milliarden hinzu.
Dennoch bleibt die entscheidende Frage, ob diese Verschiebung eine dauerhafte Veränderung der Mikrostruktur widerspiegelt oder lediglich eine vorübergehende Erholung innerhalb breiterer bärischer Bedingungen ist.
Von Positionierung getriebene Erholung oder echte Nachfrageausweitung?
Die Erholung von Bitcoin vollzog sich parallel zu einem deutlichen Derivate-Reset, was die zentrale Debatte über organische Preisfindung versus Verzerrung durch Positionierung einrahmt.
Das Open Interest entwickelte sich von etwa $30 Milliarden abwärts in Richtung $21,8 Milliarden, was auf eine aggressive Enthebelung hindeutet. Während der Hebel abgebaut wurde, beschleunigten erzwungene Liquidationen die Erschöpfung auf der Unterseite.
Der Preis erreichte gleichzeitig einen Tiefpunkt nahe $62.000, bevor er sich auf $68.600 erholte und über $120 Milliarden an Marktkapitalisierung hinzufügte.
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Während die Liquidationen abgearbeitet wurden, schuf die unterdrückte Positionierung Short-Squeeze-Bedingungen. Short-Exposures wurden mechanisch abgebaut, was den Aufwärtsimpuls antrieb, statt frischer Spot-Nachfrage. Diese Dynamik erklärt die Geschwindigkeit der Erholungsphase.
Unterdessen bewegte sich das Fund Flow Ratio zum Zeitpunkt der Veröffentlichung nahe 0,05, bei Binance-Flüssen näher an 0,012. Niedrige Exchange-Zuflüsse signalisierten zurückhaltende Panikverkäufe, aber auch schwache strukturelle Akkumulation.
Aus dieser Perspektive erscheint die Rallye als erlösungsgetrieben. Die Enthebelung stabilisierte zunächst die Struktur und anschließend trieben Short-Liquidationen den Preis weiter nach oben. Anhaltende Aufwärtsbewegungen hängen nun von erneuten Zuflüssen ab, nicht allein von Positionierungsvakuums.
US-Spot-Nachfrage kehrt zurück, während Whale-Verteilung nachlässt
Die US-Nachfrage zeigt erste Anzeichen struktureller Erholung, da der Coinbase Premium Index nahe 0,006 ins Positive drehte. Diese Verschiebung signalisiert erneutes Interesse am Spot-Kauf. Während sich der Premium erholte, stabilisierte sich der Preis um $68.600 und verstärkte die kurzfristige Unterstützung.
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Gleichzeitig sank das Exchange Whale Ratio von den vorherigen 0,7–0,8 Verteilungszonen in Richtung 0,5. Dieser Rückgang zeigt reduzierte Zuflüsse großer Halter auf Exchanges. Während Whale-Transfers zurückgingen, ließ der Verkaufsdruck nach.
Gleichzeitig deutet das Ausbleiben von Ratio-Spitzen darauf hin, dass Whales die Verteilung pausierten, statt sie zu beschleunigen. Diese Zurückhaltung verknappt das zirkulierende Angebot.
Zusammen bilden verbesserte US-Flows und zurückhaltende Whale-Verkäufe eine konstruktive Basis, von der aus sich die Stabilisierung in allmähliche Aufwärtsversuche ausdehnen kann.
Abschließende Zusammenfassung
- Die Erholung von Bitcoin [BTC] spiegelt eine durch Liquidationen angetriebene Expansion wider, bei der Enthebelung und Short Squeezes den $120-Milliarden-Anstieg mehr als organische Nachfrage vorantrieben.
- Die Stabilisierung von Bitcoin hängt nun von anhaltenden US-Zuflüssen und weiterer Whale-Absorption ab, während der Verteilungsdruck nachlässt.
