Privatanleger sind bekanntlich vom Startup-Bereich ausgeschlossen. Robinhood versucht, dies zu ändern, indem es der breiten Öffentlichkeit ermöglicht, in ein Portfolio von dem zu investieren, was das Unternehmen als „einige der spannendsten privaten Unternehmen, die heute tätig sind“ bezeichnet.
Um dies zu erreichen, hat das Unternehmen, das das provisionsfreie Brokerage-Modell ins Leben rief, Zugang zu acht Startups erhalten – darunter Databricks, Stripe, Mercor und Oura – und sie in einem Vehikel namens Robinhood Ventures Fund I zusammengefasst. Der Fonds, zu dem auch Ramp, Airwallex, Revolut und Boom gehören, startete letzten Monat mit einem ehrgeizigen Ziel von 1 Milliarde US-Dollar, doch die Nachfrage nach dieser neuartigen Investitionsmöglichkeit in private Unternehmen blieb hinter den Erwartungen zurück.
Am Donnerstag gab Robinhood bekannt, dass der Fonds $658,4 Millionen eingesammelt hat – dies könnte auf $705,7 Millionen steigen, wenn die Underwriter ihre volle Zuteilung ausüben. Die Aktien, die im Angebot mit $25 bewertet wurden, wurden am Freitag gehandelt und schlossen den Tag bei $21, was einem Rückgang von 16% entspricht.
Die Resonanz auf RVI an der Wall Street steht in starkem Kontrast zu einem anderen Versuch, Privatanlegern Zugang zu gehypten Startups zu verschaffen. Als Destiny Tech100 – ein börsengehandelter, geschlossener Fonds mit Beteiligungen an 100 von Venture Capital unterstützten Unternehmen wie SpaceX, OpenAI und Discord – im März 2024 direkt an der NYSE gelistet wurde, stieg der Kurs von einem Referenzpreis von $4,84 auf einen Eröffnungskurs von $8,25 und schloss den ersten Tag schließlich bei $9,00.
Seit dem öffentlichen Debüt ist Destiny Tech100 weiter gestiegen. Der Fonds beendete den Handel am Freitag bei $26,61, was einem Aufschlag von 33% auf den Nettoinventarwert von $19,97 entspricht, sodass die Aktien deutlich über dem tatsächlichen Wert der zugrunde liegenden Beteiligungen gehandelt werden.
Was erklärt also, warum Privatanleger bei Robinhoods Fonds nicht annähernd so begeistert sind wie beim Destiny Tech100? Die wahrscheinlichste Erklärung ist das fehlende Engagement von RVI in den Unternehmen, von denen erwartet wird, dass sie mit enormen Bewertungen an die Börse gehen: OpenAI, Anthropic und SpaceX.
Robinhood will dies adressieren. RVI beabsichtigt, dem Fonds weitere Startups hinzuzufügen und strebt letztlich an, laut Robinhood Ventures Präsidentin Sarah Pinto gegenüber TechCrunch, „15 bis 20 der besten Wachstumsunternehmen in der Spätphase“ zu halten. Der CFO des Unternehmens, Shiv Verma, sagte Axios Pro am Freitag, dass Robinhood ein Engagement bei OpenAI anstrebt.
Disrupt 2026: Das Tech-Ökosystem, alles in einem Raum
Ihre nächste Finanzierungsrunde. Ihr nächster Mitarbeiter. Ihre nächste Durchbruchchance. Finden Sie es auf dem TechCrunch Disrupt 2026, wo sich über 10.000 Gründer, Investoren und Tech-Führungskräfte für drei Tage mit mehr als 250 praktischen Sessions, kraftvollen Kontakten und marktprägenden Innovationen versammeln. Registrieren Sie sich jetzt und sparen Sie bis zu $400.
Sparen Sie bis zu $300 oder 30% beim TechCrunch Founder Summit
Mehr als 1.000 Gründer und Investoren kommen beim TechCrunch Founder Summit 2026 für einen ganzen Tag zusammen, der sich auf Wachstum, Umsetzung und Skalierung in der Praxis konzentriert. Lernen Sie von Gründern und Investoren, die die Branche geprägt haben. Vernetzen Sie sich mit Gleichgesinnten, die ähnliche Wachstumsphasen durchlaufen. Nehmen Sie Taktiken mit, die Sie sofort umsetzen können.
Angebot endet am 13. März.
Doch Zugang zu diesen prominenten Unternehmen zu bekommen, ist alles andere als einfach. Robinhood strebt an, direkt über Primärkapitalerhöhungen oder den Ankauf von Anteilen im Sekundärmarkt auf deren Cap Tables zu kommen – und das ist selbst für ein Unternehmen mit tiefen Wurzeln im Silicon Valley schwierig.
Ein Cap Table – das offizielle Register darüber, wer an einem Unternehmen beteiligt ist – wird bei den meisten hochkarätigen Startups streng gehütet, und einen Platz darauf zu bekommen, erfordert entweder eine Einladung des Unternehmens oder den Kauf von Anteilen bestehender Investoren mit Zustimmung des Unternehmens.
„Es ist sehr schwierig, Zugang zu diesen Unternehmen zu bekommen und die Finanzierungsrunden sind sehr teuer“, bestätigte Pinto.
Dies ist nur einer der Gründe, warum die Demokratisierung privater Märkte leichter gesagt als getan ist und warum die Unternehmen, die die meisten Privatanleger tatsächlich besitzen wollen, vorerst unerreichbar bleiben.
