¡No solo resultados extraordinarios! Goldman Sachs señala tres grandes catalizadores para Nvidia y afirma que “el camino para superar en los próximos meses ya está claro”

Los últimos resultados trimestrales y las previsiones de Nvidia superaron completamente las expectativas de Wall Street. En su informe más reciente, Goldman Sachs destacó que el camino para que este gigante de los chips supere al mercado en los próximos meses se ha vuelto excepcionalmente claro.

Impulsada por el continuo y fuerte gasto de capital de los proveedores de servicios en la nube a hiperescala, la previsión de ingresos de Nvidia para el primer trimestre superó ampliamente el consenso del mercado. Según Trading Desk, los analistas de Goldman Sachs, James Schneider y su equipo, reiteraron la calificación de “compra” para la acción y mantuvieron el precio objetivo en 250 dólares, lo que implica un potencial de subida de casi el 28% respecto al nivel actual. Esta medida se espera que impulse aún más la confianza del mercado en todo el sector de infraestructura de inteligencia artificial.

El optimismo del mercado no se basa únicamente en los resultados históricos. Goldman Sachs señaló de manera prospectiva en su informe tres catalizadores clave que impulsan la continua fortaleza de Nvidia:la revisión al alza en el gasto de capital de las empresas a hiperescala, la mayor visibilidad del gasto de las startups de IA tras completar sus rondas de financiación, y el lanzamiento de modelos de IA basados en arquitecturas de nueva generación que volverán a demostrar su ventaja tecnológica.

Además, las recientes alianzas estratégicas y grandes inversiones de Nvidia con gigantes tecnológicos como Meta, OpenAI y Anthropic no solo aseguran una sólida base de pedidos futuros, sino que también generan efectos positivos a lo largo de toda la cadena de suministro global de tecnología, incluidos los sectores de almacenamiento y equipos semiconductores.

Resultados y previsiones que superan las expectativas del mercado

En el cuarto trimestre, Nvidia alcanzó ingresos por 68.100 millones de dólares, superando tanto las expectativas de Goldman Sachs (67.300 millones) como el consenso de Wall Street (66.200 millones). El negocio principal de centros de datos sigue siendo el motor absoluto, con ingresos trimestrales de 62.300 millones. En cuanto a la calidad de las ganancias, el margen bruto fue del 75,2% y el margen operativo del 67,7%, ambos sólidos. La utilidad ajustada por acción fue de 1,76 dólares, superando ampliamente las expectativas del mercado.

Aún más llamativas para el mercado fueron sus previsiones sumamente sólidas. Nvidia espera que los ingresos medianos del primer trimestre alcancen los 78.000 millones de dólares, muy por encima de los 72.100 millones esperados por Wall Street. A pesar de que la empresa comenzará a incluir unos 1.900 millones de dólares en gastos de compensación basada en acciones debido a cambios en las normas contables en su guía no GAAP, la previsión de ganancias por acción ajustada, excluyendo este efecto, es de 1,79 dólares, superando de manera significativa los 1,67 dólares previstos por el mercado.

Tres catalizadores clave establecen el camino ganador

Goldman Sachs afirmó en su informe que, a diferencia de algunos trimestres anteriores, actualmente hay tres factores que hacen que el camino de Nvidia para superar al mercado en los próximos meses sea más claro que nunca.

En primer lugar, las previsiones de gasto de capital de los proveedores de nube a hiperescala para 2026 aún tienen margen de crecimiento, y ya se observan señales tempranas de aumento para 2027, lo que significa que el respaldo de la demanda de los principales clientes de Nvidia continuará ampliándose en el tiempo.

En segundo lugar, la visibilidad de los planes de compras hasta 2027 por parte de clientes no tradicionales, como OpenAI y Anthropic, aumentará considerablemente a medida que se concreten sus respectivas rondas de financiación. Nvidia reveló que sigue negociando activamente inversiones y colaboraciones con OpenAI, con planes de cerrar acuerdos en breve; además, ya completó una inversión de 10.000 millones de dólares en Anthropic, cuyo acuerdo incluye el entrenamiento de sus modelos de lenguaje grande sobre las arquitecturas Blackwell y Rubin.

En tercer lugar, con el lanzamiento al mercado de nuevos modelos de IA entrenados sobre la arquitectura Blackwell, Nvidia volverá a demostrar en los próximos meses su ventaja tecnológica frente a otros competidores de chips de IA, aportando así evidencia clara de su diferenciación competitiva.

Alianzas con gigantes tecnológicos y resiliencia en el margen bruto

En el plano de la expansión comercial, Nvidia está fortaleciendo sus barreras de ecosistema a través de intensas inversiones y colaboraciones.El informe señala que Nvidia sigue en negociaciones activas con OpenAI para inversiones y colaboración, y se espera que pronto se cierre el acuerdo final. Al mismo tiempo, la compañía ya completó una inversión de 10.000 millones de dólares en Anthropic, que ha acordado entrenar sus grandes modelos de lenguaje sobre las arquitecturas Blackwell y Rubin. Además, Nvidia anunció una amplia colaboración con Meta, a quien proveerá diversos productos de centros de datos, y ambas partes desplegarán conjuntamente el CPU Vera en 2027, además de implementar Vera Rubin NVL72 en aplicaciones a gran escala como WhatsApp.

Respecto a la preocupación del mercado sobre el impacto negativo del alza en los precios de la memoria de alto ancho de banda en los márgenes de beneficio, Nvidia transmitió tranquilidad. La empresa espera mantener el margen bruto en torno al 75% durante todo el año calendario 2026. Goldman Sachs considera que esta resiliencia se debe principalmente a los compromisos de compra anticipada de memoria realizados por la compañía en 2025.

Efectos de desborde en la cadena de suministro y riesgos potenciales

La sólida previsión de los centros de datos de Nvidia no solo beneficia a la propia empresa, sino que también envía una señal positiva para todo el sector de semiconductores. Goldman Sachs enfatizó que esto refleja el sólido entorno de gasto en IA, favoreciendo especialmente a empresas como Broadcom y AMD dentro de los semiconductores digitales, y beneficiando en cierto grado a Marvell y ARM.

No obstante, al final del informe, Goldman Sachs señaló cuatro riesgos principales a la baja para la acción: una desaceleración inesperada en el gasto en infraestructura de IA, la pérdida de cuota de mercado debido al aumento de la competencia, la erosión de márgenes provocada por guerras de precios y las restricciones por escasez de la cadena de suministro que ya se observan en el negocio de gaming y que podrían continuar en el primer trimestre.

Fuente: Wall Street Vision