Morgan Stanley affirme que le franc suisse est la devise refuge la plus proche de l'or et pourrait s'apprécier de 17 % face au dollar américain

　　Morgan StanleyLes stratégistes de la banque estiment que, dans un contexte d'incertitude politique aux États-Unis, la confiance croissante du marché dans le franc suisse en tant que monnaie refuge pourrait entraîner une hausse du franc suisse face au dollar américain allant jusqu'à 17%.

　　Dans un rapport dirigé par David Adams, les stratégistes écrivent que la faible inflation en Suisse, la solidité budgétaire et la sécurité des actifs font du franc suisse « probablement la monnaie refuge la plus ‘proche de l’or’ ».

　　Ils indiquent que, dans un « scénario pessimiste », le dollar américain pourrait chuter jusqu'à 0,64 franc suisse, soit un niveau historiquement bas. Lundi, le taux de change s’échangeait autour de 0,776.

　　Adams précise : « Le franc suisse est un actif refuge négligé et sous-évalué, et il semble que son appréciation, tant en ampleur qu’en rapidité, dépassera les attentes des investisseurs ou les prix du marché. » Il ajoute que le franc suisse est « l’actif refuge le plus éprouvé », affichant le meilleur historique de surperformance lors des chocs de marché.

　　Cette perspective intervient alors que les hedge funds misent également sur une appréciation du franc suisse. Selon les dernières données hebdomadaires de la Commodity Futures Trading Commission des États-Unis, les fonds à effet de levier détiennent actuellement la plus grande position nette longue sur le franc suisse depuis juin, alors qu’ils détenaient encore une position nette courte une semaine auparavant.

　　Le mois dernier, le franc suisse a atteint son niveau le plus fort depuis plus de dix ans face à l’euro et au dollar américain. Les investisseurs, attirés par le faible niveau d’endettement de la Suisse, sa stabilité économique et la prévisibilité de ses politiques, la considèrent comme un contraste face au chaos politique américain, alors que les risques géopolitiques augmentent.

　　Bien que l’appréciation du franc suisse augmente le risque d’une intervention de la Banque nationale suisse sur le marché des changes pour freiner la pression déflationniste interne, de plus en plus d’économistes reconnaissent que les autorités monétaires semblent actuellement moins enclines à intervenir contre la force du franc suisse.

　　Morgan Stanley prévoit que le franc suisse continuera de se renforcer face aux autres devises et anticipe une hausse de 5% contre l’euro, passant d’environ 1 euro pour 0,91 franc suisse à 1 euro pour 0,87 franc suisse.

Éditeur de l'article : Chen Yujia