EUR/USD : La hausse semble limitée par la combinaison des politiques – OCBC

Les stratèges d’OCBC, Sim Moh Siong et Christopher Wong, adoptent une vision modérément constructive sur EUR/USD, principalement motivée par une faiblesse attendue du Dollar plutôt qu’une force de l’Euro. Ils notent que l’EUR ne bénéficie pas d’un scénario de sous-évaluation marqué et qu’il fait face à une BCE prudente, même si la politique budgétaire de l’Allemagne soutient la croissance. Comme la Fed adopte un ton plus ferme que ce que les marchés anticipent, un cycle d’assouplissement américain plus tardif et plus modéré pourrait limiter les gains de l’EUR/USD.

Les gains de l’Euro dépendent d’un Dollar plus faible

"Les hausses d’EURUSD sont principalement dues à l’évolution du USD, mais la progression reste limitée en raison de l’absence de sous-évaluation de l’EUR et d’une BCE prudente. Avec une Fed plus ferme que prévu, un cycle d’assouplissement américain retardé et plus timide pourrait freiner la progression supplémentaire de l’EURUSD."

"Notre vision modérément constructive sur l’EURUSD est davantage portée par la faiblesse du USD que par la force de l’EUR. En tant que principale alternative au USD, l’EUR a bénéficié d’une prime de risque USD plus élevée, dans un contexte de politique américaine erratique, ce qui a brièvement propulsé l’EURUSD au-dessus de 1,20 en janvier."

"Mais le potentiel de hausse de l’EURUSD semble limité. Contrairement au JPY ou au CNY, l’EUR ne bénéficie pas d’un scénario fort de sous-évaluation, et les récents gains suscitent déjà la prudence chez les membres accommodants du Conseil des gouverneurs de la BCE. L’orientation budgétaire expansionniste de l’Allemagne devrait soutenir une croissance plus stable de la zone euro jusqu’en 2026."

(Cet article a été rédigé avec l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un éditeur.)