Le bitcoin sert de "baromètre" géopolitique, le marché de lundi pourrait-il voir un retour de l’appétit pour le risque ?

Le V-shaped retournement du Bitcoin après l'escalade soudaine de la situation au Moyen-Orient est interprété par certains acteurs du marché comme un signal positif pour l'ouverture des marchés mondiaux des actifs à risque ce lundi.

Peter Tchir, stratège chez Academy Securities, a déclaré dans un rapport que, étant donné que le Bitcoin est traditionnellement le seul actif à risque négociable le week-end, il agit comme un baromètre de l’humeur du marché, et son rebond indique que l'appétit pour le risque est en train de se restaurer. Parallèlement, le prix du pétrole a déjà intégré une partie du risque géopolitique, offrant ainsi un soutien supplémentaire à une ouverture des marchés orientée vers le risque ce lundi.

Avec l'évolution de la situation entre les États-Unis et l'Iran, le Bitcoin a connu une inversion spectaculaire, passant d'une "forte baisse" à une "forte hausse". Après l'annonce des frappes aériennes israéliennes sur l'Iran, les actifs numériques ont fortement chuté, mais avec la confirmation par les médias officiels iraniens de l’assassinat de Khamenei, le marché s'est rapidement retourné à la hausse. Le Bitcoin a non seulement récupéré ses pertes, mais a également dépassé son niveau d'avant le déclenchement du conflit.

Selon les informations de la Télévision Centrale de Chine, le guide suprême iranien Khamenei a été assassiné le matin du 28 février. Côté israélien, il est affirmé que Khamenei ainsi que ses principaux conseillers, dont le secrétaire du Conseil de Défense iranien Ali Shamkhani et le commandant en chef des Gardiens de la Révolution Mohammad Pakpour, ont tous péri lors des frappes aériennes.

Le rapport indique que l’auteur est optimiste quant à une ouverture du marché ce lundi sur une dynamique "d'appétit pour le risque". Il souligne que le prix du pétrole est passé d’environ 60 dollars le baril à la fin de l'année dernière à 72 dollars vendredi dernier, une partie de la prime de risque liée aux conflits ayant déjà été intégrée par le marché. En outre, après le coup dur porté à la direction iranienne, la logique de jeu stratégique a été rompue — "il est maintenant temps de chercher une issue honorable".

Le rôle de "baromètre" du Bitcoin

Le rapport indique que c'est la troisième fois ces dernières années que le Bitcoin joue le rôle de baromètre en temps réel de l’humeur du marché lors d'un week-end marqué par un conflit majeur au Moyen-Orient, et à chaque fois, la première réaction a été une forte baisse, mais cette fois, la force du rebond est totalement différente.

Le 13 avril 2024, l’Iran a lancé un grand nombre de drones kamikazes sur Israël, un conflit qui s’est également produit dans la nuit de samedi, alors que les marchés mondiaux étaient fermés ; la première réaction du Bitcoin fut alors une chute brutale.

Du 21 au 22 juin 2025, l'"Opération Midnight Hammer" a vu des bombardiers B-2 détruire à l'aide de bombes anti-bunker géantes les trois sites nucléaires de Fordow, Natanz et Ispahan, à nouveau un samedi matin, ce qui a entraîné une nouvelle chute immédiate du Bitcoin.

La différence clé de ce conflit par rapport aux deux précédents réside dans le fait que le Bitcoin a connu un net rebond après la chute initiale, pour finir à un niveau supérieur à celui d’avant l’événement. Dans le rapport, cette évolution est interprétée comme un signal de "reprise de l’appétit pour le risque".

Le prix du pétrole a déjà intégré une partie du risque de conflit

Le marché de l’énergie est la variable clé pour évaluer l’impact macroéconomique de ce conflit. Le stratège d’Academy Securities, Peter Tchir, a analysé les différentes logiques du prix du pétrole dans son rapport :

Premièrement, le risque a déjà été partiellement intégré dans les prix. Le Brent est passé d'environ 60 dollars le baril à la fin de l'année dernière à 72 dollars vendredi dernier, cette hausse étant due à la fois à la demande énergétique hivernale des États-Unis et à une certaine prime de risque liée au conflit. Cela signifie que le "mauvais" signal sur le prix du pétrole à l’ouverture de lundi a déjà été largement anticipé par le marché.

Deuxièmement, les voies d'approvisionnement ne sont pas encore perturbées. Tchir souligne qu’il n’y a actuellement aucun signe d’un blocage du détroit d’Hormuz ou d’autres routes clés d’acheminement du pétrole. Selon ses propos : tant qu'il existe une possibilité de désescalade sans impact sur la circulation, c’est la condition essentielle pour que le prix du pétrole reste sous contrôle.

Enfin, les stocks tampons servent d’amortisseur. Les principaux pays consommateurs disposent de réserves de pétrole suffisantes, et les stocks américains sont également élevés. Par conséquent, une perturbation de l'approvisionnement sur une semaine devrait avoir un impact limité à court terme. Sur cette base, Tchir estime que le contrat spot pourrait atteindre 80 dollars, mais il ne s’attend pas à de fortes fluctuations de la courbe à terme.