Le Bureau de la responsabilité budgétaire du Royaume-Uni met en garde : le conflit avec l’Iran pourrait porter un « coup majeur » à l’économie britannique

Source : Données Jinshi

Mardi, l’organisme officiel de prévision du Royaume-Uni a averti que l’économie britannique pourrait faire face à un impact « très significatif » en raison du conflit iranien. Bien que la Chancelière de l'Échiquier, Reeves, ait promis d’apporter de la « stabilité », ce conflit menace de perturber ses plans.

Dans une période de turbulences sur les marchés, l’Office for Budget Responsibility (OBR) a abaissé ses prévisions de croissance du Royaume-Uni pour 2026 à 1,1 %, tout en reconnaissant une grande incertitude dans ses prévisions. Reeves a présenté de nouvelles prévisions économiques officielles aux membres du Parlement, mais ces chiffres ont été établis avant l’éclatement du conflit iranien ce week-end, qui a provoqué une envolée des prix de l’énergie et perturbé les marchés mondiaux.

L’OBR a déclaré : « Le conflit au Moyen-Orient a progressé alors que nous finalisions ce rapport et pourrait avoir un impact très significatif sur l’économie mondiale et celle du Royaume-Uni. » L’organisme de régulation anticipe un ralentissement de la croissance britannique cette année, mais relève les prévisions pour 2027 et 2028 de 1,5 % à 1,6 %.

Reeves a souligné que l’OBR s’attend à ce que la baisse de l’inflation soit plus rapide que ce qui était prévu à l’automne dernier. Elle a indiqué que la « marge » dans les règles budgétaires est passée de 21,7 milliards de livres sterling après le budget de novembre dernier à 23,6 milliards de livres aujourd’hui.

En raison de la hausse des prix de l’énergie, qui a amené les traders à réduire leurs paris sur une baisse des taux de la Banque d’Angleterre, le rendement des gilts à 10 ans a augmenté mardi de 0,09 % pour atteindre 4,47 %. Alors que Reeves s’exprimait, le marché des gilts britanniques est devenu la victime de la vague mondiale de vente des obligations.

Selon le niveau implicite des contrats de swap, la probabilité d'une baisse de 25 points de base des taux par la Banque d’Angleterre lors de la réunion de ce mois-ci est passée de 90 % vendredi dernier à environ 25 %. Les traders estiment actuellement qu’il n’y aura qu’une seule baisse de taux d’ici la fin de l’année, contre deux la semaine dernière. Cependant, les gérants de fonds ont salué une annonce du gouvernement britannique : ce dernier a déclaré qu’il vendrait 252 milliards de livres de gilts au cours de l’année menant à mars 2027, conformément aux attentes des investisseurs et en dessous des 304 milliards de livres de l’année précédente.

Ces fluctuations reflètent les inquiétudes du marché quant à la forte exposition du Royaume-Uni au risque de flambée des prix du gaz naturel, ce qui menace les efforts de la Banque d’Angleterre pour ramener l’inflation à son objectif de 2 %. Le taux d’inflation des prix à la consommation était de 3 % en janvier.

La hausse des prix de l’énergie a un impact direct pour les consommateurs britanniques, qui se traduit principalement à la pompe. Une augmentation de 10 dollars du prix du pétrole par baril contribue généralement à hauteur de 0,1 % à l’inflation IPC sur quelques mois. Comme les prix de l’électricité au Royaume-Uni sont influencés beaucoup plus fréquemment par les prix du gaz naturel que la moyenne de la zone euro, le Royaume-Uni est souvent plus affecté que les autres pays européens lors des ajustements de prix.

Dans sa déclaration sur l’économie, Reeves a cherché à afficher confiance et sang-froid, affirmant qu’elle avait établi le « bon » plan pour l’économie britannique. Elle a répété à plusieurs reprises le mot « stabilité », mais la situation dans le Golfe a déjà mis sa stratégie en péril, stratégie fondée sur la baisse de l’inflation, la réduction des taux et l’amélioration du niveau de vie.

Reeves a tenté de transformer son action de renforcement des finances publiques en novembre dernier en un avantage, estimant que ces mesures constituent la base de la résilience britannique face à de nouveaux bouleversements. Elle a déclaré : « Dans un monde devenu plus incertain, ce gouvernement dispose d’un plan économique adapté au pays. »

Elle a promis une prévision de printemps sobre, sans nouvelle mesure ou changement fiscal. Elle a précisé qu’un discours sur la promotion de la croissance serait prononcé ce mois-ci, incluant un plan pour améliorer les relations commerciales avec l’Union européenne.

Cependant, la réaction mardi du marché britannique des gilts au conflit iranien rappelle à quel point les finances publiques du Royaume-Uni sont fragiles, avec environ 100 milliards de livres par an consacrés au paiement des intérêts de la dette publique. Reeves a lancé un avertissement aux critiques de l’aile gauche du Parti travailliste, leur demandant de renoncer à l’idée d’assouplir la discipline budgétaire par davantage d’emprunts et de dépenses.

La Chancelière a également adressé un avertissement implicite à son parti, qui s’impatiente – ne pas renverser Starmer du poste de Premier ministre, affirmant que « l’instabilité politique mettrait en péril tous les progrès accomplis ». Dans son discours d’environ 25 minutes, Reeves a principalement énuméré les politiques précédentes et attaqué ses adversaires comme le Parti conservateur. Le Chancelier fantôme Mel Stride a raillé : « C’est tout ? Elle parle de stabilité, mais sur quelle planète vit-elle ? »

Reeves a indiqué qu’elle rencontrerait dans les prochains jours les secteurs les plus touchés par le conflit iranien, y compris les entreprises énergétiques de la mer du Nord et le secteur du transport maritime.