Pourquoi Avantor (AVTR) a-t-elle chuté de 13,6 % suite à sa dernière annonce de résultats ?

Performance de l'action Avantor, Inc. (AVTR) depuis le dernier rapport sur les résultats

Au cours du dernier mois, le cours de l'action Avantor a chuté d'environ 13,6 %, sous-performant par rapport à l'indice S&P 500.

Aperçu des résultats récents

Alors que les investisseurs et analystes attendent la prochaine publication des résultats, il est important de revenir sur les résultats trimestriels les plus récents afin de comprendre les facteurs influençant l'évolution de l'action.

Résultats du quatrième trimestre 2025

Avantor a enregistré un bénéfice par action ajusté de 0,22 $ pour le T4 2025, soit une baisse de 18,5 % par rapport à la même période de l'année précédente. Malgré ce recul, ce chiffre dépasse de 4,8 % l'estimation consensuelle de Zacks. Le bénéfice par action selon les normes GAAP s'établit à 0,08 $, en forte baisse par rapport à 0,73 $ l'année précédente.

Points forts du chiffre d'affaires

Le chiffre d'affaires trimestriel a atteint 1,66 milliard de dollars, en baisse de 1,4 % sur un an, mais supérieur de 3 % aux attentes des analystes. Des variations de change favorables ont contribué à hauteur de 3,1 %, tandis que les fusions et acquisitions ont eu un effet négatif de 0,4 %. En données organiques, les ventes ont reculé de 4,1 %.

L'action Avantor a connu une baisse de 13,6 % jusqu'à la séance de bourse la plus récente.

Performance par segment

• Solutions de laboratoire : Les ventes nettes ont atteint 1,12 milliard de dollars, soit une baisse de 0,9 % par rapport à l'année précédente. Les ventes organiques ont reculé de 4,1 %. Ce résultat dépasse légèrement la projection de 1,05 milliard de dollars. La direction a qualifié la performance du segment de mitigée, avec une activité sur les marchés finaux restée stable mais modérée. Le shutdown du gouvernement a freiné la demande, bien que les dépenses de fin d'exercice aient stimulé les ventes d'équipements et d'instruments. Les activités via les canaux ont chuté de plusieurs points en pourcentage, avec de bonnes ventes de produits chimiques compensées par une faiblesse des consommables et des équipements. Les recettes des services ont légèrement baissé, le secteur des spécialités est resté stable et les produits chimiques propriétaires ont connu une légère croissance.
• Production bioscientifique : Les ventes nettes s'élèvent à 547,5 millions de dollars, en recul de 2,4 % sur un an, avec des ventes organiques également en baisse de 4,1 %. Ce chiffre est inférieur à la projection de 557 millions de dollars. Le segment a connu une baisse organique de 4 % de son chiffre d'affaires, mais une croissance séquentielle de milieu de fourchette à un chiffre. Les revenus du biotraitement ont fortement diminué en raison de bases de comparaison difficiles et de retards persistants dans les produits chimiques de procédé, bien que les commandes restent solides. Les ensembles à usage unique ont progressé légèrement, tandis que les consommables pour environnements contrôlés n'ont pas été à la hauteur. Les marges du segment se sont contractées en raison de volumes plus faibles, d'un mix défavorable et de dépenses supplémentaires pour améliorer les opérations.

Analyse des marges et du bénéfice

Le bénéfice brut pour le trimestre s'élève à 523,9 millions de dollars, soit une baisse de 6,9 % par rapport à l'année précédente. La marge brute s'est réduite de 190 points de base à 31,5 %, inférieur à la prévision de 34,3 %. Les dépenses de vente, générales et administratives ont augmenté de 5,7 % pour atteindre 392,4 millions de dollars. Le bénéfice d'exploitation ajusté est de 225,4 millions de dollars, en repli de 19,3 %, avec une marge d'exploitation en contraction de 310 points de base à 13,5 %.

Situation financière

À la fin du T4 2025, Avantor disposait de 365,4 millions de dollars en liquidités et équivalents, contre 251,9 millions à la fin du T3. La dette totale a augmenté à 3,95 milliards de dollars contre 3,86 milliards. Le flux de trésorerie net provenant des activités opérationnelles a atteint 623,8 millions de dollars, contre 840,8 millions un an plus tôt.

Perspectives pour 2026

Avantor anticipe une croissance organique de son chiffre d'affaires comprise entre -2,5 % et -0,5 % pour 2026. L'activité de distribution VWR devrait surperformer les segments Bioscience et Medtech Products. Bien que des améliorations dans les produits chimiques de procédé et un carnet de commandes solide offrent un certain soutien, les difficultés persistantes dans les activités via les canaux pourraient freiner les résultats globaux. VWR devrait terminer 2026 sur une note plus stable malgré une concurrence et des problèmes de demande persistants.

Bioscience et Medtech Products devraient sous-performer VWR, principalement en raison de comparaisons annuelles difficiles, notamment dans la Recherche et les produits chimiques de spécialité. Les matériaux électroniques, les sérums et NuSil devraient faire face à des comparaisons ardues, limitant la croissance du segment malgré les progrès réalisés dans les produits chimiques de procédé et l'amélioration opérationnelle.

Le bénéfice par action ajusté est estimé entre 0,77 $ et 0,83 $, tandis que l'estimation consensuelle de Zacks s'élève à 0,89 $.

Tendances des estimations

Les estimations récentes des analystes ont été revues à la baisse au cours du dernier mois, avec une estimation consensuelle en recul de 18,53 %.

Aperçu du score VGM

• Score de croissance : D
• Score de momentum : F
• Score de valeur : B (deuxième quintile pour cette stratégie)
• Score VGM global : C

Si vous ne vous concentrez pas sur une stratégie d'investissement spécifique, le score VGM global pourrait être le plus pertinent.

Perspectives de l'action

Les estimations des analystes pour Avantor ont généralement été révisées à la baisse, indiquant une tendance négative. L'action est actuellement notée rang 4 Zacks (Vente) et devrait générer des rendements inférieurs à la moyenne dans les mois à venir.

Comparaison sectorielle : Cencora (COR)

Avantor opère dans le secteur des services médicaux Zacks. Au cours du mois dernier, Cencora (COR), une autre société du secteur, a vu son action progresser de 0,5 %. Les résultats trimestriels de Cencora pour décembre 2025 ont été publiés il y a plus d'un mois.

Le chiffre d'affaires de Cencora pour le dernier trimestre était de 85,93 milliards de dollars, en hausse de 5,5 % sur un an. Le bénéfice par action a atteint 4,08 $, contre 3,73 $ l'année précédente.

Pour le trimestre en cours, Cencora devrait annoncer un BPA de 4,81 $, soit une hausse de 8,8 % par rapport à l'an dernier. L'estimation consensuelle de Zacks pour Cencora a diminué de 0,5 % ces 30 derniers jours.

Les révisions d'estimations ont abouti à une note Zacks Rank #3 (Conserver) pour Cencora, avec un score VGM de F.

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