Pourquoi QuidelOrtho (QDEL) a-t-il chuté de 24,5 % après sa dernière annonce de résultats ?

QuidelOrtho : Performances récentes et aperçu des résultats

Au cours du mois passé, QuidelOrtho (QDEL) a vu le cours de son action chuter d'environ 24,5 %, sous-performant l'indice S&P 500.

À l'approche de la prochaine annonce des résultats, des questions subsistent quant à la persistance de cette tendance baissière ou à la possibilité d'un rebond. Pour mieux comprendre la situation, examinons les derniers résultats financiers et analysons les facteurs impactant la performance de QuidelOrtho.

Résultats du quatrième trimestre 2025 : Principaux éléments sur le bénéfice et le chiffre d'affaires

Au quatrième trimestre 2025, QuidelOrtho a déclaré un bénéfice par action ajusté de 0,46 $, en baisse par rapport à 0,63 $ sur la même période l'année précédente. Malgré cette diminution, ce résultat a dépassé l'estimation consensuelle Zacks de 6,9 %. Les ajustements comprenaient des coûts liés à l'amortissement d'actifs incorporels, aux acquisitions et à l'intégration.

La société a enregistré une perte GAAP par action de 1,92 $, une amélioration par rapport à la perte de 2,65 $ de l'année précédente.

Détail du chiffre d'affaires

QuidelOrtho a généré 723,6 millions de dollars de chiffre d'affaires au quatrième trimestre, soit une hausse de 2,2 % en base publiée sur un an et une croissance de 1,1 % à taux de change constants (CER). Ce chiffre a dépassé les attentes des analystes de 3,6 %.

• Chiffre d'affaires du segment Respiratoire : 123,3 millions $, en baisse de 13,9 % (publié) et 14,2 % (CER).
• Chiffre d'affaires du segment Non-respiratoire : 600,3 millions $, en hausse de 6,3 % (publié) et 3,5 % (CER).

Performance des unités d'affaires

QuidelOrtho opère dans cinq grandes unités commerciales : Laboratoires, Immunohématologie, Dépistage des donneurs, Tests au point de service et Diagnostics moléculaires. Suite à la suppression progressive du portefeuille de dépistage des donneurs aux États-Unis, l'unité Médecine transfusionnelle se divise désormais en catégories Immunohématologie et Dépistage des donneurs.

• Laboratoires : 389,2 millions $, en hausse de 8,1 % (publié) et 7 % (CER).
• Immunohématologie : 141 millions $, en hausse de 3,4 % (publié) et 1,2 % (CER).
• Dépistage des donneurs : 11,8 millions $, en baisse de 40,1 % (publié) et 40,7 % (CER).
• Point de service : 173,1 millions $, en baisse de 6,4 % (publié) et 6,9 % (CER).
• Diagnostics moléculaires : 8,5 millions $, en hausse de 25 % (publié) et 23,7 % (CER).

Répartition régionale du chiffre d'affaires

Les ventes de QuidelOrtho sont réparties en Amérique du Nord, EMEA (Europe, Moyen-Orient, Afrique), Chine et autres régions, y compris l'Amérique latine, le Japon et la zone Asie-Pacifique.

• Amérique du Nord : 390,1 millions $, en baisse de 2,4 % (publié et CER).
• EMEA : 92,7 millions $, en hausse de 9,3 % (publié), en baisse de 0,6 % (CER).
• Chine : 91,7 millions $, en hausse de 5,5 % (publié) et 5,3 % (CER).
• Japon & Asie-Pacifique : 75,9 millions $, en augmentation de 0,7 % (publié) et 3,8 % (CER).
• Amérique latine : 73,2 millions $, en hausse de 22 % (publié) et 17 % (CER).

Rentabilité et tendances des dépenses

Le bénéfice brut ajusté du trimestre a diminué de 1,8 % sur un an pour atteindre 325,2 millions de dollars, avec une marge brute ajustée en baisse de 190 points de base à 44,9 %.

• Les frais de vente, marketing et administration ajustés ont augmenté de 2,3 % à 183,7 millions de dollars.
• Les dépenses R&D ajustées ont diminué de 2,8 % à 45,8 millions de dollars.
• Les dépenses d'exploitation ajustées totales ont augmenté de 1,2 % à 229 millions de dollars.
• Le bénéfice d'exploitation ajusté s'est élevé à 89,3 millions de dollars, en baisse de 8,7 % sur un an, avec une marge opérationnelle réduite de 150 points de base à 12,3 %.

Situation financière

À la fin du quatrième trimestre 2025, QuidelOrtho détenait 169,8 millions de dollars en trésorerie et équivalents, contre 98,1 millions à la fin du troisième trimestre. La dette totale s'établissait à 2,65 milliards de dollars, légèrement inférieure aux 2,66 milliards du trimestre précédent. Le flux de trésorerie net provenant des activités opérationnelles a atteint 105,2 millions de dollars, comparé à 83 millions un an plus tôt.

Perspectives 2026

QuidelOrtho a communiqué ses prévisions pour 2026 :

• Le chiffre d'affaires total est estimé entre 2,7 et 2,9 milliards de dollars, avec une estimation consensuelle à 2,71 milliards.
• Le segment Laboratoires devrait connaître une croissance moyenne à un chiffre, l’Immunohématologie une croissance faible à un chiffre, et la suppression des activités de dépistage des donneurs aux États-Unis devrait être achevée à la mi-année.
• Les revenus du point de service devraient rester stables, reflétant un environnement de tests respiratoires normalisé.
• Les Diagnostics moléculaires pourraient connaître une légère diminution en raison de l'arrêt de la plateforme Savanna, avec une contribution minimale de l'acquisition prévue de LEX Diagnostics.
• La Chine devrait enregistrer une faible croissance à un chiffre.
• Le bénéfice par action ajusté est prévu entre 2,00 $ et 2,42 $, avec un consensus à 2,28 $.

Tendances des estimations

Depuis la publication des derniers résultats, les estimations des analystes ont généralement été revues à la baisse, entraînant une réduction de 46,44 % de l'estimation consensuelle.

Scores VGM

QuidelOrtho affiche actuellement une note de C pour la Croissance et de D pour le Momentum, mais obtient un A pour la Valeur, la classant parmi les meilleures actions value. Le score VGM global est de B, ce qui intéressera les investisseurs à la recherche d'une approche équilibrée.

Perspectives du marché

Avec la tendance baissière des estimations, QuidelOrtho s'est vu attribuer un classement Zacks #4 (Vente), ce qui suggère des attentes de performance inférieure à la moyenne dans les prochains mois.

Comparaison sectorielle : Haemonetics

QuidelOrtho appartient au secteur Zacks Medical - Products. Une autre entreprise du secteur, Haemonetics (HAE), a vu son action augmenter de 3,2 % sur le mois écoulé. Haemonetics a annoncé un chiffre d'affaires trimestriel de 338,97 millions de dollars, soit une baisse de 2,7 % sur un an, et un bénéfice par action de 1,31 $, contre 1,19 $ l'année précédente.

Pour le trimestre en cours, Haemonetics devrait générer un bénéfice par action de 1,28 $, soit une hausse de 3,2 % sur un an. L'estimation consensuelle a diminué de 0,4 % au cours des 30 derniers jours. Haemonetics détient un classement Zacks #3 (Conserver) et un score VGM de B.