Reserve Bank of Australia terus "menginjak rem", mengisyaratkan inflasi mungkin mulai menguat

Reserve Bank of Australia (RBA) pada hari Selasa mempertahankan suku bunga acuannya tidak berubah, sambil memperingatkan bahwa inflasi pada kuartal ketiga mungkin lebih kuat dari yang diperkirakan, yang mendorong para trader untuk mengurangi taruhan mereka terhadap pelonggaran kebijakan dalam waktu dekat.

Komite RBA pada hari Selasa mempertahankan suku bunga kasnya di 3,6% tanpa perubahan, setelah bank sentral tersebut telah memangkas suku bunga tiga kali tahun ini. RBA menegaskan kembali sikap hati-hatinya terhadap prospek ke depan, dan langkah selanjutnya akan ditentukan oleh data ekonomi.

Komite RBA dalam sebuah pernyataan mengatakan, “Mengingat adanya tanda-tanda bahwa permintaan swasta sedang pulih, adanya indikasi bahwa inflasi di beberapa sektor mungkin bersifat persisten, serta kondisi pasar tenaga kerja yang secara umum tetap stabil, komite memutuskan bahwa mempertahankan suku bunga kas pada tingkat saat ini adalah tindakan yang tepat.”

Para trader telah memangkas taruhan mereka terhadap pemangkasan suku bunga RBA pada bulan November menjadi kurang dari 50%. AUD/USD sedikit menguat, sementara imbal hasil obligasi pemerintah tiga tahun yang sensitif terhadap kebijakan naik tipis ke 3,60%.

Keputusan ini diambil ketika beberapa ekonom telah menunda ekspektasi mereka terhadap pemangkasan suku bunga RBA yang keempat hingga tahun depan, setelah sebelumnya memperkirakan pelonggaran kebijakan pada bulan November. Hal ini disebabkan oleh kemungkinan tekanan harga yang kembali muncul di tengah pasar tenaga kerja yang masih ketat.

Penangguhan oleh RBA ini terjadi setelah Federal Reserve AS bulan ini melakukan pemangkasan suku bunga pertamanya sejak Desember tahun lalu. Harga di pasar uang mengindikasikan bahwa Fed mungkin akan memangkas suku bunga sekitar dua kali lagi sebelum akhir tahun.

Sebaliknya, pemangkasan suku bunga RBA berikutnya sepenuhnya diperkirakan akan terjadi pada Februari tahun depan, yang meningkatkan kemungkinan perbedaan kebijakan yang semakin besar dengan Amerika Serikat.

Gubernur Bullock pekan lalu dalam kesaksiannya di parlemen menyatakan bahwa data ekonomi sejauh ini “sesuai” atau “lebih kuat” dari perkiraan RBA. Para pejabat juga mencatat bahwa dengan pulihnya permintaan sektor swasta, ekonomi menunjukkan tanda-tanda “pemulihan siklus”. Survei konsumen swasta oleh UBS Investment Bank bulan ini menunjukkan pembacaan terkuat sejak enam tahun terakhir tercatat.

Komite mengatakan, “Pasar properti sedang menguat, yang menunjukkan bahwa pemangkasan suku bunga baru-baru ini mulai memberikan efek, dan baik rumah tangga maupun bisnis dapat mengakses kredit kapan saja.”

Indikator inflasi bulanan yang dirilis Australia pekan lalu menunjukkan percepatan untuk bulan kedua berturut-turut pada Agustus, mencapai batas atas target inflasi RBA sebesar 2%-3%. Para ekonom memperingatkan bahwa kenaikan beruntun data inflasi menunjukkan tekanan inflasi yang lebih luas mulai meningkat kembali. Bagian kedua dari misi bank sentral, yaitu pencapaian lapangan kerja penuh, tampaknya berada di jalur yang benar, dengan tingkat pengangguran pada Agustus stabil di 4,2%.

Komite mengatakan, “Data terbaru bersifat parsial dan tidak stabil, yang menunjukkan bahwa inflasi pada kuartal September mungkin lebih tinggi dari perkiraan saat Pernyataan Kebijakan Moneter bulan Agustus dirilis.”

Di sisi internasional, akibat kebijakan proteksionisme pemerintahan Trump serta meningkatnya ketegangan geopolitik, prospek Australia menjadi suram dan ketidakpastian meningkat. Pejabat RBA telah berulang kali menyatakan bahwa setelah Australia memperoleh tarif acuan global sebesar 10% dan banyak negara tidak membalas Amerika Serikat, skenario terburuk mereka terkait tarif tidak terjadi.

Namun, ketidakpastian tetap meluas. Ada kekhawatiran bahwa pemerintah AS akan tutup, dan para investor sedang menunggu apakah kesepakatan dapat dicapai terkait undang-undang pengeluaran jangka pendek. Jika tidak, hal ini akan mengancam rilis laporan ketenagakerjaan pada hari Jumat.

Selain itu, Presiden AS Trump pekan lalu mengumumkan putaran baru tarif atas obat-obatan, truk berat, dan furnitur, dengan harapan tarif-tarif ini akan membantu melindungi lapangan kerja AS dan meningkatkan pendapatan pemerintah. Namun banyak ekonom mengatakan bahwa seiring kenaikan harga barang menekan anggaran rumah tangga dan margin keuntungan perusahaan, tarif-tarif ini akan merugikan pertumbuhan AS dan global. RBA akan merilis Financial Stability Review semesterannya pada hari Kamis.