Dolar AS Mengalami Tekanan Ganda, Harga Emas Cetak Rekor Tertinggi Baru Hanya Permulaan? Lembaga Peringatkan: Level Tertinggi Sepanjang Sejarah Telah Tercapai

Huitong News 19 Januari—— Presiden Amerika Serikat Donald Trump mengancam akan mengenakan tarif tambahan terhadap beberapa negara Eropa terkait sengketa akuisisi Pulau Greenland, ketegangan geopolitik ini dengan cepat memicu sentimen penghindaran risiko di pasar global, mendorong harga emas dan perak spot internasional bersama-sama mencapai rekor tertinggi sepanjang sejarah, di mana emas menjadi aset inti yang diburu oleh dana.

Presiden Amerika Serikat Donald Trump mengancam akan mengenakan tarif tambahan terhadap beberapa negara Eropa terkait sengketa akuisisi Pulau Greenland, ketegangan geopolitik ini dengan cepat memicu sentimen penghindaran risiko di pasar global, mendorong harga emas dan perak spot internasional bersama-sama mencapai rekor tertinggi sepanjang sejarah, di mana emas menjadi aset inti yang diburu oleh dana.

Harga emas spot internasional naik 1,5% dalam sehari, diperdagangkan pada USD 4.668,85 per ons, sempat menyentuh rekor tertinggi sepanjang sejarah di USD 4.690,46; harga futures emas AS pengiriman Februari juga naik 1,6%. Perak spot juga tampil kuat, naik 3,2% menjadi USD 92,89 per ons, tertinggi harian mencapai USD 94,09, dan sejak awal tahun ini kenaikannya sudah lebih dari 30%.

Pemicu Utama: Eskalasi Geopolitik Mendominasi Arah Pasar

Ledakan harga logam mulia kali ini didorong langsung oleh peningkatan risiko geopolitik. Pada Sabtu lalu, Trump mengeluarkan ancaman keras kepada sejumlah sekutu Eropa, menyatakan bahwa jika tidak diizinkan mengakuisisi Pulau Greenland, ia akan secara bertahap mengenakan tarif tambahan kepada negara terkait, yang semakin memperuncing perselisihan antara Amerika Serikat dan Denmark mengenai pulau Arktik tersebut.

Otoritas Eropa segera merespon dengan menyatakan akan mengeluarkan langkah balasan, serta secara langsung menyebut tindakan AS sebagai diplomasi koersif.



Analis pasar senior Chen Lin menuturkan, dalam situasi risiko institusional dan kebijakan yang saling bertumpuk, re-alokasi dana ke aset safe haven biasanya berlangsung sangat cepat, dan emas kembali menjadi aset pilihan utama pasar berkat sifatnya sebagai hard asset.

Ekspektasi Kebijakan Mendukung: Taruhan Pelonggaran The Fed Mengokohkan Dukungan Emas

Wakil Ketua The Fed yang bertanggung jawab atas pengawasan, Michelle Bowman, menyatakan pada Jumat lalu bahwa pasar tenaga kerja AS saat ini rapuh dan berpotensi melemah dengan cepat, sehingga The Fed harus siap menurunkan suku bunga lagi jika diperlukan.

Berita ini ibarat sebuah pegas yang memantulkan harga emas.

Meski pasar secara luas memperkirakan The Fed akan mempertahankan suku bunga pada rapat kebijakan 27-28 Januari, taruhan untuk setidaknya dua kali pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin sepanjang tahun ini masih tetap kuat, sehingga ekspektasi pelonggaran terus mendorong nilai alokasi emas.

Faktanya, kekuatan emas bukanlah suatu kebetulan; total kenaikan harga emas sepanjang tahun 2025 telah melampaui 64%, dan kenaikan di awal tahun 2026 semakin meluas hingga di atas 8%. Di tengah gejolak geopolitik dan meningkatnya ketidakpastian ekonomi, nilai emas sebagai aset safe haven semakin menonjol.

Arah Dana: Data Kepemilikan Menegaskan Antusiasme Pasar

Dari sisi posisi dan sentimen perdagangan pasar, antusiasme dana terhadap logam mulia sangat jelas. Hingga Jumat lalu, kepemilikan SPDR Gold Trust naik 1,01% dibandingkan hari sebelumnya menjadi 1.085,67 ton; kepemilikan ETF perak utama juga tetap tinggi di 16.073 ton, dan volume perdagangan SLV pada 16 Januari bahkan menembus 132 juta lembar, menandakan perputaran dana yang sangat aktif.

Perlu dicatat, pasar logam mulia sebelumnya sudah dalam kondisi crowded trade, di mana antara 15-16 Januari sempat terjadi koreksi teknikal akibat aksi ambil untung trader, namun harga emas pada minggu itu tetap berakhir naik, menjadi landasan bagi pergerakan selanjutnya.

Pendapat Institusi Terbelah: Fundamental Emas Lebih Unggul dalam Jangka Panjang

Soal prospek emas dan perak ke depan, pendapat institusi mulai terbelah. JPMorgan secara tegas menyatakan preferensi pada emas, menilai bahwa dibandingkan perak, logika kenaikan emas lebih jelas dan fundamentalnya lebih kokoh.

Institusi tersebut menilai, jika harga perak mengalami koreksi besar, dalam jangka pendek mungkin akan menular ke pasar emas, namun hal ini juga akan menciptakan peluang beli di harga bawah untuk emas.

Penilaian Harga Emas Berikan Peringatan

Jika diukur dengan rasio kapitalisasi pasar dan M2, dalam 125 tahun terakhir, harga emas hanya pernah melampaui periode ini sekali, yakni pada awal Depresi Besar tahun 1930-an.

Pada saat itu, harga emas dipatok pada USD 20,67 per ons, dan M2 turun sekitar 30%. Jika kekurangan 30% M2 itu ditambah, maka puncak 171% akan dikoreksi menjadi 119,7.

Baru-baru ini, rasio emas dan M2 ini kembali melampaui puncak sebelumnya; terakhir kali terjadi puncak semacam ini adalah pada tahun 1980, ketika inflasi dan suku bunga sama-sama naik ke level dua digit. Dengan kata lain, dari sudut pandang sejarah, harga emas saat ini sudah berada di level yang sangat tinggi.


(Grafik tren kapitalisasi pasar emas/total M2 AS)

Ringkasan dan Analisis Teknikal:

Jika Trump benar-benar TACO, maka di sini memang bisa menjadi area harga tinggi untuk emas. Ditambah lagi harga emas yang mahal bisa memicu koreksi, namun jika Trump tetap tidak mundur soal tarif dan Greenland, emas masih bisa terus naik.

Dari sisi teknikal, emas spot dan perak spot sama-sama berhasil kembali ke atas garis MA 5 hari, menandakan harga masih akan terus naik. Bahkan harga penutupan emas spot tidak pernah jatuh di bawah garis tren naik.

Saat ini emas sedang membangun support kunci di kisaran USD 4.600, sementara rekor tertinggi di USD 4.720 menjadi resistance utama berikutnya sekaligus upper channel.

Secara umum tren masih bullish, tetapi dengan ketidakpastian geopolitik dan mendekatnya keputusan kebijakan The Fed, volatilitas pasar ke depan bisa makin tinggi, sehingga trader perlu waspada terhadap risiko aksi ambil untung jangka pendek.


(Grafik harian emas spot, sumber: Yihuitong)

Waktu GMT+8 pukul 21:37, harga emas spot saat ini berada di USD 4.970,12 per ons.