Eropa mengalami pertumbuhan moderat, namun pelemahan dolar menjadi ancaman

FRANKFURT, Jerman (AP) — Ekonomi Eropa mencatat pertumbuhan moderat pada akhir tahun lalu, melewati gejolak akibat tarif AS yang lebih tinggi. Namun kini ekonomi menghadapi rintangan baru: penguatan euro terhadap dolar yang dapat membebani ekspor.

Pertumbuhan di 21 negara yang menggunakan mata uang euro bersama tercatat sebesar 0,3% untuk tiga bulan terakhir tahun 2025, menyamai angka dari kuartal ketiga, menurut laporan badan statistik Uni Eropa Eurostat pada hari Jumat. Pertumbuhan dibandingkan kuartal keempat 2024 mencapai 1,3%.

Pertumbuhan moderat telah menepis kekhawatiran resesi yang muncul di awal tahun, ketika Presiden AS Donald Trump mengancam menaikkan tarif ke tingkat yang dapat menghancurkan perdagangan. Negosiasi menghasilkan batas maksimum tarif AS sebesar 15%, atau pajak impor, atas barang dari Uni Eropa. Pajak yang lebih tinggi memang kurang baik bagi bisnis — namun kepastian dari kesepakatan tersebut membuat perusahaan setidaknya dapat melanjutkan perencanaan.

Kepastian tersebut terganggu setelah kuartal berakhir ketika Trump pada 17 Januari mengancam negara anggota Uni Eropa dengan tarif lebih tinggi karena mendukung Greenland melawan seruannya untuk pengambilalihan oleh AS. Trump kemudian mencabut ancaman tersebut.

Bisnis jasa Eropa — kategori luas mulai dari penata rambut hingga layanan medis — menunjukkan pertumbuhan moderat menurut survei manajer pembelian S&P Global. Ekspor menurun tajam dan industri masih tertinggal, namun menunjukkan perbaikan menjelang akhir 2025. Inflasi yang lebih rendah sebesar 1,9% pada bulan Desember — setelah lonjakan menyakitkan pada 2022-2023 — dan kenaikan upah telah memberikan daya beli lebih besar bagi konsumen dan meningkatkan keinginan untuk belanja.

Ancaman terbaru adalah penurunan tajam dolar terhadap euro. Dolar berada pada posisi terlemahnya dalam 4 1/2 tahun, yang membuat ekspor Eropa kurang kompetitif dari segi harga di pasar luar negeri utama.

Dolar melemah akibat kekhawatiran bahwa tarif Trump akan memperlambat pertumbuhan dan serangannya terhadap Ketua Federal Reserve Jerome Powell akan merusak peran bank sentral AS sebagai penangkal inflasi dan pelindung nilai dolar. Euro telah naik 14,4% terhadap dolar dalam 12 bulan terakhir dan diperdagangkan pada $1,19 pada hari Jumat.

Para analis mengatakan bahwa jika pelemahan dolar terhadap euro berlanjut, Bank Sentral Eropa dapat memangkas suku bunga akhir tahun ini untuk merangsang pertumbuhan. ECB akan mengadakan pertemuan penetapan suku bunga pada hari Kamis, namun tidak diharapkan mengubah suku bunga saat itu.

Jerman menunjukkan pertumbuhan yang membaik sebesar 0,3% pada kuartal ini, kinerja kuartalan terbaiknya dalam tiga tahun, namun masih menghadapi tantangan serius baik jangka pendek maupun jangka panjang. Ekonomi terbesar di zona euro ini masih menanti dampak dari investasi infrastruktur dan pertahanan yang digagas Kanselir Friedrich Merz untuk mendorong pertumbuhan. Jerman tumbuh 0,2% tahun lalu, tahun pertumbuhan pertamanya setelah dua tahun penurunan output. Pemerintah pada hari Rabu menurunkan proyeksi pertumbuhan tahun ini menjadi 1% dari sebelumnya 1,3%.