Kekurangan pasokan tetap menjadi salah satu pendorong utama pertumbuhan jangka panjang.
Dari sudut pandang teknis, mengunci sebagian dari total pasokan secara alami mendorong valuasi per koin menjadi lebih tinggi. Ketika pengurangan pasokan ini bertemu dengan permintaan yang meningkat, ini menciptakan kondisi untuk reli kuat yang didorong oleh kelangkaan.
Namun, ini bukan hanya soal grafik. Guncangan pasokan ini juga membantu memperkuat keyakinan dalam menahan aset. Namun demikian, apakah akumulasi Chainlink [LINK] baru-baru ini benar-benar mendukung tesis ini, mengingat kinerja LINK yang kurang baik akhir-akhir ini?
Sumber: Chainlink
Sebagai konteks, Chainlink baru-baru ini mengungkapkan bahwa cadangannya telah menambah 99.103 LINK, akumulasi terbesar dalam satu kali sejauh ini. Ini mendorong total LINK yang terkunci di cadangan menjadi 1,77 juta, semakin memperketat pasokan.
Seperti yang ditunjukkan grafik di atas, itu adalah peningkatan 377% dari 371K LINK yang dimiliki sebelum Q4 2025, artinya 1,4 juta LINK telah ditambahkan sejak saat itu. Namun, tekanan pasokan tersebut belum benar-benar tercermin pada pergerakan harga sejauh ini.
Perlu dicatat, Chainlink mendanai akumulasinya melalui pendapatan baik on-chain maupun off-chain, yang menunjukkan adopsi dan penggunaan jaringan yang solid. Perbedaan ini menimbulkan pertanyaan penting: Apakah LINK sekadar dinilai terlalu rendah oleh pasar?
Aktivitas Chainlink menandakan potensi yang digerakkan oleh kelangkaan
Dalam pengaturan pasar saat ini, dinilai terlalu rendah sebenarnya adalah sinyal bullish.
Melihat LINK, situasi ini sangat sesuai. Bertindak sebagai jembatan, Chainlink menghasilkan pendapatan melalui biaya setiap kali smart contract di chain lain bergantung pada oracles-nya, seperti protokol pinjaman DeFi yang menggunakan price feed miliknya.
Baru-baru ini, biaya di 13 chain mencapai titik tertinggi sepanjang masa, dengan Ethereum [ETH] saja menghasilkan $6,8 juta, menunjukkan permintaan kuat untuk layanan Chainlink dan penggunaan jaringan yang terus tumbuh dan menangkap nilai nyata.
Sumber: DeFiLlama
Secara sederhana, pendapatan on-chain yang solid langsung masuk ke cadangan LINK.
Namun, hal ini belum tercermin pada harga, dengan LINK menjadi salah satu aset berkinerja terburuk, turun 39% di Q4 2025, dan masih turun 11,7% sejauh ini di 2026. Namun, penurunan ini sebagian besar mencerminkan FUD pasar secara umum.
Dalam konteks ini, Chainlink terlihat dinilai terlalu rendah.
Penggunaan on-chain yang kuat dan pendapatan biaya, dikombinasikan dengan akumulasi strategis, menunjukkan fundamental yang solid. Setelah permintaan masuk, LINK dapat memicu reli yang didorong oleh kelangkaan, menjadikan “penurunan” ini sebagai titik masuk yang bagus.
Pemikiran Akhir
- Chainlink telah mengunci 1,77 juta LINK di cadangan, didorong oleh pendapatan on-chain dan off-chain, namun hal ini belum tercermin pada harga.
- Peningkatan biaya, penggunaan jaringan yang kuat, dan akumulasi strategis menunjukkan LINK dapat memicu reli berdasarkan kelangkaan ketika permintaan kembali.
