Dua Dunia Bitcoin dan Emas

Jika harus memilih aset yang paling "sunyi" sejak awal tahun, bitcoin pasti masuk dalam daftar. Dulu, bitcoin pernah dipuji sebagai "emas digital", namun sekarang semua orang sudah mengerti, emas ya tetap emas; jika di depannya ditambah kata "digital", maka maknanya jadi berbeda.

Sejak awal tahun, bitcoin turun 22%, jika dihitung dari titik tertinggi Q4 2025, total penurunan telah mencapai 45%; sedangkan emas sejak awal tahun telah naik 18%. Kedua aset yang sering menjadi perbincangan dalam beberapa tahun terakhir ini menunjukkan perbedaan pergerakan yang semakin besar.

Mengapa bitcoin anjlok drastis? Utamanya karena beberapa kasus bitcoin yang disita/dikonfiskasi, sehingga logika dasar di balik cryptocurrency (desentralisasi, privasi) terguncang (lihat referensi "Bitcoin anjlok, bagaimana pengaruhnya terhadap investasi emas?"). Dalam beberapa bulan terakhir, ETF bitcoin terus menunjukkan arus keluar dana bersih, dengan total arus keluar bersih sebesar 2 miliar dolar AS sejak awal tahun.

Tahun lalu, pasar sempat sangat khawatir dengan kompleksitas dana emas dan penurunan atribut lindung nilainya. Karena banyak dana dengan toleransi risiko tinggi dari pasar saham AS dan bitcoin masuk ke pasar emas, pasar khawatir bahwa penurunan saham AS atau bitcoin dapat menyeret emas turun dan menurunkan nilai lindung nilainya. Namun, dari tren penyesuaian bitcoin kali ini, meskipun arus keluar ETF bitcoin terus berlangsung, ETF emas secara keseluruhan masih menunjukkan arus masuk bersih, hanya saja kadang arus masuknya besar, kadang kecil.Secara keseluruhan, emas tidak terlalu terpengaruh oleh faktor likuiditas tersebut.

Pada saat yang sama, beberapa pemain besar di pasar cryptocurrency justru terus menambah kepemilikan emas. Misalnya, raksasa stablecoin Tether, yang pada akhir 2025 cadangan emasnya mencapai 143 ton, melampaui cadangan emas nasional Korea Selatan. Selain itu, menurut laporan, Tether masih membeli emas dengan kecepatan 1-2 ton per minggu.

Saya memahami, alasan utama mengapa bitcoin mengalami penyesuaian tajam sedangkan emas relatif stabil dan tidak terkena imbas likuiditas adalah—adanya aliran dana untuk alokasi. Pada dasarnya, bitcoin dan emas berada di dua dunia yang berbeda.

Menjelang tahun baru, banyak teman bertanya sebaiknya memegang uang tunai atau tetap berinvestasi saat liburan. Saya cenderung memilih untuk tetap berinvestasi, emas relatif stabil, untuk perak sebaiknya tambahkan perlindungan opsi.

Semoga semua baik-baik saja, sampai jumpa setelah tahun baru!

Ringkasan pembahasan hari ini:

1. Jika memilih aset paling "sunyi" sejak awal tahun, bitcoin pasti masuk dalam daftar. Dalam beberapa bulan terakhir, ETF bitcoin terus menunjukkan arus keluar dana bersih, dengan total arus keluar 2 miliar dolar AS sejak awal tahun, sedangkan ETF emas secara keseluruhan masih menunjukkan arus masuk dana bersih;

2. Tahun lalu, pasar sempat sangat khawatir dengan kompleksitas dana emas dan penurunan atribut lindung nilainya. Namun, dari tren kali ini, emas tidak terkena imbas likuiditas akibat anjloknya bitcoin, sebaliknya, beberapa pemain besar di pasar cryptocurrency (seperti Tether) justru terus menambah kepemilikan emas. Pada dasarnya, pasar emas tetap menerima aliran dana untuk alokasi, bitcoin dan emas berada di dua dunia yang berbeda; 

3. Memegang uang tunai atau tetap berinvestasi saat liburan? Saya cenderung tetap berinvestasi, emas relatif stabil, perak sebaiknya ditambah perlindungan opsi. Semoga semua baik-baik saja, sampai jumpa setelah tahun baru!