Regulasi Crypto: Lobi AS Mendesak Inggris untuk Memperjelas Standar di Tengah Pergeseran Kebijakan Global

LONDON, UK – Februari 2025 – Kelompok lobi kripto AS, DeFi Education Fund (DEF), telah mengeluarkan seruan resmi kepada Otoritas Perilaku Keuangan Inggris (FCA) untuk menetapkan standar regulasi cryptocurrency yang lebih jelas dan terdefinisi dengan tepat. Perkembangan ini menandai momen penting dalam dialog global yang sedang berlangsung mengenai bagaimana negara-negara seharusnya mengawasi aset digital. Dengan demikian, posisi DEF menyoroti ketegangan mendasar dalam filosofi regulasi. Secara khusus, kelompok ini mendorong kerangka kerja yang membedakan antara entitas yang memiliki kendali langsung atas dana pengguna dan mereka yang hanya berkontribusi pada pengembangan protokol terdesentralisasi.

Regulasi Kripto Menjadi Sorotan dalam Debat Kebijakan di Inggris

Intervensi DEF datang pada periode krusial bagi sektor teknologi keuangan Inggris. Setelah diberlakukannya Financial Services and Markets Act 2023, otoritas Inggris secara aktif berupaya menempatkan negara ini sebagai pusat global untuk teknologi aset kripto. Namun, para pelaku industri secara konsisten menyebut ketidakpastian regulasi sebagai hambatan utama bagi inovasi dan investasi. Argumen DEF berpusat pada prinsip inti: penerapan regulasi seharusnya bergantung pada apakah suatu entitas menjalankan pengelolaan dan kendali langsung atas dana atau transaksi pengguna. Prinsip ini bertujuan untuk mencegah penerapan aturan keuangan tradisional yang salah pada struktur teknologi baru.

Selain itu, lanskap regulasi saat ini menghadirkan mosaik yang kompleks. Misalnya, FCA mengawasi aktivitas aset kripto di bawah rezim anti pencucian uang dan pendanaan kontra-terorisme. Secara bersamaan, HM Treasury sedang melakukan konsultasi mengenai kerangka regulasi yang lebih luas untuk aktivitas kripto. Pengajuan DEF secara langsung berkontribusi pada konsultasi ini. Kelompok ini memperingatkan adanya risiko nyata: pengembang perangkat lunak yang tidak memiliki kustodi atas aset pengguna atau kekuatan untuk memblokir transaksi dapat menghadapi beban regulasi yang tidak sesuai, yang dirancang untuk bank atau bursa terpusat. Skenario ini, menurut mereka, dapat menghambat inovasi open-source dan mendorong talenta ke luar negeri.

Argumen Inti: Membedakan Kontrol dari Kontribusi

Pendirian DEF didasarkan pada preseden hukum dan realitas teknis dalam keuangan terdesentralisasi (DeFi). Perbedaan kunci terletak antara perantara keuangan aktif dan kontributor protokol pasif. Yang pertama, seperti bursa terpusat, memegang kunci pelanggan, mengeksekusi perdagangan, dan dapat membalikkan transaksi. Yang terakhir, biasanya pengembang atau peneliti, mempublikasikan kode ke repositori publik namun tidak memiliki kendali berkelanjutan atas bagaimana jaringan beroperasi. Menerapkan regulasi yang identik pada kedua kategori menciptakan ambiguitas hukum dan ketidakpraktisan operasional. Misalnya, bagaimana seorang pengembang di satu yurisdiksi dapat mematuhi persyaratan lisensi keuangan untuk kode yang berjalan secara otomatis di jaringan global?

Perdebatan ini mencerminkan diskusi serupa di Amerika Serikat, khususnya terkait penerapan Howey Test oleh SEC terhadap aset digital. Permohonan DEF kepada Inggris menunjukkan upaya strategis untuk mempromosikan standar internasional yang lebih bernuansa. Dengan mendorong FCA untuk mengadopsi pendekatan yang disesuaikan secara sempit, kelompok lobi ini berharap dapat menetapkan preseden yang dapat diikuti yurisdiksi lain. Waktu permohonan ini juga strategis, karena Parlemen Inggris sedang meninjau usulan amandemen pada Economic Crime and Corporate Transparency Bill, yang memuat ketentuan yang memengaruhi bisnis kripto.

Konteks Global dan Pencarian Kejelasan Regulasi

Perjalanan regulasi Inggris tidak terjadi dalam ruang hampa. Negara-negara di seluruh dunia sedang menghadapi pertanyaan mendasar yang sama. Uni Eropa telah memberlakukan regulasi Markets in Crypto-Assets (MiCA), yang mengambil pendekatan komprehensif berbasis aktivitas. Sebaliknya, yurisdiksi seperti Singapura dan Swiss menggunakan kerangka kerja yang lebih berbasis prinsip. Rekomendasi DEF tampaknya lebih selaras dengan yang terakhir, menekankan substansi daripada bentuk. Lingkungan regulasi yang jelas dan dapat diprediksi secara luas diakui sebagai kunci untuk mendorong inovasi yang bertanggung jawab, melindungi konsumen, dan menjaga stabilitas keuangan.

Dampak potensial dari regulasi yang tidak jelas sangat beragam. Dari perspektif bisnis, ketidakpastian meningkatkan biaya kepatuhan dan risiko hukum, sehingga membuat startup enggan mendirikan operasi. Bagi konsumen, kurangnya aturan yang jelas dapat berarti perlindungan yang tidak memadai terhadap penipuan dan penyalahgunaan pasar. Bagi regulator seperti FCA, tantangannya adalah memitigasi risiko tanpa mematikan manfaat ekonomi dan teknologi dari teknologi blockchain. Usulan DEF menawarkan jalan potensial: memfokuskan sumber daya regulasi pada titik-titik sentralisasi dan kontrol di dalam sistem yang sebaliknya terdesentralisasi.

Pandangan Para Ahli tentang Jalan ke Depan

Pakar hukum dan industri menekankan perlunya hasil yang seimbang. Dr. Sarah Wilkinson, seorang ahli regulasi keuangan di London School of Economics, mencatat, “FCA menghadapi tugas yang rumit. Mandatnya mengharuskannya melindungi konsumen dan memastikan integritas pasar, tetapi juga harus menghindari membuat aturan yang mustahil diikuti oleh peserta jaringan terdesentralisasi. Fokus pada fungsi ekonomi dan kontrol nyata yang dijalankan oleh suatu entitas, bukan pada teknologinya sendiri, adalah prinsip hukum yang baik.” Pandangan ini menegaskan argumen inti DEF untuk regulasi yang bersifat fungsional, bukan formalistik.

Selain itu, arsitektur teknis jaringan blockchain mendukung pandangan fungsional ini. Dalam protokol yang benar-benar terdesentralisasi, tidak ada satu pihak pun yang dapat secara sepihak:

• Mengubah catatan transaksi
• Mencegah pengguna mengakses dana mereka
• Menyensor atau membalikkan transaksi yang telah divalidasi
• Mengubah aturan tata kelola protokol tanpa konsensus

Oleh karena itu, penerapan regulasi yang mengasumsikan adanya entitas pengendali pusat menjadi tidak konsisten secara logika. Seruan DEF untuk kejelasan meminta FCA secara resmi mengakui realitas arsitektural ini dalam pembuatan aturannya. Pendekatan ini akan memberikan kepastian hukum yang sangat dibutuhkan bagi pengembang, investor, dan penyedia layanan yang beroperasi di ekosistem aset digital Inggris.

Kesimpulan

Permintaan resmi DeFi Education Fund untuk standar regulasi cryptocurrency Inggris yang lebih jelas menandai kontribusi penting bagi diskusi kebijakan global. Dengan mendorong kerangka kerja yang membedakan antara entitas yang memiliki kendali langsung atas dana dan mereka yang terlibat dalam pengembangan protokol, DEF menyoroti jalan menuju pengawasan yang bernuansa dan efektif. Saat Otoritas Perilaku Keuangan Inggris mempertimbangkan aturan akhirnya, prinsip regulasi fungsional, kepastian hukum, dan kebijakan yang ramah inovasi akan tetap menjadi yang utama. Hasilnya tidak hanya akan membentuk masa depan fintech Inggris, tetapi juga memengaruhi standar internasional untuk regulasi kripto di tahun-tahun mendatang.

Pertanyaan yang Sering Diajukan

Q1: Apa itu DeFi Education Fund (DEF)?
DeFi Education Fund adalah organisasi lobi nirlaba yang berbasis di AS yang berfokus pada edukasi kebijakan dan advokasi untuk ekosistem keuangan terdesentralisasi (DeFi). Organisasi ini berinteraksi dengan regulator dan pembuat kebijakan untuk mempromosikan kerangka regulasi yang masuk akal.

Q2: Klarifikasi spesifik apa yang diminta DEF kepada FCA Inggris?
DEF mendorong FCA untuk menetapkan standar di mana pengawasan regulasi diterapkan berdasarkan apakah suatu entitas memiliki pengelolaan dan kontrol langsung atas dana atau transaksi pengguna, bukan sekadar karena berpartisipasi dalam pengembangan protokol terdesentralisasi.

Q3: Mengapa DEF memperingatkan tentang mengatur pengembang perangkat lunak seperti bank?
Kelompok ini berpendapat bahwa pengembang yang tidak memegang dana pengguna atau mengontrol transaksi menghadapi beban regulasi yang tidak sesuai dan mengekang jika tunduk pada aturan yang dirancang untuk perantara keuangan terpusat, yang berpotensi membahayakan inovasi.

Q4: Bagaimana pendekatan Inggris saat ini terhadap regulasi kripto dibandingkan dengan Uni Eropa?
Inggris sedang mengembangkan kerangka kerjanya melalui konsultasi di bawah FSMA 2023, sementara Uni Eropa telah memberlakukan regulasi MiCA yang komprehensif. Pendekatan Inggris saat ini lebih fleksibel dan bertahap, dengan tujuan mendukung inovasi.

Q5: Apa dampak potensial dari regulasi kripto yang tidak jelas terhadap ekonomi Inggris?
Ketidakpastian regulasi dapat menghalangi investasi, meningkatkan biaya kepatuhan bagi bisnis, mendorong talenta dan perusahaan ke yurisdiksi yang lebih dapat diprediksi, dan membuat konsumen tanpa perlindungan yang jelas, sehingga merusak tujuan Inggris menjadi pusat kripto global.