- Volume perdagangan WLFI melonjak 21,7 kali lipat dari baseline hanya dalam beberapa menit setelah berita tarif muncul.
- Pendanaan perpetual mencapai 2,87% per delapan jam, mengindikasikan tekanan tahunan sebesar 131%.
- Penurunan nilai jaminan WLFI memicu likuidasi pasar pada Bitcoin dan Ethereum.
World Liberty Financial Token (WLFI) mengalami penurunan tajam lebih dari lima jam sebelum gelombang likuidasi kripto senilai $6,93 miliar terjadi pada 10 Oktober 2025, menurut laporan baru Amberdata. Selama crash tersebut, Bitcoin turun sekitar 15%, dan Ether anjlok sekitar 20%, sementara beberapa token kecil lainnya jatuh hingga 70%.
Amberdata menyebut divergensi awal WLFI terjadi ketika Bitcoin masih diperdagangkan di kisaran $121.000 dan belum menunjukkan tekanan yang terlihat, sehingga menimbulkan pertanyaan apakah token governance tersebut telah memberi sinyal tekanan pasar yang lebih luas sebelum aksi jual besar-besaran dimulai.
Amberdata meneliti pola perdagangan hari itu dan menemukan bahwa penurunan WLFI dimulai beberapa jam sebelum aksi jual massal semakin cepat. Mike Marshall, penulis laporan tersebut, menyatakan bahwa jeda lima jam itu sangat menonjol. “Waktu jeda lima jam sulit untuk dianggap kebetulan,” kata Marshall. Ia menambahkan bahwa durasi tersebut membedakan antara peringatan yang dapat ditindaklanjuti dan anomali statistik.
Laporan tersebut tidak menuduh adanya insider trading. Sebaliknya, laporan tersebut berargumen bahwa struktur pasar kripto dapat memperbesar pengaruh aset tertentu melebihi ukurannya.
Pola Perdagangan Tidak Biasa Sebelum Crash
Peneliti mengidentifikasi tiga pola tidak biasa dalam perdagangan WLFI sebelum pasar anjlok. Pertama, volume per jam WLFI melonjak menjadi sekitar $474 juta, sekitar 21,7 kali lipat dari level biasanya. Lonjakan tersebut terjadi hanya dalam beberapa menit setelah berita politik terkait tarif dipublikasikan.
Kedua, WLFI mengalami perbedaan tajam dari Bitcoin selama periode tersebut. Saat Bitcoin bertahan di kisaran $121.000, WLFI mulai merosot. Marshall menggambarkan aktivitas ini sebagai “khusus instrumen,” artinya para trader sangat terfokus pada WLFI dibandingkan kompleks kripto secara umum.
“Jika ini adalah analisis yang superior, Anda akan berharap melihat dampaknya secara lebih luas,” kata Marshall. “Namun yang sebenarnya terjadi adalah aktivitas terkonsentrasi pada WLFI terlebih dahulu.” Ia menambahkan bahwa pola ini menunjukkan eksekusi yang terarah, bukan reposisi pasar secara umum.
Ketiga, leverage meningkat di sekitar WLFI. Tingkat pendanaan pada perpetual futures WLFI mencapai sekitar 2,87% setiap delapan jam. Level tersebut setara dengan biaya pinjaman tahunan sekitar 131%, menandakan posisi agresif.
Volume perdagangan meningkat sekitar tiga menit setelah berita tarif dipublikasikan. Marshall mengatakan kecepatan tersebut menunjukkan eksekusi yang sudah dipersiapkan, bukan reaksi pedagang retail secara real time.
Terkait: WLFI Turun 8% seiring Tren Bearish Mendalam: Apa Selanjutnya?
Bagaimana Penurunan WLFI Menyebar ke Seluruh Pasar
Laporan tersebut mengaitkan penurunan awal WLFI dengan crash yang lebih luas melalui mekanisme jaminan. Banyak bursa kripto memungkinkan trader untuk menggunakan berbagai token sebagai jaminan posisi leverage. Ketika harga WLFI turun, nilai jaminan tersebut juga anjlok dengan cepat.
Seiring nilai jaminan menyusut, para trader menghadapi margin call. Untuk menutup posisi mereka, mereka menjual aset yang lebih likuid seperti Bitcoin dan Ether. Penjualan tersebut menekan harga semakin rendah dan memicu likuidasi lebih lanjut di seluruh pasar.
Amberdata menggambarkan WLFI sebagai “liquidity sponge” karena pasokannya yang besar dan basis pemilik yang terkonsentrasi. Menurut laporan, peserta yang terhubung secara politik memegang sebagian besar token ini. Sebaliknya, kepemilikan Bitcoin tetap tersebar luas.
Penjualan awal oleh kelompok terkonsentrasi tersebut dapat memicu reaksi berantai sebelum pasar yang lebih luas menyesuaikan diri. Pada kejadian Oktober, WLFI mulai turun lebih dari lima jam sebelum Bitcoin bereaksi terhadap berita tarif. Divergensi ini, menurut Amberdata, menciptakan sinyal peringatan dini berbasis arus bagi trader yang mengamati pergerakan harga dan volume.
Pemicu Politik dan Risiko Berkelanjutan
Laporan tersebut juga mengidentifikasi pemicu jangka pendek: “World Liberty Forum” di Mar-a-Lago yang dijadwalkan pada 18 Februari. Amberdata mengatakan acara seperti ini dapat menciptakan jendela narasi yang memperkuat aksi harga pada token yang sensitif secara politik.
Baru-baru ini, WLFI naik sekitar 12% dalam waktu 24 jam menjelang forum tersebut. Amberdata mencatat bahwa trader sebaiknya memantau apakah aksi harga selaras dengan hasil acara atau kembali menyimpang, yang berpotensi mengungkap tekanan tersembunyi di bawah permukaan.
Pada saat yang sama, WLFI membawa status “amber” yang disebut laporan ini sebagai status yang terus-menerus. Peringatan komunitas tentang penipuan atau aktivitas on-chain mencurigakan dapat memicu penjualan cepat. Dikombinasikan dengan kepemilikan terkonsentrasi dan sensitivitas politik, faktor-faktor tersebut menambah lapisan volatilitas.
Dengan latar belakang tersebut, peristiwa 10 Oktober menimbulkan pertanyaan utama: bisakah token governance yang terkait dengan politik terus bertindak sebagai indikator utama untuk tekanan pasar kripto yang lebih luas?
