Bitcoin tetap berada di bawah $70K saat tingkat pendanaan negatif BTC memberikan tanda peringatan

Poin-poin utama:

• Tingkat pendanaan futures Bitcoin sempat berubah negatif, menandakan bahwa trader bullish saat ini kurang yakin untuk menggunakan leverage.

• Ketidakpastian terkait profitabilitas jangka panjang kecerdasan buatan mendorong investor beralih ke emas dan obligasi pemerintah AS.

Bitcoin (BTC) gagal merebut kembali level $70.000 pada hari Selasa setelah penurunan pada futures S&P 500. Trader khawatir bahwa investasi di sektor kecerdasan buatan bisa memerlukan waktu lebih lama untuk matang, yang menekan saham Nvidia (NVDA US), Apple (AAPL US), dan Google (GOOGL US) pada hari Jumat. Sentimen bearish pada futures Bitcoin mulai tampak jelas, membuat trader khawatir akan penurunan lebih lanjut.

Tingkat pendanaan futures tahunan Bitcoin. Sumber: Laevitas.ch

Tingkat pendanaan futures BTC tahunan sempat berbalik negatif pada hari Senin, menunjukkan kurangnya permintaan untuk posisi long berleverage. Dalam kondisi netral, indikator ini biasanya berkisar antara 6% hingga 12%; akibatnya, kurangnya keyakinan dari pihak bullish telah menjadi hal yang umum selama seminggu terakhir. Dominasi logam mulia baru-baru ini juga turut berkontribusi pada kekecewaan investor Bitcoin.

Bitcoin/USD vs. perak, emas, futures S&P 500. Sumber: TradingView

Perak dan emas muncul sebagai pemenang jelas dalam dua bulan terakhir sementara pasar saham memasuki periode konsolidasi. Kenaikan di sektor teknologi terhenti karena beberapa analis berpendapat valuasi telah menjadi berlebihan, sementara yang lain mengklaim efisiensi dari AI akhirnya mulai terasa. Terlepas dari hasilnya, investor mencari perlindungan di obligasi pemerintah.

Indeks kekuatan dolar AS (kiri) vs. imbal hasil Treasury 10 tahun AS (kanan). Sumber: Tradingview

Imbal hasil Treasury 10 tahun AS turun ke level terendah sejak November 2025, menandakan permintaan terhadap obligasi ini meningkat. Tren ini tidak selalu mencerminkan kepercayaan yang lebih tinggi pada strategi Federal Reserve untuk menghindari resesi tanpa memicu inflasi. Faktanya, dolar AS melemah terhadap sekeranjang mata uang asing, sebagaimana tercermin dalam indeks DXY.

Dario Amodei, salah satu pendiri dan CEO Anthropic, dilaporkan menyatakan pada hari Jumat bahwa pendapatan dari investasi AI kecil kemungkinan akan terbayarkan dalam beberapa tahun ke depan. Menurut Fortune, ia memperingatkan bahwa pengeluaran besar-besaran untuk membangun pusat data dengan cepat dapat menjadi "merugikan."

Amodei juga mencatat bahwa menyediakan $10 triliun komputasi pada pertengahan 2027 adalah hal yang mustahil karena keterbatasan kapasitas. Ketidakpastian di sektor teknologi ini telah mendorong investor untuk lebih berhati-hati dalam mengambil risiko.

Pasar opsi Bitcoin stabil di tengah ketidakpastian makroekonomi yang masih berlangsung

Permintaan terhadap strategi netral hingga bearish menggunakan opsi BTC stagnan selama seminggu terakhir. Kepanikan setelah penurunan tak terduga ke $60.200 pada 6 Februari sebagian besar telah mereda, namun trader masih jauh dari sentimen bullish.

Terkait: Gelombang akumulasi Bitcoin mendorong $80K kembali ke dalam permainan–Analis

Rasio opsi put-to-call BTC di Deribit. Sumber: Laevitas.ch

Rasio put-to-call opsi BTC di Deribit berada di angka 0,8x pada hari Senin, menandakan permintaan yang seimbang antara instrumen put (jual) dan call (beli). Data ini sangat kontras dengan rasio 1,5x yang terlihat pada Rabu lalu, sebuah level yang biasanya dianggap bearish. Meski kemungkinan akan memerlukan beberapa minggu bagi pihak bullish untuk benar-benar pulih, metrik derivatif Bitcoin saat ini tidak menunjukkan tanda-tanda kepanikan di antara pelaku pasar.

Trader kemungkinan memilih untuk bertindak lebih hati-hati, memilih mengambil keuntungan setelah Bitcoin sempat menyentuh angka $70.000. Kehati-hatian ini semakin besar karena pasar AS dan Tiongkok tutup pada hari Senin karena libur. Tidak ada indikasi jelas bahwa Bitcoin akan mengalami penurunan lebih lanjut hanya berdasarkan tingkat pendanaan futures BTC yang negatif. Namun, pembentukan momentum bullish yang berkelanjutan kemungkinan akan bergantung pada penurunan ketidakpastian makroekonomi.