Bisnis Manajemen Kekayaan Goldman Muncul sebagai Mesin Pertumbuhan yang Tahan Lama

The Goldman Sachs Group, Inc.’s GS Asset & Wealth Management (AWM) division semakin menjadi pilar inti dari strategi pertumbuhan perusahaan, dengan hasil tahun 2025 menyoroti pergeseran yang stabil menuju pendapatan berbasis biaya yang lebih tahan lama dan intensitas neraca yang lebih rendah.

Divisi AWM milik Goldman telah menjadi pilar sentral dari strategi perusahaan, dengan hasil tahun 2025 menegaskan pergeseran berkelanjutan ke arah pendapatan berbasis biaya yang lebih tahan lama dan penurunan intensitas penggunaan neraca. Bisnis AWM menghasilkan pendapatan bersih sebesar $14,89 miliar pada tahun 2025, didukung oleh rekor biaya manajemen dan biaya lainnya sebesar $11,54 miliar. Sejak 2021, pendapatan divisi AWM mengalami tingkat pertumbuhan tahunan gabungan sebesar 12%.

Pendapatan Bersih AWM

 

Sumber Gambar: The Goldman Sachs Group, Inc.
 

Pemberian pinjaman kepada individu kaya dan pengusaha telah menjadi pendorong utama pertumbuhan bank. Pendapatan bersih perbankan privat dan pinjaman mencapai rekor $3,3 miliar pada tahun 2025, naik 16% dari tahun sebelumnya, karena margin bunga bersih yang lebih tinggi dan kinerja pinjaman yang membaik mendongkrak hasil tersebut. Manajemen terus menekankan penetrasi pinjaman sebagai cara untuk memperdalam hubungan dengan klien dan meningkatkan pengembalian.

Investasi alternatif tetap menjadi ciri khas platform ini. Goldman mengelola lebih dari $625 miliar aset alternatif, termasuk $420 miliar dalam AUS investasi alternatif, sementara penggalangan dana pihak ketiga bruto mencapai rekor $115 miliar pada tahun 2025. Sejak 2019, perusahaan telah mengumpulkan $438 miliar dalam bentuk alternatif dan memperkirakan penggalangan dana tahunan sebesar $75-$100 miliar ke depannya.

Skala divisi AWM terus berkembang. Total aset di bawah pengawasan naik ke rekor $3,61 triliun pada tahun 2025, meningkat $469 miliar dari tahun ke tahun, didorong oleh apresiasi pasar dan arus masuk bersih di semua saluran klien. Perusahaan juga mencatat kuartal ke-32 berturut-turut dari arus masuk bersih berbasis biaya jangka panjang, menandakan kekuatan dan loyalitas basis kliennya.

Profitabilitas meningkat seiring pertumbuhan. AWM menghasilkan margin pra-pajak sebesar 25% dan pengembalian ekuitas sebesar 12,5% pada tahun 2025. Goldman menargetkan pengembalian belasan persen tinggi untuk divisi AWM dan pertumbuhan tahunan sekitar 5% dalam arus masuk bersih berbasis biaya jangka panjang dalam jangka menengah.

Seiring Goldman melakukan penyeimbangan ulang dari bisnis yang lebih padat modal, manajemen kekayaan muncul sebagai mesin pendapatan yang menstabilkan. Kesepakatan pada Desember 2025 untuk mengakuisisi Innovator Capital Management semakin memperluas kapabilitas ETF-nya dan memperkuat fokus perusahaan dalam membangun aliran pendapatan yang terdiversifikasi dan tahan lama untuk fase pertumbuhan berikutnya.

Di Mana Posisi Para Pesaing Goldman?

Dua pesaing dekat GS adalah JPMorgan JPM dan Morgan Stanley MS.

Segmen Asset & Wealth Management JPMorgan adalah mesin laba yang lebih stabil dan dipimpin biaya di dalam bank, mencakup manajemen aset dan bank privat. Pada kuartal keempat 2025, pendapatan bersih AWM adalah $6,5 miliar (naik 13% dari tahun sebelumnya), menghasilkan laba bersih $1,8 miliar. Per 31 Desember 2025, aset yang dikelola (AUM) JPMorgan mencapai $4,8 triliun dan aset klien menyentuh $7,1 triliun.

Upaya wealth dan asset management Morgan Stanley lebih dari sekadar cerita diversifikasi. Kontribusi gabungan bisnis wealth dan asset management terhadap total pendapatan bersih melonjak menjadi 54% pada 2025 dari 26% pada 2010.  Pada akhir 2025, total aset klien di Wealth dan Investment Management mencapai $9,3 triliun, didukung oleh $356 miliar aset baru bersih, menjaga Morgan Stanley tetap pada jalur ambisinya yang telah lama dinyatakan yaitu $10 triliun.

Kinerja Harga, Valuasi, & Estimasi Goldman

Saham GS melonjak 37,1% dalam setahun terakhir dibandingkan pertumbuhan industri sebesar 15,6%. 

Kinerja Harga

 

Sumber Gambar: Zacks Investment Research

 

Dari sudut pandang valuasi, Goldman diperdagangkan pada forward price-to-earnings (P/E) ratio sebesar 15,95X, di atas rata-rata industri sebesar 13,99X.

Price-to-Earnings F12M

 

Sumber Gambar: Zacks Investment Research

 

Estimasi Konsensus Zacks untuk laba GS tahun 2026 dan 2027 menunjukkan kenaikan tahunan masing-masing sebesar 10,3% dan 10,6%. Estimasi untuk kedua tahun tersebut telah direvisi naik selama sebulan terakhir.

Tren Revisi Estimasi

 

Sumber Gambar: Zacks Investment Research

 

Saat ini, Goldman memiliki Zacks Rank #2 (Buy). Anda dapat melihat daftar lengkap saham Zacks #1 Rank (Strong Buy) hari ini di sini.