Singkatnya
- Penambang Bitcoin yang terdaftar di bursa, Riot Platforms, harus bergerak lebih cepat jika ingin memanfaatkan peluang besar di bidang AI, tulis seorang investor aktivis pada hari Rabu.
- Starboard Value melihat potensi kenaikan valuasi hingga $21 miliar jika Riot mampu memaksimalkan potensinya di sektor ini.
- Dalam skenario tersebut, harga saham dapat melonjak hingga $53, lebih dari 240% dari harga penutupan hari Rabu.
Penambang Bitcoin yang terdaftar di bursa, Riot Platforms, "memiliki peluang besar untuk menciptakan nilai" melalui pemberdayaan pusat data AI guna mendukung pertumbuhan industri komputasi berkinerja tinggi, tulis investor aktivis Starboard Value dalam surat kepada CEO dan Executive Chairman Riot.
Namun waktu terus berjalan, klaimnya.
"Dengan menghilangkan gangguan dan merampingkan pengeluaran, Riot kini berada dalam posisi untuk fokus melaksanakan strategi AI/HPC-nya," tulis Managing Member Starboard Value, Peter Feld. "Namun untuk mendapatkan keuntungan penuh dari transformasi strategis ini, Riot harus menyelesaikan transformasi tata kelola dan operasionalnya."
Penambang Bitcoin ini adalah salah satu dari sedikit perusahaan penambangan yang terdaftar di bursa yang telah memulai transisi ke AI, dengan mengandalkan kemampuan energi dari lokasi penambangannya. Pada Januari, Riot menandatangani kesepakatan pusat data pertamanya dengan Advanced Micro Devices (AMD), dan baru-baru ini menjual sekitar $200 juta dalam Bitcoin yang beberapa analis percaya akan membantu mendanai ekspansinya yang berkelanjutan ke sektor ini.
Namun perusahaan ini, yang dalam presentasi pendapatan Q3-nya menyatakan bahwa "pendekatan mereka terhadap penambangan Bitcoin telah berkembang," mungkin bergerak terlalu lambat menurut Starboard.
"Harga saham Riot secara material tertinggal dari rekan-rekannya yang telah menandatangani kesepakatan AI/HPC besar," tulis Feld. "Meskipun kinerja buruk ini mengecewakan, kami percaya bahwa Riot berada dalam posisi yang lebih baik untuk melakukan kesepakatan berkualitas lebih tinggi dibandingkan rekan-rekannya. Waktu sangat penting, dan rasa urgensi baru diperlukan untuk menyelesaikan lebih banyak kesepakatan yang signifikan."
Hingga saat ini, kesepakatan AI yang ditandatangani oleh para pesaing Riot telah mencapai miliaran dolar, beberapa di antaranya didukung oleh perusahaan terkemuka seperti Google.
Starboard percaya bahwa peluang bagi Riot, karena sifat lokasinya yang menarik, dapat mencapai kenaikan valuasi hingga $21 miliar—sekitar empat kali lipat dari kapitalisasi pasar perusahaan saat ini.
"Kami percaya kontribusi nilai ekuitas dari pusat data AI/HPC di Corsicana dan Rockdale dapat mencapai $9 hingga $21 miliar, jauh melebihi kapitalisasi pasar Riot saat ini," kata Feld, berdasarkan perkiraan dari perusahaannya. "Dengan memperhitungkan saldo kas bersih Riot, ini berarti Riot bernilai antara $23 hingga $53 per saham."
Saham perusahaan naik hampir 6% pada hari Rabu, diperdagangkan di harga $15,49. Itu berarti kenaikan lebih dari 25% dalam enam bulan terakhir, namun lonjakan ke $53 akan memberi kenaikan 242% lagi bagi para pemegang saham.
