TFI sudah menghadapi angka yang menantang pada kuartal pertama

TFI International Menghadapi Awal 2026 yang Menantang

Selama panggilan pendapatan kuartal keempat 2025 TFI International, yang berlangsung di awal 2026, para eksekutif perusahaan mengakui bahwa awal tahun ini merupakan masa sulit bagi raksasa truk tersebut.

TFI melaporkan laba per saham yang disesuaikan sebesar $1,09 untuk kuartal pertama, melampaui perkiraan sebelumnya sebesar $0,80 hingga $0,90 untuk kuartal keempat. Namun, perusahaan kini memperkirakan laba yang disesuaikan untuk kuartal pertama akan turun di kisaran $0,50 hingga $0,60 per saham.

CEO Alain Bedard menjelaskan bahwa penurunan tahunan ini disebabkan oleh tantangan transisi yang masih berlangsung. Pada kuartal pertama 2025, laba bersih yang disesuaikan TFI adalah $0,76 per saham.

Chief Financial Officer David Saperstein mengaitkan sebagian penurunan laba ini dengan penurunan sekitar 250 basis poin pada segmen less-than-truckload (LTL) di AS, area yang sedang diperbaiki oleh TFI. Ia juga mencatat bahwa kuartal pertama yang lebih lemah adalah hal biasa bagi perusahaan.

“Kuartal pertama cenderung sangat bergantung pada bulan Maret, sehingga sulit untuk mengidentifikasi tren dari Januari dan awal Februari,” komentar Saperstein.

Cuaca Menambah Tekanan Finansial

Kondisi cuaca buruk semakin berdampak pada hasil TFI. Saperstein memperkirakan gangguan terkait cuaca mengurangi margin LTL di AS sekitar 100 basis poin, memengaruhi baik pendapatan maupun pengeluaran. Biaya lembur meningkat sebagai akibat langsung dari tantangan ini.

“Kami memperkirakan masalah terkait cuaca telah menghabiskan biaya antara $5 juta dan $6 juta untuk kami pada kuartal ini, terutama akibat tambahan lembur dan inefisiensi operasional,” kata Saperstein.

Ia menggambarkan Januari sebagai bulan yang sangat berat dari segi volume maupun biaya, meski volume LTL menunjukkan perbaikan di Februari. Ada kemungkinan volume kuartal pertama 2026 akan menyamai tahun sebelumnya, namun tren harga belum dapat dipastikan.

Kinerja Saham dan Reaksi Pasar

Respon pasar terhadap pendapatan TFI relatif tenang. Saham TFI (NYSE: TFII) ditutup turun $0,93, atau 1,49%, di $61,67, sementara S&P 500 naik 0,56% pada hari yang sama.

Selama setahun terakhir, saham TFI turun 15,3%, termasuk penurunan 10,55% pada bulan terakhir, sebagian disebabkan oleh aksi jual lebih luas pada saham logistik dan truk. Namun, saham perusahaan telah naik 21,18% selama tiga bulan terakhir, menurut Barchart.

Segmen Specialty Truckload Jadi Sorotan

Tidak seperti panggilan pendapatan sebelumnya yang berfokus pada operasi LTL, kali ini menyoroti bisnis specialty truckload TFI, termasuk layanan flatbed yang diperoleh melalui pembelian Daseke pada akhir 2023.

Menurut presentasi TFI, operasi specialty truckload kini menyumbang 35% dari total pendapatan, sementara layanan truckload tradisional hanya 4%.

Bedard menyatakan ketidakpuasan terhadap rasio operasi segmen truckload sebesar 93% yang dilaporkan pada kuartal keempat, menyebutnya akibat kondisi pasar yang menantang.

“Kami bukan operator van yang mengangkut barang ritel untuk perusahaan seperti Walmart atau Amazon. Fokus kami adalah mengangkut baja, aluminium, dan material bangunan,” tegas Bedard.

Ia juga mengungkapkan rencana menargetkan angkutan yang terkait dengan pembangunan pusat data, menyebutkan kolaborasi yang sedang berlangsung dengan Bechtel dan akuisisi terbaru yang belum diumumkan yang membuka peluang untuk proyek tambahan.

Bedard menguraikan peluang pertumbuhan lebih lanjut untuk divisi specialty truckload, khususnya di sektor energi, termasuk proyek angin dan surya. Ia memperkirakan bisnis terkait angin akan tetap kuat di 2026 meskipun ada potensi perubahan regulasi.

Persyaratan Pengemudi dan Lingkungan Regulasi

Saat ditanya tentang peningkatan pengawasan terhadap pemegang CDL yang tidak berbahasa Inggris dan tidak berdomisili di AS, Bedard mencatat bahwa sektor specialty truckload agak terlindungi karena sifat kerja yang menuntut, seperti menangani flatbed dan tangki. Namun, ia mengakui bahwa penegakan regulasi pada akhirnya dapat memengaruhi lebih banyak peran pengemudi khusus.

Bisnis inti LTL TFI di AS terus menghadapi tantangan, meski ada tanda-tanda perbaikan di beberapa area.

Bersiap untuk Pemulihan Pasar

Bedard ditanya apakah perubahan operasional dan manajemen telah memposisikan TFI untuk mendapatkan manfaat dari pemulihan pasar. Ia menjawab bahwa TFI sangat siap, dengan menyebut integrasi data keuangan ke dalam operasi harian dan peluncuran perangkat lunak Optym untuk mengelola inbound freight, dengan rencana memperluas ke penjemputan.

“Kami siap. Kami memiliki alat yang dibutuhkan dan tim penjualan yang lebih stabil dari sebelumnya,” kata Bedard.

Arus Kas Bebas yang Kuat Tetap Menjadi Prioritas

Pada awal panggilan, Bedard menyoroti kemampuan TFI menghasilkan arus kas bebas yang kuat, terlepas dari siklus pasar. Ia menekankan pentingnya alokasi modal strategis dan mengembalikan modal berlebih kepada pemegang saham kapan pun memungkinkan.

TFI melaporkan arus kas bebas sebesar $258,9 juta untuk kuartal keempat, naik dari $207,5 juta tahun sebelumnya. Sepanjang tahun, arus kas bebas mencapai $832,3 juta, dibandingkan $768,6 juta pada tahun sebelumnya.

Meski mengoperasikan armada besar, TFI menggambarkan dirinya mengikuti model “asset-light”, dengan belanja modal hanya mewakili 1,8% dari pendapatan—jauh lebih rendah dibandingkan rekan truckload dan LTL. Pendekatan belanja yang disiplin ini berkontribusi pada arus kas bebas yang lebih tinggi.

Data perbandingan TFI mencakup dua belas bulan yang berakhir pada kuartal keempat 2025, sementara data kelompok pembanding hingga kuartal ketiga.