Konglomerat kimia milik Jim Ratcliffe menghadapi penurunan peringkat kredit

Ineos Menghadapi Tekanan Keuangan yang Meningkat Setelah Penurunan Peringkat Kredit

Ineos milik Sir Jim Ratcliffe, pemain utama di industri petrokimia, berada di bawah tekanan keuangan yang semakin besar setelah penurunan peringkat kredit baru-baru ini. Perusahaan yang sudah terbebani utang besar ini kini menghadapi biaya bunga yang lebih tinggi atas pinjaman berperingkat junk yang ada setelah S&P Global, lembaga pemeringkat kredit terkemuka, memberikan prospek negatif.

S&P Global menurunkan dua divisi Ineos menjadi B+ dan B, menandakan bahwa entitas-entitas ini sekarang dianggap lebih rentan terhadap perubahan negatif dalam kondisi bisnis, keuangan, atau ekonomi. Sebelumnya, kedua divisi tersebut memegang peringkat BB-. Lembaga ini juga memperingatkan bahwa kecuali Ineos dapat mengurangi utangnya sebesar £18 miliar menjadi kurang dari 6,5 kali pendapatan inti, penurunan peringkat lebih lanjut kemungkinan akan terjadi.

Sektor petrokimia, yang penting untuk produksi minyak dan gas, saat ini mengalami ketidakstabilan global. S&P menyoroti bahwa industri ini sedang berjuang dengan kelebihan pasokan, sebagian besar karena ekspansi pesat di Tiongkok, sementara permintaan global tetap lemah.

“Sektor petrokimia saat ini sedang menghadapi kelebihan kapasitas yang substansial, terutama karena pertumbuhan agresif di Tiongkok yang melampaui permintaan global yang lamban,” kata S&P kepada para investor.

Penurunan peringkat ini menambah tantangan yang dihadapi Sir Jim Ratcliffe, yang juga merupakan pemilik bersama Manchester United. Baru-baru ini, ia mendapatkan kecaman publik atas komentarnya tentang imigrasi, yang kemudian ia minta maaf setelah mendapat tekanan dari para pemimpin politik dan komunitas sepak bola.

Ratcliffe, yang tinggal di Monaco dan diperkirakan memiliki kekayaan £17 miliar, menyalahkan kerugian yang terus meningkat di fasilitas kimia Grangemouth miliknya pada pajak karbon yang diberlakukan pemerintah dan harga energi Inggris yang tinggi.

Laporan keuangan yang dirilis pada bulan Desember mengungkapkan bahwa pabrik Ineos di Skotlandia mengalami kerugian sebelum pajak sebesar £431 juta pada 2024, setelah sebelumnya rugi £600 juta pada tahun sebelumnya. Secara gabungan, kerugian selama dua tahun terakhir telah melebihi £1 miliar.

Pembayar pajak harus menyuntikkan £120 juta ke pabrik Grangemouth untuk mempertahankannya tetap beroperasi.

Pada hari Kamis, sekitar £5 miliar utang Ineos diperdagangkan pada atau mendekati level distress. S&P juga menurunkan proyeksi laba untuk dua anak usaha Ineos, menunjukkan bahwa pemulihan apa pun akan sangat bergantung pada efisiensi biaya dan upaya restrukturisasi.

Sekitar £2,5 miliar pinjaman dari divisi pembiayaan Ineos di AS diperdagangkan pada sekitar 82 sen per dolar, sementara £2 miliar lainnya yang terkait dengan divisi Quattro hanya sedikit di atas 70 sen—ambang batas yang menandakan risiko gagal bayar yang signifikan di pasar.

S&P menyatakan: “Meskipun kami memperkirakan adanya beberapa perbaikan pada tahun 2026, kami memperkirakan leverage tetap tinggi, yang sesuai dengan peringkat saat ini.”

Penurunan Peringkat dan Kemunduran Keuangan Lebih Lanjut

Langkah terbaru dari S&P ini merupakan bagian dari tren yang lebih luas, karena beberapa lembaga pemeringkat baru-baru ini telah menurunkan peringkat Ineos, sehingga membuat biaya pinjaman perusahaan semakin mahal. Moody’s, lembaga besar lainnya, telah menurunkan peringkat Ineos dua kali sejak September, dengan penurunan terbaru dilakukan setelah hasil keuangan yang mengecewakan pada bulan Desember.

Moody’s menyebut adanya “kemunduran yang berkelanjutan dan lebih besar dari yang diperkirakan” dalam kinerja bisnis Ineos, dengan penurunan pendapatan sebesar 20% dan penurunan laba sebelum pajak sebesar 55%.

Ineos menolak untuk berkomentar terkait situasi tersebut.