Waters (WAT) Turun 8,4% Sejak Laporan Pendapatan Terakhir: Apakah Pemulihan Mungkin Terjadi?

Waters Corporation: Tinjauan Kinerja Terbaru

Sudah satu bulan sejak Waters Corporation (WAT) merilis laporan keuangan terbarunya. Selama periode ini, saham perusahaan turun sekitar 8,4%, tertinggal di belakang indeks S&P 500.

Apakah Waters Akan Pulih atau Melanjutkan Tren Penurunan?

Saat investor menantikan pengumuman pendapatan berikutnya, pertanyaan masih tersisa apakah Waters akan membalikkan kerugian terbaru atau terus berkinerja buruk. Untuk memahami situasi saat ini, mari tinjau hasil pendapatan terbaru dan faktor-faktor yang mempengaruhi perkembangan perusahaan.

Hasil Kuartal Keempat: Pertumbuhan Laba dan Pendapatan

Pada kuartal keempat 2025, Waters mencatat laba disesuaikan sebesar $4,53 per saham, melampaui Estimasi Konsensus Zacks sebesar 0,67% dan meningkat 10,5% dibandingkan tahun sebelumnya. Penjualan bersih mencapai $932,4 juta, melebihi ekspektasi sebesar 0,55%. Ini merepresentasikan kenaikan 7% secara basis dilaporkan dan 6% setelah disesuaikan dengan fluktuasi mata uang.

Rincian Kinerja Segmen

Waters beroperasi melalui dua divisi utama: Waters dan TA. Segmen Waters mencatat penjualan sebesar $823,9 juta, naik 8% secara dilaporkan dan 7% dalam mata uang konstan secara tahunan. Segmen TA berkontribusi $108,4 juta, tetap tak berubah dari tahun sebelumnya.

• Instrumen: Penjualan sebesar $432,9 juta, naik 3% secara tahunan.
• Layanan: $329,1 juta, naik 9% secara dilaporkan dan 8% dalam mata uang konstan.
• Kimia: $170,3 juta, meningkat 13% secara dilaporkan dan 12% dalam mata uang konstan.

Pendapatan berulang dari Layanan dan Kimia mencapai total $499,5 juta, naik 10% secara dilaporkan dan 9% dalam mata uang konstan.

Wawasan Pasar dan Regional

• Farmasi: $540,6 juta, naik 8% secara dilaporkan dan 7% dalam mata uang konstan.
• Industri: $284,5 juta, naik 8% dalam kedua pengukuran.
• Pemerintah & Akademik: $107,3 juta, turun 2% secara dilaporkan dan 3% dalam mata uang konstan.

• Asia: $283,9 juta, naik 4% secara dilaporkan dan 11% dalam mata uang konstan.
• Amerika: $332,4 juta, naik 4% dalam kedua pengukuran.
• Eropa: $315,9 juta, naik 13% secara dilaporkan dan 4% dalam mata uang konstan.

Beban Operasional dan Marjin

Selama Q4 2025, beban penjualan dan administrasi non-GAAP Waters mencapai $191 juta, naik 13,3% secara tahunan dan meningkat 120 basis poin sebagai persentase dari penjualan bersih. Biaya penelitian dan pengembangan adalah $50,1 juta, naik 8,3% secara tahunan dan memperluas 10 basis poin sebagai persentase dari penjualan. Marjin operasional disesuaikan tercatat sebesar 35,2%, menyempit 20 basis poin dibandingkan tahun sebelumnya.

Posisi Keuangan dan Arus Kas

Per 31 Desember 2025, Waters memegang $587,8 juta dalam bentuk kas dan setara kas, naik dari $459,1 juta di akhir September. Arus kas operasional pada kuartal tersebut sebesar $164,5 juta, dengan arus kas bebas sebesar $125,2 juta.

Panduan untuk Q1 dan Tahun Penuh 2026

Waters memperkirakan pertumbuhan penjualan kuartal pertama sebesar 7% hingga 9% dalam mata uang konstan. Penjualan organik yang dilaporkan diproyeksikan antara $718 juta hingga $731 juta, sementara total penjualan dilaporkan diperkirakan berkisar antara $1,19 miliar hingga $1,21 miliar. Laba per saham non-GAAP untuk Q1 2026 diproyeksikan antara $2,25 hingga $2,35, menunjukkan pertumbuhan tahunan 0% hingga 4,4%.

Untuk tahun penuh 2026, Waters memperkirakan pertumbuhan penjualan dalam mata uang konstan sebesar 5,5% hingga 7%. Penjualan organik yang dilaporkan diperkirakan antara $3,35 miliar hingga $3,40 miliar, dengan total penjualan dilaporkan di kisaran $6,40 miliar hingga $6,45 miliar. Laba per saham non-GAAP diperkirakan berada pada kisaran $14,30 hingga $14,50, mencerminkan pertumbuhan 8,9% hingga 10,4% secara tahunan.

Tren Estimasi

Setelah pengumuman pendapatan, estimasi analis untuk Waters umumnya bergerak turun. Estimasi konsensus menurun sebesar 9,42% akibat revisi ini.

Analisis Nilai Skor VGM

Saat ini, Waters memiliki Skor Pertumbuhan D dan Skor Momentum C. Skor Valuasi juga D, menempatkannya di 40% terbawah di antara investor yang berfokus pada nilai. Secara keseluruhan, Skor VGM gabungan saham adalah D, yang relevan bagi mereka yang tidak terikat pada satu strategi investasi.

Pandangan Masa Depan

Estimasi analis untuk Waters terus menurun, mengindikasikan tren negatif. Meskipun demikian, Waters diberi peringkat Zacks Rank #2 (Beli), menunjukkan ekspektasi hasil di atas rata-rata dalam beberapa bulan mendatang.

Perbandingan Industri: Kinerja Hologic

Waters termasuk dalam sektor Zacks Medical - Instruments. Dalam sebulan terakhir, Hologic (HOLX), perusahaan lain di industri ini, sahamnya naik 0,5%. Hasil kuartalan Hologic untuk periode yang berakhir Desember 2025 telah dirilis lebih dari sebulan lalu.

• Hologic melaporkan pendapatan kuartalan sebesar $1,05 miliar, naik 2,5% secara tahunan.
• Laba per saham sebesar $1,04, dibandingkan $1,03 pada tahun sebelumnya.
• Untuk kuartal saat ini, Hologic diperkirakan menghasilkan $1,08 per saham, meningkat 4,9% secara tahunan. Estimasi Konsensus Zacks tetap tidak berubah selama 30 hari terakhir.
• Hologic memiliki Zacks Rank #4 (Jual) dan Skor VGM B.