Mengapa Bank OZK (OZK) Naik 3,5% Sejak Laporan Pendapatan Terakhir?

Sudah sekitar satu bulan sejak laporan pendapatan terakhir untuk Bank OZK (OZK). Sahamnya telah naik sekitar 3,5% dalam jangka waktu tersebut, mengungguli S&P 500.

Apakah tren positif baru-baru ini akan terus berlanjut menjelang rilis pendapatan berikutnya, ataukah Bank OZK akan mengalami penurunan? Nah, pertama-tama mari kita lihat sekilas laporan pendapatan terbarunya untuk memahami lebih baik pendorong terbaru Bank OZK sebelum kita membahas bagaimana reaksi para investor dan analis belakangan ini.

Pendapatan Q4 Bank OZK Meleset dari Estimasi, Cadangan Naik Y/Y

Pendapatan per saham Bank OZK pada kuartal keempat 2025 sebesar $1,53 turun 1,9% dari tahun sebelumnya. Nilai tersebut juga meleset dari Estimasi Konsensus Zacks sebesar $1,56.

Hasil terutama tertekan oleh kenaikan cadangan kerugian kredit dan peningkatan biaya operasional. Namun demikian, pertumbuhan pendapatan bunga bersih dan pendapatan non-bunga yang solid menjadi penopang. Pertumbuhan pinjaman dan simpanan yang sehat dari tahun ke tahun juga menjadi poin positif.

Pendapatan bersih yang tersedia untuk pemegang saham biasa adalah $171,9 juta, turun 3,5% dari kuartal tahun lalu sebesar $178,1 juta.

Untuk tahun 2025, pendapatan per saham adalah $6,18, naik dari $6,14 pada periode tahun lalu. Namun, metrik tersebut meleset dari Estimasi Konsensus Zacks sebesar $6,20. Pendapatan bersih yang tersedia untuk pemegang saham biasa adalah $699,3 juta, sedikit turun dari kuartal tahun lalu.

Pendapatan & Beban Naik

Pendapatan bersih adalah $440,6 juta, naik 6,9% dari tahun sebelumnya. Pendapatan ini melampaui Estimasi Konsensus Zacks sebesar $432,6 juta.

Untuk tahun 2025, pendapatan bersih adalah $1,72 miliar, naik dari $1,66 miliar yang dilaporkan pada 2024. Pendapatan ini sesuai dengan Estimasi Konsensus Zacks.

Pendapatan bunga bersih kuartal keempat adalah $407 juta, naik 7,3% dari tahun sebelumnya. Estimasi kami untuk metrik ini adalah $402 juta.

Net interest margin, berdasarkan basis ekuivalen pajak penuh, menyusut 3 basis poin dari tahun sebelumnya menjadi 4,30%. Estimasi kami untuk NIM adalah 4,31%.

Pendapatan non-bunga berjumlah $33,6 juta, naik 2% dari kuartal tahun sebelumnya. Estimasi kami untuk metrik ini adalah $34,5 juta.

Beban non-bunga sebesar $161,6 juta, naik 15,4% dari kuartal sebelumnya. Kenaikan ini disebabkan oleh kenaikan gaji dan tunjangan karyawan, biaya gedung dan peralatan, serta biaya operasional lainnya. Kami memperkirakan metrik ini sebesar $159 juta.

Rasio efisiensi Bank OZK adalah 36,36%, naik dari 33,71% pada kuartal tahun lalu, yang menunjukkan profitabilitas yang menurun.

Per 31 Desember 2025, pinjaman bersih sebesar $31,8 miliar, naik dari $29,5 miliar per 31 Desember 2024. Total simpanan adalah $33,4 miliar, mencerminkan kenaikan 7,5% dari level tahun sebelumnya.

Kualitas Kredit Melemah

Net charge-offs terhadap rata-rata total pinjaman melonjak menjadi 1,18% dari 0,16% pada kuartal tahun sebelumnya. Cadangan kerugian kredit adalah $50,6 juta, naik 36% dari tahun sebelumnya. Kami memperkirakan cadangan sebesar $40,1 juta.

Rasio pinjaman bermasalah terhadap total pinjaman meningkat menjadi 1,06% per 31 Desember 2025 dari 0,44% setahun lalu.

Rasio Profitabilitas Menurun

Pada akhir kuartal keempat, return on average assets adalah 1,67%, turun dari 1,87% pada kuartal tahun sebelumnya. Return on average common equity juga turun menjadi 11,80% dari 13,33%.

Prospek

Setelah pemotongan suku bunga, hasil pinjaman perusahaan diperkirakan akan menurun lebih cepat daripada biaya simpanannya, sehingga terjadi sedikit penurunan NIM.

Dengan mempertimbangkan dua hari lebih sedikit pada kuartal pertama 2026 dan dampak penuh pemotongan suku bunga The Fed pada Desember, manajemen memperkirakan NII kuartal pertama 2026 akan sebesar $385-$390 juta. NII diperkirakan akan lebih tinggi di setiap kuartal berikutnya di 2026 didorong oleh peningkatan hari, pertumbuhan pinjaman, dan penyesuaian ulang deposito berjangka yang menyusul penyesuaian ulang pinjaman sebelumnya.

Selama 2025, Bank OZK meningkatkan sumber daya yang ditujukan untuk pertumbuhan pendapatan non-bunga, termasuk peningkatan pendapatan dari pemberian pinjaman hipotek pasar sekunder, manajemen kepercayaan dan kekayaan, manajemen kas, dan bisnis fee-generating terkait CIB. Upaya ini diharapkan berkontribusi pada peningkatan pendapatan non-bunga angka satu digit menengah hingga tinggi di 2026 dan memberikan pertumbuhan laba tambahan di 2027 dan tahun-tahun berikutnya.

Pada 2026, beban non-bunga diperkirakan tumbuh 8-9% dibandingkan 2025, mencerminkan investasi berkelanjutan perusahaan untuk mendukung pertumbuhan masa depan dan diversifikasi portofolio yang lebih besar.

RESG diperkirakan akan memiliki pembayaran kembali yang tinggi di sebagian besar kuartal sepanjang 2026 dan dengan demikian, persentase pinjaman RESG kemungkinan akan terus menurun di 2026, turun di bawah 50% selama tahun tersebut.

Manajemen memperkirakan volume originasi pada 2026 akan serupa dengan level yang dicapai pada 2024 dan 2025.

Untuk tahun penuh 2026, manajemen memperkirakan pertumbuhan pinjaman pada tingkat persentase satu digit menengah, termasuk pertumbuhan CIB yang kuat yang diimbangi oleh pembayaran kembali pinjaman RESG yang signifikan. Untuk tahun penuh 2027, pertumbuhan pinjaman diperkirakan akan meningkat menjadi 10-11% dengan hambatan dari pembayaran kembali RESG mulai mereda sementara CIB dan tim pemberian pinjaman lainnya diperkirakan akan tumbuh secara signifikan.

Tergantung pada kondisi pasar dan peluang investasi yang tersedia, perusahaan memperkirakan akan ada beberapa pertumbuhan dalam portofolio sekuritas investasi pada 2026.

Tingkat pajak efektif diperkirakan sebesar 23-24% untuk 2026.

Bagaimana Pergerakan Estimasi Sejak Saat Itu?

Dalam satu bulan terakhir, investor telah menyaksikan tren penurunan dalam revisi estimasi.

Skor VGM

Saat ini, Bank OZK memiliki Skor Pertumbuhan yang buruk yaitu F, skor yang sama juga untuk momentum. Namun, saham ini mendapatkan skor B pada sisi nilai, menempatkannya di kuintil kedua untuk strategi investasi ini.

Secara keseluruhan, saham ini memiliki Skor VGM agregat D. Jika Anda tidak fokus pada satu strategi, skor ini yang perlu diperhatikan.

Prospek

Estimasi secara umum mengalami tren penurunan untuk saham ini, dan besarnya revisi ini menunjukkan adanya pergeseran ke bawah. Menariknya, Bank OZK memiliki Zacks Rank #3 (Tahan). Kami memperkirakan pengembalian yang sejalan dari saham ini dalam beberapa bulan ke depan.