CRISPR Therapeutics Naik Setelah Laporan Keuangan karena Harapan Pipeline Meningkat

Saham CRISPR Therapeutics AG (NASDAQ: CRSP) naik lebih dari 12% setelah pelopor pengeditan gen tersebut melaporkan pendapatan Q4 2025 pada 13 Februari. Sekilas, hal ini mungkin tampak kontradiktif.

Perusahaan membukukan kerugian bersih yang lebih besar dari perkiraan, dan pendapatannya jauh di bawah ekspektasi.

Namun, CRISPR adalah cerita jangka panjang yang masih berada pada tahap awal. Perusahaan telah melewati fase bukti konsep, tetapi para investor harus bersabar. Hasil besar saat perusahaan memasuki fase pertumbuhan yang matang kemungkinan masih satu atau dua tahun lagi.

Menempatkan Laporan Keuangan dalam Konteks

Pada Desember 2023, CRISPR menerima persetujuan dari Food & Drug Administration (FDA) AS untuk CASGEVY. Ini adalah terapi gen andalan perusahaan untuk penyakit sel sabit dan beta thalassemia. Ini adalah teknologi pengeditan gen CRISPR/Cas9 pertama yang disetujui oleh FDA.

Namun, saham CRSP turun sekitar 19% sejak pengumuman tersebut. Sebagian karena pertumbuhan sudah terhitung dalam harga. Namun, sebagian lagi berkaitan dengan sifat kemitraan CRISPR dengan Vertex Pharmaceuticals Inc. (NASDAQ: VRTX).

Kemitraan tersebut sangat penting untuk mendapatkan persetujuan CASGEVY. Namun, hal itu juga datang dengan pengaturan pembagian pendapatan di mana CRISPR hanya mengakui pendapatan setelah Vertex mendapatkan kembali sebagian biaya peluncuran dan manufakturnya. Jadi meskipun CASGEVY menghasilkan $54 juta pada kuartal terbaru, CRISPR hanya melaporkan pendapatan kuartalan sebesar $0,86 juta.

Ini membantu membingkai tesis investasi untuk saham CRSP. Di satu sisi, ada peningkatan pasien yang menerima CASGEVY. Di sisi lain, perusahaan melaporkan kerugian operasional yang lebih besar saat mereka berupaya membawa kandidat pipeline tambahan ke pasar. Angka kunci mungkin adalah saldo kas dan investasi perusahaan sekitar $1,9 miliar. Ini harus memberikan landasan selama tiga hingga empat tahun.

Pipeline Menjadi Kunci

Bahkan jika adopsi untuk CASGEVY terus meningkat, ada biaya struktural yang akan membuat kelayakan finansial menjadi tantangan. Pengobatan diberikan satu kali dengan biaya tinggi. Hal ini memerlukan rencana pembayaran yang memperpanjang pengakuan pendapatan.

Di situlah, seperti kebanyakan saham bioteknologi, pipeline CRISPR menjadi penting. Salah satu kandidat yang menjanjikan adalah CTX611. Ini sedang dalam uji klinis untuk pencegahan pembekuan darah (akibat stroke atau deep vein thrombosis). Pengobatan ini menargetkan protein Faktor XI, yang terlibat dalam pembentukan bekuan darah buruk, tanpa mempengaruhi pembekuan darah normal untuk luka kecil sehari-hari.

Saat ini CRISPR sedang menguji CTX611 (SRSD107) dalam uji coba Fase 2 untuk total knee arthroplasty (TKA). Pembekuan darah adalah komplikasi pasca operasi yang umum pada prosedur TKA.

Data awal pada manusia menunjukkan bahwa pengobatan ini dapat ditoleransi dengan baik dan menghasilkan efek yang kuat dan tahan lama, dengan potensi pemberian dosis sesedikit setiap enam minggu melalui platform siRNA perusahaan, yang juga memungkinkan pembalikan yang dirancang.

Jika uji coba yang lebih besar mengonfirmasi risiko perdarahan yang lebih rendah serta pemberian dosis yang nyaman dan jarang, CTX611 dapat memasuki pasar antikoagulan global senilai sekitar 20 miliar dolar dan menjadi pendorong pertumbuhan yang signifikan.

Satu Hal yang Perlu Diperiksa Sebelum Terlibat dengan Saham CRSP

Sentimen analis mendukung cerita "tunggu dan lihat" untuk CRISPR Therapeutics. Peringkat konsensus adalah Tahan, ditandai dengan dua peringkat jual. Termasuk peringkat Underweight terbaru yang dikeluarkan oleh Morgan Stanley. Menariknya, perusahaan tersebut menetapkan target harga $33 untuk saham CRSP, yang akan menempatkannya sekitar 10% dari level terendah 52 minggu.

Meskipun grafik keseluruhan tampaknya tidak mendukung pergerakan seperti itu, yang akan menekan saham sekitar 37%, perlu dicatat bahwa pada saat penulisan ini, saham CRSP diperdagangkan tepat di rata-rata pergerakan 200 hari. Ini telah berfungsi sebagai support sejak November, dan penembusan ke bawah yang dikonfirmasi dapat menarik lebih banyak penjual.

Saham CRSP Cocok untuk Dimiliki, Bukan Diperdagangkan

Ini telah menjadi perjalanan yang liar bagi pemegang saham jangka panjang CRSP. Namun penting untuk dicatat bahwa perjalanan ini tidak merugikan. Sejak penawaran umum perdana perusahaan pada tahun 2016, investor telah menerima total pengembalian lebih dari 277%. Namun, itu termasuk periode pada 2020 dan 2021 ketika saham ini terlibat dalam mania saham meme, yang mungkin mendorong beberapa investor untuk mengambil keuntungan.

Poin pentingnya adalah CRISPR Therapeutics memenuhi janji pipeline-nya. Namun, kemajuan itu tidak secepat yang diinginkan beberapa investor. Saham CRSP mungkin tidak cocok untuk portofolio trader jangka pendek yang mencari pergerakan harga tajam. Namun, mungkin sangat cocok untuk investor yang memiliki ruang dalam portofolionya untuk saham dengan potensi keuntungan signifikan pada akhir dekade ini.